- 核心观点:看好斐萃下半年新品爆发和奥伦纳素战略调整带来的增量增长,认为全域品牌管理集团逻辑持续验证,自有品牌高增推动盈利中枢阶梯式上移。
- 关键数据:
- 2026年上半年预计实现归母净利1.45e-1.59e(同比增长100%-120%),预计2026年Q2归母净利同比增长61%-93%。
- 2026年预计归母净利达3.5-4e,对应当前PE24倍。
- 2026年上半年收入达4e,同比增长翻倍,预计净利率升至5%。
- 近一个月斐萃抖音直播销售近亿元,昨日单场达播销售近2000w。
- 研究结论:
- 保健品监管负面影响逐步出清,斐萃重磅推出雌马酚等女性荷尔蒙平衡与抗衰新品,迅速切入高净值人群。
- 自播与达播全面盈利,品牌有望拉升。
- 重申重点推荐。