天然橡胶期货日报

天然橡胶期货日报 一、核心观点 行情分析 当日收涨，当前价格已经突破近一月平台区间，趋势性上涨特征明确。从近一月走势来看，价格从7月27日16760元/吨一路震荡上行，8月13日开启加速上涨模式，累计涨幅超11%，均线呈多头排列，上涨动能充足。 短期展望 近一个月成交量和持仓量同步持续增加，8月24日成交量达到280954手，持仓量攀升至148254手，资金大幅流入，市场看多情绪浓厚。 宏观预期 原油端，近一周NYMEXWTI原油从84.4美元/桶上涨至86.64美元/桶，ICE布油从91.65美元/桶上涨至93.6美元/桶，国际原油价格持续上行，提升合成橡胶成本，对天然橡胶价格形成支撑。汇率方面，近一周美元指数震荡回落，美元兑人民币中间价从6.7873降至6.7841，人民币小幅升值，整体宏观环境对大宗商品价格偏友好。国内方面，央行今日净投放3400亿元流动性，维持资金面宽松，国内政策发力预期升温，宏观流动性支撑大宗商品价格。 风险关注 当前下游轮胎开工率仍低于去年同期，轮胎成品库存存在累库压力，下游需求疲软，对价格上涨形成制约；当前国内天然橡胶库存仍处于高位，供应端整体宽松格局未发生根本性改变；厄尔尼诺 减产预期尚未落地，若四季度气候未出现明显异常，供应端预期可能修正。 二、当日主力合约行情简述 2026年8月24日，上海期货交易所天然橡胶主力合约行情数据如下：开盘价18480元/吨，收盘价18610元/吨，当日涨跌幅+0.62%，最高价18725元/吨，最低价18395元/吨；当日成交量280954手，持仓量148254手，较前一交易日进一步增加，资金持续流入。 三、主要分析逻辑 核心逻辑 当前价格上涨的核心驱动是厄尔尼诺气候带来的供应端收缩预期：市场计强厄尔尼诺或于2026年四李度显现影响，天然橡胶主产区东南亚旺产季增量可能难以兑现，供需格局有望趋紧，推动价格上行。国金期货 重要逻辑 国内外割季受天气干扰：国内产区近期降雨偏多，新胶供应增加偏慢；泰国处于雨季，割胶活动受到影响，原料价格持续上涨，成本端支撑明显。 国内现货价格已经提前上涨：国家统计局数据显示，截至8月中旬，天然橡胶（标准胶SCRWF）流通价格报17100元/吨，环比上涨1.79%，创6月中旬以来新高，现货上涨对期货价格形成带动。 原油价格上行推高合成橡胶成本，提升天然橡胶的替代需求，对天然橡胶价格形成利好。 一般逻辑 国内政策发力预期升温，市场对下半年需求修复抱有期待，提振市场风险偏好；合成橡胶产量稳步增长，但顺丁橡胶价格近期受 成本推动上行，对天然橡胶价格形成间接支撑。 四、基本面分析 从库存数据来看，国内交易所天然橡胶库存持续下降，从7月初的151190吨降至8月24日的144820吨，近一个月累计下降约4070吨，库存持续去化对价格形成支撑。但整体来看当前库存仍处于历史高位，供应端整体宽松格局并未改变。 需求端来看，截至8月20日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为61.42%，较上周走低0.46个百分点，较去年同期走低3.12个百分点；半钢胎开工负荷为65.66%，较上周走高1.92个百分点，较去年同期走低8.72个百分点，整体开工率仍弱于去年同期，轮胎成品库存存在压力，下游仅维持刚需采购，主动补库意愿不足，需求端仍处于淡季。 五、重大消息面信息汇总 国家统计局数据显示，截至2026年8月中旬，天然橡胶(标准胶SCRWF)流通领域价格环比上涨1.79%，报17100元/吨，创2026年6月中旬以来新高 机构研报指出，强厄尔尼诺或于26年四季度显现影响，天然橡胶旺产季增量难兑现，供需格局趋紧，价格具备进一步上行动力。 截至2026年8月20日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为61.42%，较上周走低0.46个百分点，较去年同期走低3.12个百分点；半钢胎开工负荷为65.66%，较上周走高1.92个百分点，较去年同期走低8.72个百分点，全钢和半钢轮胎厂库存存在压力。 2026年7月中国合成橡胶产量79.2万吨，同比增加7.6%；1-7月累计产量543.4万吨，同比增加6.5%。同期，7月中国橡胶轮胎外胎产量10265.8万条，同比增加8.1%。 央行2026年8月24日开展3400亿元7天逆回购操作，操作利率1.40%，当日无逆回购到期，实现净投放3400亿元，维持流 动性合理充裕。 近一周国际原油价格持续上行，NYMEXWTI原油价格上涨至86.64美元/桶，ICE布油上涨至93.6美元/桶。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！