新国都 拐点的开始 Q2扣非净利润同比增长65.1 天风计算机缪欣君团队

1、收入延续高增态势，Q2扣非净利润同比增长65.1% 公司2026H1实现收入19.38亿元，同比增长26.90%；归母净利润2.71亿元，同比下降1.64%；扣非归母净利润2.54亿元，同比增长4.74%。单Q2实现收入10.71亿元，同比增长29.7%，较Q1进一步加速；归母净利润1.64亿元，同比增长38.0%；扣非归母净利润1.56亿元，同比增长65.1%。#收入高增带动毛利额增长，叠加费用摊薄及所得税、同期基数影响，推动Q2扣非利润弹性加速释放。 2、#收单与POS双轮高增，公司Alpha持续兑现 收单及增值服务收入11.65亿元，同比增长23.38%，交易流水同比增长24.32%至8973亿元；受益支付牌照出清、行业份额向头部集中及PayKKa跨境支付放量，#收单毛利率同比提升1.47pct至28.71%，公司Alpha进一步凸显。电子支付设备收入7.56亿元，同比增长38.74%，受益海外换机、大客户放量及存储涨价带来的提前锁单需求，公司前期备货有效保障交付；但存储等物料成本上涨导致POS毛利率同比下降9.33pct至36.01%。公司H1整体毛利率同比下降2.51pct至31.54%，但Q2毛利率已同比回升，后续有望逐步企稳。 3、#布局AI芯片与智能硬件，有望打开第二增长曲线 公司以产业投资人身份参股凌川科技，后者聚焦智能视频及生成式视频等多模态模型的底 层算力，未来有望与公司智能硬件研发及全球渠道形成产业协同。同时，智能硬件新业务由董事、副总经理石晓冬牵头并个人跟投控股子公司极算科技（Xalgo），体现管理层较强的投入决心。依托公司的硬件研发制造及全球销售网络，Xalgo产品有望于下半年逐步落地，推动公司由支付硬件向AI智能终端延伸，#打造又一增长极。 联系人：缪欣君/李璞玉