一、公司 2026 年一季度经营情况介绍
晨光生物一季度经营总体平稳，但受客户去库存影响，辣椒红、辣椒精、叶黄素销量出现阶段性下滑。公司核心大单品原材料已完成战略储备，存货充足，成本较低，价格稳中有增。甜菊糖业务进行扩能改造，预计三季度产能提升近一倍，毛利率将进一步提升。定制化产品表现亮眼，辣椒红、辣椒精定制化产品销量同比增长 60%以上、90%以上，未来占比将逐步提升。
二、投资者提问及解答
- 赞比亚子公司：去年受自然灾害影响产量下降，2026年将加强预防措施，新一季种植成本低于上年。
- 核心大单品价格趋势：辣椒红、辣椒精价格稳中有增，叶黄素价格环比上浮。2026年目标：辣椒红市场份额达 4/5，辣椒精全球市场份额达 2/3。
- 叶黄素调价后市场接受度：受库存影响接受度偏弱，近期小幅上调，价格有望维持。长期呈缓慢上升趋势，去库存周期需结合新一季原材料上市后进一步观察。
- 定制化产品收入占比及毛利率：一季度占比稳中有增，辣椒红、辣椒精定制化产品销量同比增长 60%以上、90%以上，未来占比将逐步提升。部分定制化产品毛利高于普通产品。
- 甜菊糖技改：扩能改造完成后产能提升近一倍，规模化效应降低单位成本，绿原酸、叶绿素等副产品也将提升效益。
- 万寿菊种植：国内外产区已开始育苗、移栽，今年计划重点拓展缅甸种植。
- 叶黄素市场库存及需求：供应充足，食品级叶黄素增速预计较快，饲料级稳中有增。
- 辣椒精销量及优势：2025年销量增长较多，2026年将发挥产能优势，积极开发市场。公司通过协议种植、优质供应商保障原料供应。
- 水飞蓟素销量及潜力：增速较快，已建生产线保障增长，2026年目标销量 1000 吨，毛利率稳中略增。
- 一季度销量下滑原因：受客户去库存影响，后续随库存消化及定制化产品占比提升将恢复增长。
- 番茄红素市场开拓：通过技术扩展食品应用范围，政策落地将驱动销量增长。
- 保健食品扩产能：自有品牌销售+OEM业务，今年签约专业机构进行品牌搭建，产能利用率将逐步提升。
- 定制化产品盈利能力：提升客户粘性、增加销量，部分定制化产品毛利高于普通产品。
- 罗汉果业务规划：计划在主产区投建新生产线，初始投资 8000 万元，进行采购、加工和销售。
- 研发情况：聚焦应用型产品开发、合成生物学布局、资源综合利用、育种四大方向。
- 新一季原材料种植：万寿菊、辣椒种植面积略减，但品种改良提升亩产；公司重点布局缅甸、赞比亚等优势产区。
