播恩集团：2025年半年度报告

播恩集团股份有限公司2025年半年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人邹新华、主管会计工作负责人徐晔及会计机构负责人(会计主管人员)徐晔声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司目前不存在影响公司正常经营的重大风险，公司在第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分，对风险进行了详细描述并提出了拟采取的应对措施，敬请投资者查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...........................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.......................................................................6第三节管理层讨论与分析....................................................................................9第四节公司治理、环境和社会...........................................................................24第五节重要事项....................................................................................................27第六节股份变动及股东情况................................................................................33第七节债券相关情况............................................................................................38第八节财务报告....................................................................................................39第九节其他报送数据............................................................................................155 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签字并盖章的财务报表。 二、报告期内在《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》《经济参考报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 根据中国饲料工业协会统计数据，2025年上半年，全国工业饲料总产量15850万吨，同比增长7.7%。其中，配合饲料、添加剂预混合饲料产量分别为14807万吨、342万吨，同比分别增长8.1%、6.9%，浓缩饲料产量为614万吨，同比下降1.5%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。 政策方面，农业农村部于2025年2月发布《2025年饲料质量安全监管工作方案》，重点通过监督农业农村部抽查、例行监测、风险预警和现场检查等手段实施全程信息化监管。 农业农村部于2025年3月起草发布了《饲料原料目录（修订征求意见稿）》和《发酵饲料管理规定（征求意见稿）》，标志着发酵饲料管理进一步标准化和规范化，同时对于发酵饲料生产企业的许可管理提出了更高要求，企业需要确保自身具备相应的生产条件和技术及品控能力。 农业农村部于2025年4月发布《养殖业节粮行动实施方案》，在保障粮食和重要农产品稳定安全供给前提下，持续推进饲料粮减量替代，推动养殖业节粮降耗、降本增效，目标要求全国养殖业消耗的饲料中粮食用量占比降至60%左右，其中，豆粕用量占比降至10%。 （一）主要业务和产品 1.公司主营业务 播恩的主营业务聚焦幼小动物营养，作为多年深耕幼小动物营养产品的企业，公司建立起以教槽料与乳猪料类幼小动物营养产品为核心的产品格局。在猪动物营养领域，播恩为客户提供优质教槽料、乳猪料等高端幼小猪营养产品及生物发酵饲料；在蛋鸡动物营养领域，公司开发出覆盖了蛋鸡育雏、育成、产蛋和淘鸡4个时期的营养产品。 2.公司主要产品 播恩TTT教槽料自2014年推出以来，一直在持续优化升级，2025年公司发布TTT2.0教槽料。在配方方面，研发团队运用先进的营养技术，精心调配出更符合仔猪生长需求的营养组合，确保仔猪能获得全面且均衡的营养供给。在形态上，创新性地采用软颗粒设计，相比传统教槽料，软颗粒的TTT2.0拥有诸多优势。其质地柔软，更易于仔猪采食，有效解决了仔猪因饲料质地不适而导致采食量低的问题。同时，软颗粒的独特物理性质有助于仔猪更好地消化吸收，减少胃肠道负担，降低腹泻等疾病的发生几率。 三催母猪料 播恩集团于2024年发布了最新的“三催”母猪料系列产品。该产品针对母猪的催情、催崽和催乳三大需求进行研发，旨在提升营养效能，为母猪提供更精准、全面的营养，进一步提高了播恩集团在种猪营养方案上的产品覆盖度。公司三催母猪料紧扣“催情、催崽、催乳”三大核心价值，以科学营养适配母猪全繁殖周期：催情阶段精准补充生殖营养，调节内分泌系统，为高效配种奠定基础；催崽阶段定制化配比能量与氨基酸，搭配膳食纤维，既满足胎儿发育需求，又能缓解母猪便秘问题；催乳阶段提供高吸收优质营养组合，快速提升泌乳量与奶水质量，让仔猪从出生即占据营养优势。 一条鞭8%猪复合预混料 播恩一条鞭8%猪复合预混料是播恩研究院与欧洲技术专家共同研发的创新产品。为积极应对常态化豆粕高价的挑战和豆粕减量替代技术方案，以断奶后两周仔猪至生长育肥阶段猪的消化生理特点为基础，系统应用播恩研究院效能营养(OEN)技术体系，经过大量养殖试验，研制而成的套餐式低成本经济型猪用预混合饲料。 播恩蛋鸡料 播恩蛋鸡料4728系列产品是精准覆盖蛋鸡育雏、育成、产蛋与淘鸡全周期，以H001蛋鸡开口料、H041育雏料、H042育成料、H353/H353plus产蛋料等为核心的七款产品协同发力，为蛋鸡各阶段生长与生产提供定制化营养支持，满足养殖户多元需求的同时，大幅提升养殖效益。 （二）主要经营模式 采购模式 公司采用“总部集中采购为主，子公司分散采购为辅”的采购模式。总部供应链中心负责集中采购生产饲料所需的主要原材料，充分利用规模化采购优势，增强与供应商的议价能力，有效保证原材料质量稳定性。子公司采购部亦满足一些零星或紧急性采购需求，充分发挥分散采购的灵活性。 生产模式 公司综合考虑销售计划及合理库存安排生产，同时密切关注市场需求变化情况并合理预估，实时调整不同产品的安全库存量。同时，当下游市场需求量大幅增加时，公司会根据现有生产能力、下游需求量、委外成本等因素综合考虑，选择部分饲料进行委托加工，从而确保及时充分满足下游市场需求。 销售模式 公司实行“营销中心指导与管理，各销售区域实施与执行”的销售管理方式，建立了有效的组织架构和广泛的销售网络。公司总部设立营销中心，对销售业务进行总体把控管理；根据市场地域细分为若干销售区域，覆盖全国大部分省市。在价值营销的总体思想指导下，公司采用直销和经销相结合的业务模式。下游养殖以规模化饲养和家庭农场饲养模式为主，对于规模化饲养客户，公司一般通过直销模式与其建立合作关系，该种销售模式便于实时掌握客户总体情况及养殖状况，充分及时满足客户不同需求；对于家庭农场客户，为有效降低销售成本同时扩大销售覆盖范围，公司主要采取经销模式拓展业务。 报告期内公司主要经营模式未发生重大变化。 二、核心竞争力分析 播恩秉承“传播农业智慧，提升生命品质”的伟大使命，着力于幼小动物营养和生物饲料技术的研发与高效生产，凭借持续的科技创新能力，不断推陈出新。 （一）获评农业产业化国家重点龙头企业 播恩集团成功获评农业产业化国家重点龙头企业，这一由农业农村部、国家发改委、财政部等八部委联合认定的“国字号”殊荣，标志着播恩集团在推动农业现代化、助力乡村振兴中的标杆地位得到国家级认可，未来，播恩集团将继续深耕生物科技与动物营养领域，加大研发投入，深化产业链协同，为农牧业提质增效、乡村振兴注入更强动能。 （二）核心技术成果沉淀 播恩始终坚持以研发创新为驱动力，通过多年的技术积累，凭借“1室2站3中心4基地”强大的技术服务平台，研发出OEN效能营养、播恩双酸清洁养殖模式、SFF（部分生物发酵技术）、播恩补钙技术等多项核心技术： 1.OEN效能营养（Optimal Efficiency Nutrition）简称OEN，是以效能为中心，给动物提供必需营养物质的基础上，能使饲料效益和效率达到优质的营养技术体系。效能营养OEN六大体系包含：动物营养需求标准体系、原料效能评估体系、免疫抗病营养体系、营养程序化体系、生物饲料技术体系、动物营养与食品体系。 2.双酸清洁养殖模式。播恩双酸清洁养殖模式核心是“酸的饲料＋酸的环境”，旨在帮助养殖场做到饲料与农场双清洁。针对非洲猪瘟病毒不耐酸的特性，通过饲喂酸性生物发酵饲料辅以酸性饲养环境，一定程度上减轻非洲猪瘟对猪的感染，同时降低养殖端预防和治疗抗生素的使用。 3.SFF部分生物发酵配合饲料（Section fermented Feed）是一种部分发酵饲料，通过部分发酵的方式，将豆粕等蛋白原料中的抗原物质进行降解，提高蛋白利用率和适口性，促进动物的消化和吸收，降低排