算力市场：国内算力价格总体平稳

算力市场：国内算力价格总体平稳 唐惠珽投资咨询从业资格号：Z0021216tanghuiting@gtht.com王一卉（联系人）期货从业资格号：F03156240wangyihui@gtht.com 【基本面跟踪】 8月24日，SMM中国境内“全国/单卡/短期/零售”样本中，H100-80G、A100-80G和A800-80G均持平；PRO6000-96G、GRTX 5090-32G均持平，RTX 4090-24G上涨0.53%。六项均为NVIDIA产品；“中国境内”按报价形成市场划分，不代表国产芯片。 【宏观及行业新闻】 1.中国市场驱动跟踪 （1）端侧算力供给：小米发布3nm智驾芯片D100和移动SoC玄戒O3 8月24日，小米在玄戒技术沟通会上发布智驾AI芯片玄戒D100和移动端SoC玄戒O3。公司称，D100采用3nm工艺，集成20核CPU和16核NPU，最高支持160GB统一内存，可在本地部署最高约2000亿参数模型，已完成研发并计划2027年商用；O3同样采用3nm工艺，集成240亿个晶体管，NPU张量算力为200 TOPS，3.13TFLOPS向量算力，并支持带宽113.8GB/s的LPDDR6，端侧AI性能大幅提升45%。若按计划量产，将增加汽车和移动终端的本地推理供给，分流部分云端推理需求，但不会直接增加数据中心GPU租赁供给。（资料来源：金十数据） （2）算力应用生态：国家超算互联网汇聚500余个科学智能体 国家超算互联网披露，平台已汇聚500余个科学智能体，覆盖生物信息、材料计算等100余个科研场景。此前7月官方口径显示，平台已汇聚1.6万余项内容组件，包括超过1万项Skill、5000余项MCP工具及1000余个知识库；郑州核心节点曙光8000上线首周满载运行，日均处理作业超过15万个，单日峰值超过50万个。智能体及工具数量增长有利于把十万卡集群供给转化为实际调用需求，但尚未披露付 费调用量、Token消耗量及算力收入。（资料来源：国家超算互联网） （3）模型调用需求：OpenRouter平台中国模型Token调用量继续增长 根据OpenRouter统计，8月17日至23日，该平台统计范围内的大模型调用量为93.4万亿Token，环比增长23.9%；其中中国模型调用量为40.48万亿Token，环比增长9.88%，美国模型为9.66万亿Token，环比下降5.85%。DeepSeek-V4-Flash周调用量为11.6万亿Token，环比增长4%；匿名模型OxAlpha上线四天后调用量亦达到约11.6万亿Token。平台调用量增长反映API推理需求较强，有利于提高推理算力利用率。（资料来源：OpenRouter，每日经济新闻） （4）智能算力规模：全国智能算力达到2185 EFLOPS 8月22日，中国信通院在2026绿色算力（人工智能）大会上发布《绿色算力发展研究报告（2026年）》。报告显示，截至2026年6月底，我国智能算力规模达到2185 EFLOPS（FP16），全国算力设施整体上架率为71.4%。（资料来源：新华网） 2.国际市场驱动跟踪 （1）HBM供给优化：SK海力士推进先进封装与散热技术 SK海力士近期披露，将通过定制HBM、逻辑底层芯片、先进封装和散热方案提升AI内存供给效率。相关技术有利于提高下一代AI加速器的内存带宽和能效，但目前尚未披露新增产能、量产时间及客户订单，短期不构成确定性HBM供给增量。（资料来源：SK海力士） 【趋势强度】 核心数据中心级强度：1；专业及消费级：0。 注：趋势强度取值范围为【-1，1】区间整数。强弱程度分为如下：-1为偏空，0为空仓，1为偏多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版 如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 任何单位或个人不得使用该商标