晨光生物机构调研纪要

调研日期: 2026-08-25 晨光生物科技集团股份有限公司是以农产品为原料进行天然植物有效成分提取的出口创汇型企业，拥有22家子(分)公司，主要研制和生产天然色素、天然香辛料提取物和精油、天然营养及药用提取物、油脂和蛋白等四大系列80多种产品。公司以“人与企业共发展”为核心文化理念，拥有一支以博士生、硕士生为核心、大学生为骨干、庞大专业人才为主体的开拓型、学习型队伍，并拥有先进的工艺设备和科学高效的技术创新管理体系。晨光生物是农业产业化国家重点领先企业、国家高新技术企业、国家技术创新示范企业、国家“守合同重信用”企业、全国工业品牌培育示范企业、全国工业企业知识产权运用标杆，并建有国家认定企业技术中心、博士后科研工作站、国家地方联合工程实验室、院士工作站、省级工程技术研究中心等科研平台。公司拥有143项国家专利技术、3项国家重点新产品、32项省部级科技成果，并荣获21项省部级以上科技奖励。晨光生物的产品符合联合国粮农组织、世界卫生组织及国家标准要求，远销欧洲、美洲、澳洲及日、韩、南亚、东南亚、非洲部分国家和地区，出口创汇连年居中国植物提取物行业前列。晨光生物的发展目标是建成世界天然提取物产业基地，为人类健康做贡献。 一、公司 2026 年上半年经营情况介绍 二、投资者交流 1、2026 年全年辣椒红、辣椒精的销量展望? 近几年来公司辣椒红产品年平均销量在 1.1 万吨左右,上半年销量微降 5.5 个百分点,系季节间客户采购周期波动影响。 辣椒精整体资源供大于求,上半年受行业内卷影响,销量同比减少约 19%。未来随着行业竞争的减缓、大宗农产品价格上涨的影响,销量及销售价格将会逐渐恢复。 2、两大产品 2027 年展望如何? 公司辣椒红、辣椒精产销量已位居世界前列,市占率达到了相对高位,预计产品销量将增长放缓。但随着销售结构变化(如:直接客户占比提升)、产品结构变化(如:定制化及高端产品占比增长),产品毛利将得到改善。 3、对辣椒产品及原料的行情展望? 辣椒红的原料主产区在新疆,上年采购季新疆辣椒的价格处于近 5—10 年的低位,辣椒种植户的收益也是近几年的低位。从产业端来看,未来随着种植面积减少,产地的辣椒价格也将随之浮动。 4、厄尔尼诺现象对核心产品原料的影响? 结合新疆、云南产地情况,厄尔尼诺现象目前对主要原材料的产出暂无大的影响,后续公司将持续跟踪各产地的情况。 5、印度辣椒价格大幅上涨,对公司辣椒精业务的影响?印度辣椒的集中上市期在每年 2—5 月份,其辣椒价格上涨有利于提升我国辣椒及辣椒制品出口的竞争力,也会对国际辣椒及辣椒制品价格的上涨带来正向影响。 目前辣椒精整体资源供大于求,上半年价格低迷,随着市场周转库存的消化、国际市场价格的上升,国内辣椒及辣椒制品的价格也将回暖。公司也将积极调整销售策略以适应行业变化。 6、新一季万寿菊的产量和采购价? 万寿菊花具有“春种秋收”的特性,2026 年万寿菊的种植面积同比减少。具体的产量目前还不确实,需要结合后续各产区单产水平来判断。万寿菊花正在采购过程中,本旬时点价格比上个采购季平均采购价格略有提升。 7、叶黄素价格上涨后的市场接受度如何? 普通级叶黄素价格上涨,毛利率同比提升,部分客户持观望态度调整了采购周期,报告期销售量同比减少 29.8%,销售收入同比下降18.5%。随着市场周转库存的消耗,报告期末及三季度初,客户订单量已呈现恢复态势,市场接受度在提升。 8、2026 年上半年定制化产品销量占比? 上半年定制化产品表现亮眼,主要产品销量约占同类产品的 20%,有效解决了客户的多样化需求,加深了双方的合作关系,增强了客户粘性。 9、定制化产品对比常规产品的毛利率表现如何? 公司正式推出定制化产品至今约有 2 到 3 年的时间,前期更多是公司在研发、人力等方面的投入,之后随着推广范围的扩大、技术工艺的成熟,将逐渐提升现有产品附加值。 10、定制化产品的形态,客户画像? 定制化产品下游客户以食品类企业居多,主要打造产品差异化,包括特殊规格的产品、产品应用场景的拓展等,如将油溶的辣椒红、辣椒精开发为水溶性的产品,从而拓展了产品的应用场景。 天然色素替代石油基合成色素方面,公司开展辣椒红、番茄红、叶黄素替代日落黄、诱惑红、柠檬黄稳定性方面的研发,目前暂未形成销售。 11、2026 年上半年海外种植基地情况: 缅甸子公司主要种植万寿菊花,今年种植面积扩大至约 2万亩。 赞比亚子公司 2025 年种植遭遇雨季,受灾后重新进行了移栽,导致产出的农作物成本上升,影响了 2025 年 4 季度至2026 年上半年的经营业绩,目前该负面影响因素基本消除。在新一季种植季,公司同时种植了部分玉米、小麦、大豆等作物,其种植收益可抵消部分运营成本。 12、2026 年上半年棉籽子公司的利润近 5700 万元,2026年全年展望? 棉籽类业务存在年内季节性,从历年数据来看,四季度至二季度是经营旺季,三季度是淡季,除销售外还开展生产线停工检修、项目研发等业 务。