播恩集团：2026年半年度报告

播恩集团股份有限公司2026年半年度报告 2026年8月25日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人邹新华、主管会计工作负责人汪世业及会计机构负责人(会计主管人员)汪世业声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司目前不存在影响公司正常经营的重大风险，公司在第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分，对风险进行了详细描述并提出了拟采取的应对措施，敬请投资者查阅。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以160,680,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...........................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.......................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会...............................................................................................................................24第五节重要事项........................................................................................................................................................27第六节股份变动及股东情况...................................................................................................................................33第七节债券相关情况................................................................................................................................................38第八节财务报告........................................................................................................................................................39 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签字并盖章的财务报表。 二、报告期内在《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 (一)行业整体运行情况 2026年上半年，我国工业饲料行业运行总体平稳，总量小幅增长，产品结构持续优化。据农业农村部畜牧兽医局与中国饲料工业协会联合发布的《2026年上半年全国饲料生产分析》，上半年全国工业饲料总产量16,850万吨，同比增长3.9%。其中，配合饲料产量15,798万吨，同比增长4.3%，占比进一步提升至93.8%；浓缩饲料产量597万吨，同比下降5.7%；添加剂预混合饲料产量345万吨，同比下降2.1%。 分品种看，上半年饲料需求呈现明显的结构性分化：猪饲料产量8,353万吨，同比增长7.9%，创历史新高，占行业总产量近五成，是拉动行业增长的核心支柱；水产饲料产量1,110万吨，同比增长17.4%；反刍动物饲料产量720万吨，同比增长3.6%，呈恢复性增长；蛋禽饲料产量1,490万吨，同比下降10.4%。 生猪养殖端，2026年上半年行业处于产能持续去化、供给高位放缓、深度亏损磨底的周期调整阶段。据国家统计局与农业农村部联合监测，二季度末全国能繁母猪存栏3,780万头，同比减少263万头、下降6.5%，相当于正常保有量3,750万头的100.8%；二季度末生猪存栏42,491万头，同比微增0.1%；上半年生猪出栏37,246万头，同比增长1.7%。同时，行业价格普遍呈现偏弱态势。在政策引导与市场调节双重作用下，落后产能加速出清，养殖端对高品质、精细化营养方案的需求明显上升。 政策层面，2026年6月，农业农村部发布第1027号公告，正式出台《发酵饲料管理规定》，首次对发酵饲料给出权威定义，明确发酵饲料按单一饲料管理，生产企业须取得饲料生产许可证，规定从生产许可、车间设备、人员资质、菌种管理、标签标识到卫生指标提出详细操作规范。前述新规将于2026年12月1日起施行。 (二)公司主营业务与产品体系 公司是一家聚焦幼小动物营养、深耕教槽料、乳猪料等高端幼小动物营养产品的国家农业产业化重点龙头企业。公司始终秉持“专注动物营养”的初心，坚持“不与客户争利”的发展战略，与客户形成稳定的共赢关系。报告期内，公司从“幼小动物营养供应商”向“母仔一体化营养专家”持续升级，围绕“效能营养（OEN体系）”核心逻辑，系统构建了覆盖种公猪、母猪到仔猪的全周期营养体系，并同步拓展蛋鸡全周期营养产品，形成猪动物营养与蛋鸡动物营养两大业务赛道。 公司产品体系可分为三大类：一是预混合饲料，作为技术载体体现公司研发实力，是教槽料、乳猪料等高端产品的技术支撑；二是浓缩饲料，满足规模化猪场自配与定制化需求；三是配合饲料，覆盖仔猪、生长育肥猪、蛋鸡等全阶段，其中生物发酵配合饲料是公司差异化竞争的核心品类。报告期内，公司产品销售以猪用饲料为主，同时积极拓展蛋鸡饲料领域，蛋鸡料业务已成为重要的增长点。 公司主要产品包括： 1.TTT教槽料2.0 播恩TTT教槽料自2014年推出以来，一直在持续优化升级，2025年公司发布TTT2.0教槽料。在配方方面，研发团队运用先进的营养技术，精心调配出更符合仔猪生长需求的营养组合，确保仔猪能获得全面且均衡的营养供给。在形态上，创新性地采用软颗粒设计，相比传统教槽料，软颗粒的TTT2.0拥有诸多优势。其质地柔软，更易于仔猪采食，有效解决了仔猪因饲料质地不适而导致采食量低的问题。同时，软颗粒的独特物理性质有助于仔猪更好地消化吸收，减少胃肠道负担，降低腹泻等疾病的发生几率。2025年，TTT教槽料先后荣获“2025年度饲料卓越产品奖”和“匠心教槽料”专项荣誉，再次夯实了播恩在幼小动物营养领域的优势。 2.“三催”母猪料 “三催”母猪料系列产品由育种、生物发酵、营养领域专家团队联合打造，针对母猪发情、产仔、哺乳关键周期，运用分子育种技术、生物技术和精准营养技术，实现“催情、催崽、催乳”三大效能，可提升发情率、产仔数，促进泌乳质量。2025年11月，该产品获“爆款饲料大单品”荣誉，成为播恩“母仔一体化营养体系”的核心支柱。 3.一条鞭8%猪复合预混料 一条鞭8%猪复合预混料是播恩研究院与欧洲技术专家共同研发的创新产品，专门针对断奶后两周仔猪至生长育肥阶段猪的消化生理特点设计，应用播恩OEN效能营养技术体系，通过氨基酸平衡技术降低豆粕使用量，实现降本增效，积极呼应国家豆粕减量替代政策。 4.播恩蛋鸡料 播恩蛋鸡料4728系列产品精准覆盖蛋鸡育雏、育成、产蛋与淘鸡全周期，以H001蛋鸡开口料、H041育雏料、H042育成料、H353/H353plus产蛋料等为核心的七款产品协同发力，为蛋鸡各阶段生长与生产提供定制化营养支持，满足养殖户多元需求，大幅提升养殖效益。 5.四驱双酸发酵料 四驱双酸发酵料富含多种菌，能够发酵出小肽和菌蛋白，具有8%的蛋白含量，可实现低成本替代玉米。公司自研的“四驱双酸发酵料”凭借绿色替抗技术，获评“年度影响力替抗产品”，为养殖端破解抗生素减量难题提供实效方案。 6.枭雄公猪料 作为母仔一体化全周期营养方案的起点，“枭雄公猪料”针对种公猪配种能力的核心需求进行研发，通过科学营养配方强化公猪生殖健康与体能储备，为母猪繁殖效率的提升奠定坚实基础，进一步完善了“公猪营养奠基—母猪营养赋能—仔猪营养衔接”的效能闭环。 (三)主要经营模式 采购模式 公司采用“总部集中采购为主，子公司分散采购为辅”的采购模式。总部供应链中心负责集中采购生产饲料所需的主要原材料，充分利用规模化采购优势，增强与供应商的议价能力，有效保证原材料质量稳定性。子公司采购部亦满足一些零星或紧急性采购需求，充分发挥分散采购的灵活性。 生产模式 公司综合考虑销售计划及合理库存安排生产，同时密切关注市场需求变化情况并合理预估，实时调整不同产品的安全库存量。同时，当下游市场需求量大幅增加时，公司会根据现有生产能力、下游需求量、委外成本等因素综合考虑，选择部分饲料进行委托加工，从而确保及时充分满足下游市场需求。 销售模式 公司实行“营销中心指导与管理，各销售区域实施与执行”的销售管理方式，建立了有效的组织架构和广泛的销售网络。公司总部设立营销中心，对销售业务进