瑞达期货天然橡胶产业日报

核心观点与关键数据

• 市场行情：沪胶主力合约收盘价16870元/吨，环比上涨10520元/吨；20号胶主力合约收盘价13495元/吨，环比上涨175元/吨。沪胶5-9价差85元/吨，20号胶5-6价差-90元/吨，沪胶与20号胶价差3375元/吨。沪胶主力合约持仓量134869手，环比减少5436手；20号胶主力合约持仓量64390手，环比减少3283手。沪胶交易所仓单120800吨，环比减少402吨；20号胶交易所仓单4929吨，环比增加10吨。
• 现货市场：上海市场国营全乳胶16750元/吨，环比下降150元/吨；越南3L16900元/吨，环比上涨300元/吨。泰国人民币混合胶15550元/吨，环比下降230元/吨；马来西亚人民币混合胶15500元/吨，环比下降230元/吨。齐鲁石化丁苯1502和顺丁BR9000均为15800元/吨。沪胶基差-120元/吨，环比扩大255元/吨；青岛市场20号胶13801元/吨，环比下降232元/吨。
• 上游情况：泰国生胶参考价72.57-0.55泰铢/公斤，胶片67.85-0.15泰铢/公斤，胶水710.4泰铢/公斤，杯胶52.95-0.85泰铢/公斤。RSS3理论生产利润138.6美元/吨，STR20理论生产利润-134美元/吨。天然橡胶月度进口量19.93万吨，混合胶月度进口量39.63万吨。
• 下游情况：全钢胎开工率70.2%，环比下降4.32个百分点；半钢胎开工率77.7%，环比下降13.68个百分点。库存天数：全钢轮胎山东43.9天，环比减少1.88天；半钢轮胎山东43.8天，环比减少0.74天。全钢胎产量1271万条，环比下降15万条；半钢胎产量5968万条，环比增长129万条。
• 期权市场：标的历史20日波动率23.3%，环比下降0.55%；历史40日波动率22.17%，环比下降0.52%。平值看涨期权隐含波动率30.28%，环比下降2.03%；平值看跌期权隐含波动率30.27%，环比下降2.07%。

行业消息

• 东南亚主产区降雨情况：东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北大部分区域降水偏低，对割胶工作影响减弱；赤道以南主要在马来西亚及印尼南部，对割胶工作影响增强。
• 重卡市场数据：2026年2月重卡销量7.5万辆，环比下降近3成，同比下滑约8%。1-2月累计销量同比增长约17%，主要受春节月季节性波动影响。
• 青岛港口库存：截至3月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存67.76万吨，环比减少0.28万吨，降幅0.42%。保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般贸易库存55.63万吨，降幅0.81%。保税库延续累库，一般贸易库去库。
• 轮胎企业产能利用率：截至3月12日，半钢胎样本企业产能利用率78.73%，环比上升4.20个百分点，同比下降0.36个百分点；全钢胎样本企业产能利用率71.80%，环比上升6.42个百分点，同比上升2.81个百分点。

研究结论

• 短期库存变化：青岛港口保税库延续累库，一般贸易库去库，总库存小幅去库。美金标胶到港维持低水平，轮胎企业装置恢复高位，逢低补货，预计短期继续小幅去库。
• 轮胎开工与出货：上周轮胎企业开工率环比明显回升，各企业排产恢复至常规水平，半钢胎内外销表现平稳，全钢胎内销出货活跃，去库节奏加快。中东地缘冲突不确定性仍存，部分区域出口阻力较大，企业将灵活调整内外销排产比例，短期不排除小幅走低预期。
• 期货合约预测：ru2605合约短线预计在16700-17500区间波动，nr2605合约短线预计在13350-14000区间波动。

提示

• 数据来源第三方，仅供参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。