天然橡胶期货日报

一、行情回顾
2026年3月16日，上期所天然橡胶期货主力合约维持震荡走势，最终收涨。当日开盘价1.678万元/吨，最高1.693万元/吨，最低1.667万元/吨，收盘1.687万元/吨，下跌120元/吨。成交量278101手，持仓量134869手，减仓5436手；总持仓量216516手，减仓3986手。

二、现货市场
当日天然橡胶期货基差30元/吨，期现价格贴合度高，期货价格略低于现货。现货领先价格：2467.2737美元/吨（天然胶），2035.868美元/吨（20号胶）。

三、主要影响因素
供应端：泰国产量偏少，胶价走高支撑成本；国内云南、海南产区物候良好，提前开割预期增强，后期供应增量预期显现。需求端：轮胎企业开工率回升至71.80%（全钢胎），但中东地缘冲突导致出口受阻（占国内总出口约22%），短期出口承压。库存：国内社会库存138万吨，环比下降0.26万吨，进入季节性去库存阶段。政策：海南提出发展橡胶产业基金，长期利好。

四、短期展望
短期价格预计维持宽幅震荡。支撑因素：泰国原料成本高企、国内库存去化、轮胎开工率回升、原油价格带动合成胶成本上移；压力因素：国内产区供应增量预期、中东冲突抑制出口、17500点技术压力位。需关注三类因素：中东冲突演变、国内开割进度、库存去化速度。