688271 联影医疗 投资者关系活动记录表 联影医疗 2026-002

证券简称：联影医疗证券代码：688271编号：2026-002 汇兑收益0.15亿元。若扣除汇兑损益影响，本报告期利润总额为11.51亿元，同比增长8.79%，核心经营盈利能力保持稳健增长。 分季度观察，经营呈现逐季向好的清晰轨迹。2026年第一季度实现营业收入29.08亿元，第二季度增至41.44亿元，环比增长42.53%，随着订单交付持续推进，经营兑现节奏明显加快。盈利能力同步修复，第二季度毛利率为47.19%，较第一季度环比提升0.03个百分点；归属于母公司股东的净利润4.98亿元，环比增长24.88%，产品结构持续优化，高端产品占比提升对盈利能力的支撑进一步显现。 分国内外市场，报告期内联影医疗中国业务保持稳健增长，中国市场收入52.87亿元，同比增长8.49%。随着多省份集中采购项目陆续进入执行阶段，上半年因程序延后而积压的需求将逐步兑现，随着招采节奏的稳步推进，未来有望成为需求集中释放的窗口，将为全年经营目标的实现提供有力支撑。 2026年上半年，公司全产品线收入均实现同比增长，国内综合市场份额逆势提升1.7个百分点。在市场需求阶段性放缓的背景下，公司凭借全产品线、高端化与临床价值导向的协同优势，持续巩固国内市场竞争地位。 其中，医学影像业务多点突破、结构向上。磁共振产品线稳居行业前列，1.5T、3.0T市场份额延续提升，超高场磁共振（＞3T）市场份额保持70%以上；截至报告期末，超高场磁共振累计订单超过70台、逾60台完成装机，覆盖全国20多个省市，并实现欧洲、中东市场首台装机，持续引领超高场赛道。分子影像产品线继续领跑，PET/CT市场份额再度提升超过9个百分点，连续十一年位居中国市场首位；PET/MR市场份额同比提升超过40个百分点。长轴PET/CT、超高分辨率脑PET/CT uNeuroEXPLORER及uMI Panvivo家族等创新产品加快走向国际市场，不断拓展精准诊疗的应用边界。 CT产品线则沿“高端化、智能化和诊疗一体化”三线协同突破。报告期内，公司40排及以下、64—80排、128—160排CT均蝉联 中国市场第一；以全球首创双宽体双源CT uCT SiriuX、国产首款光子计数能谱CT uCT Ultima为代表的超高端CT，市场份额同比提升近8个百分点，进一步巩固超高端市场竞争优势。搭载全流程智能能力的uCT Orion系列，带动2cm CT市场份额提升超过9个百分点，持续助力基层医疗机构提升影像诊断能力；CT-Sim市场份额提升15.2个百分点，依托诊断与放疗定位一体化设计，提升影像采集、肿瘤靶区勾画和放疗计划制定效率，为精准放疗提供有力支撑。 数字化X射线方面，新一代立柱产品在县域集采中实现批量突破，uDR Aurora赢单量成倍增长，移动DR市场份额提升超过5个百分点，带动公司XR产品线中国市场份额重回行业第一。 诊疗一体化布局持续深化，介入与放疗两大治疗类业务同步向上。介入影像产品线保持稳健发展，市场份额同比提升超过5个百分点，其中DSA份额提升超过6个百分点，首次跻身中国市场前三。放疗设备成为报告期内医疗器械领域增长较快的细分赛道之一，公司放疗产品线已跻身国内行业第一梯队，与主要国际厂商形成并驾齐驱的竞争格局；uRT-linac 506c、uLinac EternaTx相继获得欧盟CE MDR认证，推动放疗业务由国内领先加快迈向全球布局。介入与放疗的协同发展，标志着公司正由领先的医学影像设备企业，向“诊断+治疗”全链条解决方案提供者升级。 2026年上半年度，公司全球化布局实现新突破，高端产品加快进入海外市场，创新技术正直接参与全球顶级市场竞争，海外业务迈入规模增长与质量提升并进的新阶段。报告期内，公司实现海外收入17.65亿元，同比增长超50%，占营业收入比重提升至25.02%，收入增长、交付放量与盈利改善同步实现。截至报告期末，公司产品累计交付超40,000台/套，覆盖全球100多个国家和地区的临床及科研机构。 服务业务延续良好增长态势。报告期内，公司设备收入58.51亿元，同比增长19.66%；服务收入9.80亿元，同比增长20.11%，占 营业收入比重13.90%，毛利率保持在60%以上。服务业务的意义，不仅在于形成稳定的利润贡献，更在于依托不断扩大的装机基础，将设备交付由一次性销售延伸至覆盖维护、升级和运营支持的全生命周期服务，持续挖掘存量设备价值。 研发投入方面，2026年上半年度，联影医疗进一步加大研发投入，围绕核心部件、关键技术及底层平台开展研发攻关，推动相关成果向产品创新和临床应用转化。报告期内，公司研发投入13.83亿元，同比增长21.31%，研发投入占比19.61%，同比增加0.66个百分点；研发费用10.11亿元，同比增长31.86%；研发费用率14.33%，同比提升1.59个百分点。相关投入主要聚焦下一代平台技术、核心部件及创新产品产业化导入。当前，人工智能正加速向实体产业深度融合，医疗装备也正迎来由智能化向自主化演进的重要阶段。随着AI能力逐步融入MR、CT、MI、XR、US、RT等高端影像及放射治疗设备，下一代医疗装备将向具备智能感知、辅助决策、精准执行和持续学习能力的新型智能诊疗系统演进。未来，基于AI驱动的全流程智能工作流，有望推动诊疗设备从单点工具向覆盖检查、诊断、治疗及随访的智能化平台升级，为医生提供更高效、更精准的临床支持，为患者带来更加便捷、稳定的诊疗体验。短期看，研发投入增加对利润形成一定影响；长期看，将持续夯实公司技术领先优势，支撑未来产品创新与增长空间。 截至报告期末，公司研发人员3,748人，较上年同期增加357人，研发人员占比为40.12%。公司始终保持较高比例的研发人员配置，持续夯实医学影像、放射治疗、介入影像及相关智能化技术领域的研发能力。截至报告期末，公司累计申请专利10,643项、累计获得专利5,547项；其中，累计申请发明专利8,770项，占累计专利申请总量的82.40%，累计获得发明专利4,301项，占累计获得专利总量的77.54%。持续积累的知识产权，为核心技术研发、产品平台迭代及工程化应用提供了支撑。 与研发投入持续加码相对应，2026年上半年度联影医疗期间 费用效率整体保持优化趋势。报告期内，销售费用10.45亿元，同比增长11.41%，增速低于营业收入增速；销售费用率14.82%，同比下降0.77个百分点，随着全球营销网络持续完善和规模效应逐步释放，销售体系运营效率进一步提升。管理费用3.11亿元，同比增长20.97%，管理费用率4.41%，同比微升0.14个百分点，主要受股份支付、海外运营体系建设等阶段性投入影响，与公司全球化经营规模扩大及组织能力建设需求相匹配。 此外，若干非经营性因素对当期利润形成扰动。财务费用由上年同期的净收益0.50亿元转为净支出0.96亿元，主要系汇兑损益变动所致，并含利息费用的相应增加。伴随海外业务规模扩大与结算币种多元，汇率波动对当期损益的影响相应上升。对此，公司已系统强化外汇风险管理，通过优化结算币种结构、匹配外币资产与负债、审慎运用远期结售汇等工具，提升对汇率波动的抵御能力，力求将汇兑因素对经营成果的扰动控制在合理区间。上述因素多属阶段性波动或与业务扩张相伴生，不改变主营业务的盈利能力。 行至半程，势向新高！面向未来，联影医疗将以原创技术深耕创新前沿，以全球质量体系守护产品安全，以韧性供应链和本地化服务网络保障稳定交付，以绿色运营和责任治理夯实长期发展根基，持续推动智能医疗装备与临床需求深度融合，让创新医疗惠及更广泛的人群，为全球医疗体系的高效、公平与可持续发展贡献力量。 第二部分、互动问答 1.问：2026年国内医疗设备行业整体承压的背景下，公司上半年营收仍实现了约17%的同比增长。想请教管理层，这一增长的驱动因素具体来自哪些方面？其中，海外市场、以及各产品线的贡献分别如何?这种增长是否具有可持续性？ 答：2026年上半年，公司经营规模稳步扩大，发展韧性进一步增强，实现营业收入70.52亿元，同比增长17.22%。其中，国内收 入同比增长8.5%；在第三方统计的国内医疗影像设备市场发生金额（不含超声）同比下降约8%的背景下，公司综合市场份额逆势提升近1.7个百分点。海外收入17.65亿元，同比增长54.46%，占营业收入的比重同比提升6.03个百分点至25.02%，海外交付量亦同比增长超过55%。第二季度，公司实现营业收入41.44亿元，环比增长42.53%，除季节性因素外，也反映出政策资金逐步落地、市场招采回暖和经营节奏加快。 从外部环境看，上半年国内宏观经济总体保持平稳，GDP同比增长4.7%，其中一季度增长5.0%、二季度增长4.3%。在内需偏弱、财政支出总体趋紧的背景下，卫生健康支出逆势增长10.8%，财政资源继续向民生领域倾斜。设备更新仍是上半年行业最重要的政策变量，2026年全年安排2,000亿元超长期特别国债支持设备更新，截至7月初已分三批全部下达，覆盖22个领域约1.1万个项目，其中第一批936亿元于1月下达，第二批915亿元于4月底下达，第三批于7月初完成剩余额度下达，医疗设备及养老、基层医疗等民生领域均被纳入支持范围。 现阶段国内医疗设备需求正由单纯政策拉动，逐步转向高端设备升级、诊疗一体化建设及强基工程推动下的基层扩容。报告期内，公司CT、MR中高端产品收入占比继续提升，MI及MR平均单价上行，MI、RT、DSA等高端产品收入占比也进一步增加。 分产品线看，MR设备收入22.86亿元，同比增长16.15%。其中，3.0T产品收入增长超过25%，带动3.0T市场份额提升近1.5个百分点；uMR Ultra收入同比增长超过100%，uMR Astra等新品亦加快市场拓展。5T产品收入同比增长超过50%，公司在国内5T及以上超高端市场继续保持领先，uMR Jupiter 5T累计订单超过70台，覆盖全国20余个省市，并已进入国内外60余家高水平临床及科研机构。 CT设备收入16.51亿元，同比增长8.96%，在国内市场发生金额下滑的背景下保持稳健增长。国产首款光子计数能谱CT uCT Ultima和全球首创双宽体双源CT uCT SiriuX加快市场导入，光子计数及双宽体CT市场份额同比提升近8个百分点，其中uCT SiriuX上半年累计赢单9台；公司在128排至160排CT市场继续保持国内首位，在256排及以上市场位居第二，uCT ATLAS Astound/Pro等超高端产品收入同比增长近50%，CT模拟定位产品市场份额亦同比提升超过15个百分点。 MI设备收入10.62亿元，同比增长26.37%。其中，PET/CT国内市场份额同比提升超过9个百分点、超过60%，连续十一年位居国内市场首位；PET/MR市场份额同比提升超过40个百分点，重回国内市场首位。此外，报告期内MI产品线在欧洲和亚太市场亦实现较快增长。 XR设备收入4.55亿元，同比增长40.50%，国内市场份额重回首位；其中DSA收入同比增长98.73%，国内市场份额超过10%、同比提升6个百分点以上，首次跻身行业前三。uAngio AVIVA系列在2025年成为首个年度订单过百的国产DSA产品，并于2026年上半年进入国内市占率前三，也是国产首个且唯一同时取得NMPA、CE和FDA认证的系统。数字化X射线业务则受益于新一代立柱产品在县域集采中的批量突破及uDR Aurora赢单量成倍增长，海外XR收入在北美和亚太也保持较快增长。 RT设 备 收 入3.97亿 元 ， 同 比 增 长63.97%。 其 中 ，uLinacHalosTx收入同比增长超过150%，uLinac EternaTx收入同比增长超过100%、上市以来累计落地近10台，环形机与C形机协同放量。按照相关政策要求，各省份将在2026年底前推进乙类大型医用设备集采，下半年相关项目预计将集中启动。尽管集采可能带动终端价格下行约10%—20%，公司将通过稳定出