一、行情回顾
2026年3月23日，SHFE橡胶主力合约（RU.SHF）开盘价16050元/吨，收盘价16145元/吨，上涨0.84%，最高价16290元/吨，最低价16025元/吨，呈现震荡上行走势。当日成交326382手，持仓量116891手，成交额527.61亿元，市场交投活跃。
二、现货市场
2026年3月23日中国天然橡胶现货领先价格为16123元/吨，与期货收盘价基本持平，期现价差22元/吨，基差处于低位。20号胶现货价格为13622元/吨。当前现货市场供需整体宽松，下游采购以刚需为主。
三、主要影响因素
- 供需基本面：泰国北部、东北部产区陆续降雨，物候正常，预计3月底4月初开割；中国云南产区3月下旬进入开割期，物候良好，后续新胶供应将逐步增加。2025年印尼天然橡胶产量212万吨，同比微降0.7%，供应端暂无明显缺口。
- 需求端：外贸环境压力下市场需求走弱预期升温，4月轮胎企业需求压力预计显现，中东订单受地缘冲突影响下滑。2026年2月中国汽车产量167.24万辆，累计402.4万辆；销量114.94万辆，累计271.36万辆，下游需求支撑力度有限。欧洲反倾销政策落地将进一步压制需求端表现。
四、短期展望
短期天然橡胶价格或维持震荡偏弱走势，需重点关注主产区开割进度、轮胎企业开工率变化及欧洲反倾销政策落地情况。
