安通控股：2026年半年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人李骏、主管会计工作负责人艾晓锋及会计机构负责人（会计主管人员）余河声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司本报告期内无半年度利润分配预案或公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述了可能面对的各种风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”部分的内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................26第五节重要事项................................................................................................................................29第六节股份变动及股东情况............................................................................................................49第七节债券相关情况........................................................................................................................52第八节财务报告................................................................................................................................53 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所属行业情况 2026年上半年，全球贸易保护态势加剧，各类地缘冲突持续发酵，对全球产业链、供应链稳定性形成持续冲击，集运市场外部环境不确定性进一步增强。尽管外部环境复杂严峻，但受全球补库存需求回暖、新兴产业出口增长等因素支撑，全球货物贸易仍保持一定韧性，集装箱运输需求总体稳定。在此背景下，集运市场供需关系延续结构性分化态势：国际集运市场受地缘局势演变与阶段性供需错配双重驱动，运价波动幅度显著放大；内贸集运市场受新船集中交付影响，有效供给增速高于需求增长，叠加成本端持续承压，运价中枢同比小幅回落，但整体在合理区间运行。 1.全球经济增速放缓，货物贸易保持韧性 2026年上半年，全球经济运行的外部环境复杂性明显上升。据国际货币基金组织（IMF）2026年4月发布的《世界经济展望》数据，预计2026年全球经济增长率为3.1%，较年初预测下调0.2个百分点。同期中东地缘局势持续发酵，直接拖累能源运输效率与部分国际航线物流周转速度，对全球供应链的平稳运行形成持续扰动。但贸易端并未随经济同步走弱：AI赛道的大规模产业投资、全球高端制造业的订单回暖，叠加欧美主要经济体新一轮补库存周期启动，全球货物贸易整体仍保持韧性。世界贸易组织（WTO）最新发布的《货物贸易晴雨表》显示，全球货物贸易景气指数达101.7，贸易实际增长水平仍高于市场普遍预期。但地缘政治碎片化、国际贸易摩擦、能源价格波动等因素仍构成未来经济增长的重要风险，全球贸易体系依然面临较高不确定性。 面对复杂多变的国际环境，我国实施更加积极有为的宏观政策，政策红利持续落地释放，经济新动能快速成长。2026年上半年，国内生产总值（GDP）达69.57万亿元，同比增长4.7%，国民经济在多重压力下延续稳中向好的运行态势。在世界经贸秩序遭遇重大挑战的背景下，我国一系列稳外贸政策发挥了强劲支撑与引领作用，外贸内生动力持续增强，货物贸易实现规模与质量双提升。据中华人民共和国海关总署统计，2026年1-6月我国货物贸易进出口总值达25.47万亿元人民币，同比增长16.9%，在复杂严峻的外部环境中充分展现出强大的发展韧性与市场活力。 图1 与此同时，国内促消费政策协同发力，稳经济、促发展的政策效果持续显现，居民消费需求稳步回暖释放，国内物流行业整体运行呈现“总体平稳、向优提质”的良好发展态势。根据中国物流信息中心发布的数据，2026年上半年，全国社会物流总额181.1万亿元，按可比价格计算，同比增长5.1%，运行稳定性较上年同期明显增强，为国内集装箱运输需求的稳步增长提供了坚实支撑。 2.集运需求整体稳定，国内市场韧性彰显 2026年上半年，中东地缘冲突反复发酵、国际能源价格剧烈震荡、全球供应链运行受阻持续冲击全球集运市场。受区域冲突、贸易关税调整、阶段性运力供需失衡影响，部分航线货运需求短期起伏明显，但得益于市场有效运力的阶段性收缩，叠加全球补库存周期开启与新兴产业出口的强劲拉动，全球集运市场展现出超预期的韧性。根据英国集装箱贸易统计机构（CTS）数据显示，2026年前五个月全球集装箱吞吐量同比增长5.0%，集装箱运输需求未因外部不利环境出现大幅走弱。 2026年上半年，国内集装箱运输需求总体稳中向好。在扩大内需战略落地与现代物流体系建设政策的协同推动下，国内工业生产保持稳定增长，消费市场稳步回暖，共同带动内贸集运需求持续改善。2026年1—6月，我国社会消费品零售总额达24.87万亿元，同比增长1.3%，为国内集运市场筑牢内需基本盘。与此同时，多式联运效能持续释放，港口集装箱吞吐能力稳步提升，叠加跨境电商等新业态的带动，进一步激活国内运输需求。根据交通运输部数据，2026年上半年，全国港口完成货物吞吐量90.74亿吨，同比增长2.0%，其中完成集装箱吞吐量1.83亿TEU，同比增长5.9%，充分彰显了国内集运市场在复杂环境下的韧性与活力。 3.供需关系持续调整，市场运价呈现波动 2026年初，受全球新增集装箱船舶集中交付的影响，运力供给处于相对宽松区间，叠加春节前后传统运输淡季的季节性影响，集运市场供需关系整体偏弱，外贸集运市场运价自高位逐步回落。进入3月份，随着市场恢复正常发运节奏，叠加班轮公司采取停航缩班、优化航线网络等运力管理措施，市场供需关系边际有所改善，运价逐步止跌企稳。进入第二季度，霍尔木兹海峡通航风险持续升级，推动大量亚欧航线船舶继续选择绕行好望角，市场实际有效运力被动收紧；叠加关税政策窗口期带来集中抢运、夏季企业补库周期提前释放，市场舱位供需失衡加剧，一度出现舱位紧张、订舱挤兑的行情。此外，国际能源价格波动幅度显著加大，直接推高燃油成本、风 险附加费及船舶保险等综合运营成本，对市场运价形成底部支撑。在多重因素共振下，外贸集运市场运价在二季度快速拉升并维持高位震荡。 总体而言，2026年上半年外贸集运市场运价虽有阶段性冲高，但由于全球集装箱运输市场运力供给总体仍处于充裕区间，市场竞争依然激烈，成本上涨压力难以完全向终端运价传导，上半年综合运价中枢同比有所回落。2026年上半年，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为1,243.62点，同比下降1.18%，欧洲航线和美西航线运价走势与之相近，均出现一定程度下滑。我国外贸市场在复杂多变的外部环境中仍保持良好运行态势，上半年货物贸易进出口总值同比增长16.9%，为集运市场提供了坚实的基本面货量支撑。此外，在全球贸易需求超预期及地缘局势催化等多重因素的支撑下，全球集装箱租船市场整体景气度持续走高，各主要船型市场租金水平呈现上涨趋势。 2026年上半年，全球宏观环境的复杂性与不确定性持续加剧，经济增速放缓与制造业复苏缓慢的宏观背景未发生根本性转变。为有效抵御外部冲击，国家政策层面持续推动“稳增长、促内需”系列举措，政策红利持续向流通环节传导，直接带动内贸集运市场的需求韧性增强。然而，受前期内贸新造船订单于2026年集中交付影响，市场有效运力供给增速阶段性超过需求增长水平，加之国际能源价格高位震荡对成本端持续形成压力，市场供需关系总体呈“弱平衡”态势，内贸集运市场运价中枢较上年同期小幅回落。根据泛亚内贸集装箱运价指数（PDCI），2026年1-6月国内集装箱综合运价指数均值为1,124.27点，较上年同期下降5.92%，但运价整体仍处于合理运行区间。 分阶段来看，2026年一季度，受春节前备货需求支撑，年初内贸集运市场运价维持在相对高位；春节假期工厂停工停产，行业进入传统货运淡季，运价季节性回落；节后随着企业复工复产节奏加快，市场货量逐步恢复，运价同步止跌企稳。第一季度国内集装箱综合运价指数均值仅同比下降0.87%，运价中枢与上年同期基本持平。进入第二季度，受北方粮贸行情走弱的影响，消费品及工业品运输需求有所放缓，供需失衡进一步压制运价，整体呈现震荡下行态势，第二季度 运价水平整体弱于上年同期。面对行业竞争加剧的态势，内贸集运企业通过持续优化航线布局、提升船舶装载率、强化精益化成本管控及改善客户与货源结构，有效缓冲了运价波动与成本压力带来的影响，整体盈利能力保持基本稳定。 4.通胀承压制造修复，集运市场整体稳定 受中东地缘冲突推高国际能源价格、全球贸易政策不确定性加剧等因素影响，国际货币基金组织（IMF）在2026年4月《世界经济展望》中将2026年全球通胀预测调整至4.4%，较2025年有所回升，但仍处于历史相对温和区间。总体来看，全球通胀虽受到能源价格和运输成本短期扰动，