开立医疗机构调研纪要

调研日期: 2026-08-21 深圳开立生物医疗科技股份有限公司是一家专注于医疗设备研发和制造的公司,自成立以来一直致力于为医疗机构提供高品质、高效率的医疗设备。公司拥有全球领先的研发团队和先进的生产设备,在美国硅谷、西雅图、日本东京以及中国的深圳、上海、哈尔滨、武汉设有七个研发中心,研发人员超过600人。公司的产品涵盖超声医学影像、内镜诊疗、微创外科和体外诊断等领域,能够为各级别医院的不同科室提供临床解决方案。在2021年,开立彩超X5作为首台入驻天和核心舱的国产医学影像设备,在航天医学研究及航天员医学监督与医学保障任务中发挥了重要作用。 问:2026 年上半年公司净利润下滑的主要原因? 答:公司 2026 年上半年净利润表现不佳,主要与汇兑损益、投入新产品线相关。公司海外业务收入占比过半,受人民币升值影响,上半年公司汇兑损益相比去年同期增加 6000 万元左右,财务费用显著增加,若剔除汇兑影响,公司上半年净利润同比翻倍增长。 另外,公司净利润率偏低,主要与投入微创外科、心血管介入(目前主要是 IVUS)两条新产品线相关,微创外科业务今年上半年增长超过40%,IVUS 上半年增长超过 120%,随着收入持续高增长,两条新业务线今年大概率减亏,公司业务净利润率有望回升。 问:公司各条产品线 2026 年上半年表现情况? 答: 2026 年上半年,公司超声业务基本持平,软镜业务同比增长超过 10%,微创外科业务同比增长超过 40%,IVUS 同比增长超过 120%,整体收入增长 9.24%。面对上半年国内医疗行业招标下滑的不利局面,公司收入逆势增长,超声、软镜、外科产品线终端中标市占率稳步提升,代表了公司产品在各细分领域的竞争力。 问:公司对全年行业情况的判断? 答:上半年一般是医疗设备行业的季节性低谷,叠加受医疗行业相关政策影响,上半年国内设备招标明显下降,公司预计下半年将逐渐回暖。医疗设备需求总量与医院门诊总量、居民健康需求增长直接相关,由于人口老龄化等因素,短期政策扰动只会导致需求延后释放,不会改变医疗需求持续增长的中长期趋势,尤其像内镜领域,国内消化道癌症早筛的普及率远低于日韩等国家,而国内又是消化道癌症的高发地区,未来空间较大。 问:公司在超声、内镜领域有没有推出 AI 相关功能?会不会单独收费? 答:公司在超声、内镜及心血管介入等领域持续推进 AI 与设备融合,重点落在智能扫查、质量控制、辅助识别及临床流程标准化等环节。在超声领域,公司推出凤眼 S-Fetus 人工智能技术,具有中晚孕切面质控及自动测量功能,并已获得 AI 产品注册证;内镜领域,公司独立研发的 AI 软件,已实现息肉检出、清洁度评分、进镜速度控制等质控功能;在心血管介入领域,公司推进“冠状动脉易损斑块智能辅助识别”等 AI 项目开发与应用验证,探索 AI 对介入诊疗的辅助价值。公司智能化能力正由单项功能向扫查、质控、辅助识别等多个临床环节延伸,打造“设备+AI”的多元解决方案体系。 目前国内医疗设备行业竞争较为激烈,AI 功能不会单独收费,将作为加量不加价的配置,提升产品竞争力,目前公司超声 AI 产品 S- Fetus 已迭代至 6.0 版本,软镜 AI 三类证也已获批,在国内较为领先。国内医保目前不支持 AI 相关功能单独收费,因此医院端不会单独付费;但海外部分国家如德国已出现 AI 功能向患者单独收费的趋势,国内单独收费的商业模式仍需等待政策开放。为领先。国内医保目前不支持 AI 相关功能单独收费,因此医院端不会单独付费;但海外部分国家如德国已出现 AI 功能向患者单独收费的趋势,国内单独收费的商业模式仍需等待政策开放。