EGPF周度策略20260823：海峡管控边际松动，但供应回升或要到10月下旬才能兑付

【EGPF周度策略20260823】海峡管控边际松动，但供应回升或要到10月下旬才能兑付 场外报价现货放口策略推荐套保衍生品买卖套保比例(%)入场价格相关场外产品 建立库存，寻求低价买入乙二醇 短期预防价格下跌可以按50%比例套保eg2610-P-3700库存管理多有库存，寻求高价卖出乙二醇做空以及50%比例买入看跌期权来预防 eg261050根据采购计划采购，可以买入EG期货合采购管理需要聚酯原料，担心乙二醇价格上涨空eg2610买入1004500约来防止价格上涨短期预防价格下跌可以按50%比例套保eg2610-P-3700买入503库存管理原料库存偏高，担心乙二醇价格下跌多做空以及50%比例买入看跌期权来预防eg2610卖出5o5000意外风险 可针对末卖出MEG库存，按50%比例套买入50 目前波斯湾内的总库存量预计在65-85万吨水平（包含浮仓），一方面三月初海峡禁止通行起至三月下旬当地装置集中性停车存在时间差，累积了大量库存。另方面，6月下句美伊缓和时期个别装置存在阶段性重启或者提负运行的情况，但7月上句起通行条件再次阻断，库存未能进行有效输出。本周内我们观察到三条乙 通航测算，9月份的乙二醇还将处在明显的去库过程中，幅度约在20万吨，届时社会面的库存还会进一步趋紧。 本周期内聚酯原料价格偏强，短纤利润环比下滑较显著，下游纱厂成品库存环比偏稳运行， 短纤负荷环比下滑，绝对库存水平偏稳运行。本周期纱厂的利润低位偏稳，本周期内下游纱厂原料库存环比略去化，成品库存环比略积累，目前绝对库存水平压力略高，考虑到2026年格局环比走弱，短纤全年以逢高做空加工差为主，参考加工差在1400以上的位置，或者将PF当作聚酯产业链中空配持有。 浙商期货有限公司投资咨询号：Z0021083 浙商期货有限 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 单位：万叫 MEG直接需求端-聚酯负荷本周附近装置变动较多，有部分装置故障检修，也有装置检修重启，此外长丝短纤局部工厂有减产，综合来看聚酯负荷震荡下滑。 根据隆众资讯统计数据显示，截至8月20日终端织造订单天数平均水平6.75天，较上周+0.56天。临近月末，部分秋冬面料市场交投气氛略有回暖，服装品类、冬季家纺、绒类面料订单逐步放量带动，订单有小幅回暖趋势。但布厂近期仍以执行小单、散单为主，秋冬订单下达量不足，整体需求尚未全面释放，企业信心虽有修复，但仍显谨慎。 250