新大陆半年报点评POS出海与收单双轮高增 规模

报告显示公司2026H1实现营业总收入56.37亿元，同比增长40.24%，归母净利润6.90亿元，同比增长15.85%。单Q2归母净利润4.09亿元，同比增长43.7%。主要增长动力来自POS出海与收单业务，其中智能终端集群收入同比增长62.50%，商户运营及增值服务收入同比增长22.74%。

全球POS智能化换机、海外市场份额提升及支付行业集中度提升为公司带来长期成长空间。公司依托超670万活跃商户的“鲁班”AI智能体商业化，完善跨境支付牌照与海外收单网络，逐步形成“智能终端出海+全球支付服务+商户AI增值”的布局，有望从支付设备龙头向全球数字商业服务商升级。

报告重点分析了公司收入与利润增长、业务增长与毛利压力、长期成长空间。其中，收入与利润增长主要得益于收入高增与费用摊薄；业务增长方面，智能终端集群和商户运营及增值服务均实现高速增长，但存储成本上涨及渠道补贴导致毛利率下降约8.4pct；长期来看，公司将持续受益于全球POS智能化换机、海外市场份额提升及支付行业集中度提升。

当前市场判断POS行业正经历智能化换机浪潮，海外市场份额仍有较大提升空间，支付行业集中度逐步提升。新大陆作为支付设备龙头，正积极拓展海外市场，并通过AI智能体等技术提升服务能力，逐步向全球数字商业服务商转型。

报告提示，存储成本上涨及渠道补贴可能导致毛利率下降，市场竞争加剧可能影响海外市场份额提升速度，技术迭代风险需持续关注。此外，跨境支付牌照获取及海外收单网络建设也存在一定不确定性，可能影响公司长期发展布局。