建筑行业周报：地产政策持续优化，持续关注高景气度板块

2026年08月25日 建筑 证券研究报告 地产政策持续优化，持续关注高景气度板块 投资评级领先大市-A维持评级 本周核心更新： 首选股票目标价（元）评级 1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）26.03万亿元，同比下降6.7%；扣除房地产开发的固定资产投资下降3.7%。分领域看，基础设施投资同比下降3.6%，制造业投资下降1.7%，房地产开发投资下降19.2%。今年以来，财政政策和货币政策协调配合，“两重”建设和“两新”工作有力推进，以“六张网”为代表的现代化基础设施体系建设加快推进，相关领域投资保持良好增势。7月底召开的中央政治局会议对下半年经济工作作出了全面部署，随着存量政策效能进一步发挥，务实管用的增量政策谋划出台，政策集成效应还将继续显现，将有利于促进经济向好发展。此外，部分细分领域如新型电网、地下管网、算力网在“十五五”期间投资建设目标明确，景气度维持高位，有望驱动相关领域建设需求释放。 1-7月份，高技术产业投资同比增长5.0%，增速比上半年加快0.4pct，拉动全部投资增长0.5 pct。1-7月份，高技术制造业投资同比增长3.3%，增速比上半年加快0.1pct。其中，电子电路制造业投资增长57.7%，增速加快2.1pct；集成电路制造业投资增长11.5%，增速加快2.7pct；电子专用材料制造业投资增长9.4%。 董文静分析师SAC执业证书编号：S1450522030004dongwj@sdicsc.com.cn 随海外半导体行业资本开支提速，同时国内算力与存储扩产预期抬升，国内外洁净室建设需求有望同步释放，洁净室工程龙头受益下游景气度提升，订单快速增长，海外业务成长亮眼，盈利提升和业绩释放具备基础。建议关注：亚翔集成、柏诚股份。 陈依凡分析师SAC执业证书编号：S1450524080001chenyf4@sdicsc.com.cn 相关报告 8月18日，国务院公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行，核心变化包括：提取情形从6种扩至9种，新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形，租房提取取消"房租超出家庭工资收入规定比例"门槛；个体工商户、非全日制从业人员及其他灵活就业人员可自愿缴存；住房公积金可用于购买国债和政策性金融债；强化风险防控，骗提3年内禁提、骗贷5年内禁提禁贷，单位不办缴存登记的罚款上限由5万元提至30万元。 核电项目建设力度加大，关注高景气度核电和洁净室板块2026-08-16新型电力系统建设"十五五"规划发布，洁净室建设高景气持续2026-08-09政策加码‘六张网’建设，驱动相关领域建设需求释放2026-08-03洁 净 室 板 块 中 长 期 景 气 持续，关注传统板块低估值优质标的2026-07-27新基建投资高增持续，AI+建筑类成长板块基本面向好2026-07-20 在地方层面，8月20日，上海市住建委等六部门联合印发《关于优化本市房地产政策措施的通知》，自8月21日起施行，将提取公积金支付购房首付款范围由预售商品住房扩大至现房，购房提取频次放宽为取得不动产权证后5年内每年一次，并将购买本市住房缴纳的契税及配套产权车位（库）、储藏室支出纳入住房消费提取范围。 公积金提额降低了购房门槛，或对刚需房源提供一定支撑。今年以来，地产端需求延续前期下滑态势，主要数据均同比下滑，随政策进一步加码，地产行业或将边际改善。 本周投资建议： 1）AI行业资本开支持续提升，景气度上行创造国内外洁净室工程需求，洁净室工程龙头订单高增业绩亮眼，建议关注：亚翔集成、柏诚股份。 2）核电行业维持高景气，工程建设企业或将充分受益，建议关注核电工程建设龙头中国核建、核电模块化建造企业利柏特。3）算电协同驱动电力建设需求释放，建议关注具备新型电力系统建设设计/施工型企业以及IDC建设运营企业：中国电建、中国能建、深桑达、城地香江。4）国际工程板块深耕海外工程市场，2025年龙头企业海外订单高增，为2026年业绩释放奠定基础，且估值位于较低水平。建议关注：中材国际。5）建筑板块防御性价值凸显，部分优质标的低估值、高股息，具备一定安全边际，建议关注：中国建筑、中材国际、四川路桥、江河集团、中国铁建。 风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。 内容目录 1.行业动态分析：地产政策持续优化，持续关注高景气度板块.......................42.市场表现：建筑行业下跌1.01%，化学工程板块表现较优.........................52.1.建筑行业一周行情.....................................................52.2.重点关注标的.........................................................63.公司公告...................................................................74.行业新闻...................................................................85.风险提示...................................................................8 图表目录 图1.SW一级行业表现（%）.....................................................5图2.个股及子行业涨跌幅情况（%）.............................................5图3.本周行业涨幅前五个股（%）...............................................6图4.本周行业跌幅前五个股（%）...............................................6图5.本周建筑行业市盈率后五个股..............................................6图6.本周建筑行业市净率后五个股..............................................6 表1：国投证券建筑行业重点关注标的（iFinD一致预期，截至8月21日）...........6表2：本周订单公告...........................................................7表3：本周其他重大公告.......................................................7 1.行业动态分析：地产政策持续优化，持续关注高景气度板块 1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）26.03万亿元，同比下降6.7%；扣除房地产开发的固定资产投资下降3.7%。分领域看，基础设施投资同比下降3.6%，制造业投资下降1.7%，房地产开发投资下降19.2%。今年以来，财政政策和货币政策协调配合，“两重”建设和“两新”工作有力推进，以“六张网”为代表的现代化基础设施体系建设加快推进，相关领域投资保持良好增势。7月底召开的中央政治局会议对下半年经济工作作出了全面部署，随着存量政策效能进一步发挥，务实管用的增量政策谋划出台，政策集成效应还将继续显现，将有利于促进经济向好发展。此外，部分细分领域如新型电网、地下管网、算力网在“十五五”期间投资建设目标明确，景气度维持高位，有望驱动相关领域建设需求释放。 1-7月份，高技术产业投资同比增长5.0%，增速比上半年加快0.4pct，拉动全部投资增长0.5pct。1-7月份，高技术制造业投资同比增长3.3%，增速比上半年加快0.1pct。其中，电子电路制造业投资增长57.7%，增速加快2.1pct；集成电路制造业投资增长11.5%，增速加快2.7pct；电子专用材料制造业投资增长9.4%。 随海外半导体行业资本开支提速，同时国内算力与存储扩产预期抬升，国内外洁净室建设需求有望同步释放，洁净室工程龙头受益下游景气度提升，订单快速增长，海外业务成长亮眼，盈利提升和业绩释放具备基础。建议关注：亚翔集成、柏诚股份。 8月18日，国务院公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行，核心变化包括：提取情形从6种扩至9种，新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形，租房提取取消"房租超出家庭工资收入规定比例"门槛；个体工商户、非全日制从业人员及其他灵活就业人员可自愿缴存；住房公积金可用于购买国债和政策性金融债；强化风险防控，骗提3年内禁提、骗贷5年内禁提禁贷，单位不办缴存登记的罚款上限由5万元提至30万元。 在地方层面，8月20日，上海市住建委等六部门联合印发《关于优化本市房地产政策措施的通知》，自8月21日起施行，将提取公积金支付购房首付款范围由预售商品住房扩大至现房，购房提取频次放宽为取得不动产权证后5年内每年一次，并将购买本市住房缴纳的契税及配套产权车位（库）、储藏室支出纳入住房消费提取范围。 公积金提额降低了购房门槛，或对刚需房源提供一定支撑。今年以来，地产端需求延续前期下滑态势，主要数据均同比下滑，随政策进一步加码，地产行业或将边际改善。 2.市场表现：建筑行业下跌1.01%，化学工程板块表现较优 2.1.建筑行业一周行情 行业涨跌幅。本周，建筑装饰行业（SW）下跌1.01%，表现优于深证成指（-1.81%），弱于上证综指（-0.56%），与沪深300（-1.01%）持平，周涨跌幅在SW 30个一级行业中位居第14位。分板块看，化学工程（+2.23%）、钢结构（+1.41%）、房屋建设（+1.04%）板块实现上涨，工程咨询服务（-2.80%）跌幅最大。 资料来源：Ifind，国投证券证券研究所 个股表现。本周，申万建筑行业中共有59家公司录得上涨，数量占比36.20%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨跌幅（-1.01%）的公司数量有91家，占比55.83%。本周，行业涨幅排名前5的个股依次为ST柯利达（+24.76%）、龙元建设（+21.48%）、郑中设计（+19.82%）、富煌钢构（+14.71%）、高新发展（+14.43%）；行业跌幅排名前5的个股依次为*ST宝鹰（-15.08%）、成都路桥（-11.69%）、恒尚节能（-10.31%）、中岩大地（-10.24%）、国晟科技（-9.78%）。 资料来源：iFinD，国投证券证券研究所 资料来源：iFinD，国投证券证券研究所 行业估值。本周，建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为13.40倍，行业市净率（LF）为0.70倍，行业市盈率/市净率均较上周下跌。当前行业市盈率（TTM）最低的5家公司依次为山东路桥（3.56倍）、中国铁建（4.63倍）、中国建筑（4.78倍）、安徽建工（4.90倍）、中国中铁（4.97倍）；市净率（MRQ）最低的5家公司依次为中国铁建（0.29倍）、中国交建（0.33倍）、中国中铁（0.33倍）、中国建筑（0.37倍）、陕建股份（0.38倍）。 资料来源：iFinD，国投证券证券研究所 资料来源：iFinD，国投证券证券研究所 2.2.重点关注标的 3.公司公告 4.行业新闻 1)8月17日，国家统计局数据显示，2026年1-7月全国房地产开发投资43009亿元，同比下降19.2%，其中住宅投资33172亿元、下降19.1%；房屋新开工面积26700万平方米、下降24.0%，房屋竣工面积19195万平方米、下降23.2%。同期新建商品房销售面积45021万平方米、下降11.8%，销售额42718亿元、下降13.1%；7月末