西部金属 博威合金26年半年报点评 新材料吨净利创历史单季度新高 新材料26Q2利润环比增长1

太阳 博威合金发布26年半年报业绩，公司上半年实现主营收入125.02亿元，同比+23.73%，实现归母净利润3.94亿元，同比-41.66%，Q2单季度归母净利润4.86亿元，同比+35.18%，环比+631.74%，单季度扭亏为盈，业绩表现亮眼。 太阳 新材料：26年上半年实现主营收入108.25亿元，同比+36.42%，实现归母净利2.69亿元，同比+14.70%。单季度Q2新材料利润超预期，26Q2新材料利润为2.01亿元，环比增长195.41%，同比增长37.41%。公司半年报显示，公司已构建覆盖AI算力服务器高速传输、存储、液冷散热及算力高压供电四大方向的全链条材料供应能力，在AI算力领域，随着大模型训练和推理需求的爆发式增长，AI服务器对高速传输与存储材料、液冷散热材料及高压供电材料的需求显著提升，公司业绩有望大幅受益。 玫瑰 公司新材料产品销量出现一定增长，合金带材销量3.92万吨，同比+8.82%；合金棒材销量5.82万吨，同比+4.01%；合金线材销量1.80万吨，同比+17.54%；精密细丝销量2万吨，同比+7.98%。加总来看，新材料销量13.52万吨，同比+7.62%。 玫瑰 新材料表现超预期，公司新材料净利润有较好的增长，主要是因为AI赋能业务的能力逐步发挥作用，AI算力服务器用高速传输、存储与液冷散热材料，及半导体材料、智能驾驶材料等高性能材料的销量稳步提升，取得较好的经营业绩。 太阳 新能源：26年上半年实现主营收入16.77亿元，同比-22.7%，实现净利润1.26亿元，同比-71.56%。美国的新能源业务已签订组件资产、电池资产的出售协议，上半年已 完成了组件资产的交割，原有的销售合同依然由公司交付。截至目前，已经收到电池资产出售的第二笔保证金。美国电池项目建设正在实施之中，建成之后按协议约定完成交割。 玫瑰 公司点评：公司26年半年报业绩表现超预期，Q2单季度归母净利润4.86亿元，同比+35.18%，环比+631.74%，单季度扭亏为盈，业绩表现亮眼。其实新材料受益于AI行业高景气度，公司新材料业务Q2单季度净利润创历史新高，经测算，公司26Q2新材料单季度单吨利润2629.74元/吨，为历史新高，历史最高水平为25Q3 2482.16元/吨，26Q2吨利润同比+21.65%，环比+127.12%。公司新材料板块盈利能力显著提升，建议重点关注。 拥抱 刘博/李柔璇18217234343