军信股份：2026年半年度报告

2026年半年度报告 2026-083 二〇二六年八月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人戴道国、主管会计工作负责人戴彬及会计机构负责人(会计主管人员)彭丽霞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在经营管理中可能面临的风险与对策举措已在本报告中第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分予以描述。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................8第三节管理层讨论与分析...........................................11第四节公司治理、环境和社会.......................................38第五节重要事项...................................................41第六节股份变动及股东情况.........................................52第七节债券相关情况...............................................58第八节财务报告...................................................59 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）经公司法定代表人签名的2026年半年度报告文本原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站、《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用☑不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用☑不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用☑不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 单位：元 ☑适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目：债权投资持有期间取得的利息和返还的个人所得税代扣代缴手续费。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司的主要业务及经营模式 1、公司主要业务 公司作为一家专注于环境治理及绿色能源领域的国际环保能源企业，聚焦于城市固体废弃物处理处置与绿色能源项目的投资、管理及运营。业务范围涵盖中国及“一带一路”沿线国家，具体业务涵盖垃圾焚烧发电、生活垃圾中转及配套污水处理、餐厨垃圾无害化处理及资源化利用、市政污泥处置、渗沥液（污水）处理、飞灰处理处置及检验培训业务等。公司主要通过取得项目特许经营权的方式对生活垃圾、餐厨垃圾、市政污泥、垃圾渗滤液和飞灰等处理处置设施进行投资建设及运营管理。 2、主要产品及用途 公司的主要产品为电、工业级混合油，主要服务包括垃圾焚烧发电服务、生活垃圾中转及配套污水处理服务、餐厨垃圾无害化处理和资源化利用服务、污泥处置服务、渗沥液（污水）处理服务、垃圾填埋服务和灰渣处理处置服务，通过投资建设和运营各类城市固废处理处置设施，将生活垃圾、餐厨垃圾、市政污泥、垃圾渗滤液、飞灰等进行减量化、无害化和资源化处理，以达到相应的排放标准或处置标准。 3、主要经营模式 （1）项目开发运营模式 公司主要通过BOT、TOT、BOOT、BOO四种模式开展相关业务。 BOT模式是当前公司主要的运营模式，采用该方式的项目主要包括垃圾焚烧项目（一期）、垃圾焚烧项目（二期）、浏阳市垃圾焚烧项目、浏阳市飞灰处理项目、平江县垃圾焚烧项目、平江县生活垃圾应急填埋场及飞灰填埋库区建设项目、污泥处置项目、渗沥液（污水）处理项目和灰渣处理处置项目、生活垃圾中转处理配套污水处理项目、长沙市望城区生活垃圾转运站项目、奥什市项目。BOT模式即“建设—运营—移交”模式，指政府部门通过特许经营权协议授权签约企业进行基础设施的投资、建设、运营管理。在特许经营权期满后，签约企业将相关设施交回政府部门的一种经营方式。 TOT模式是公司从事垃圾填埋业务的主要经营模式，采用该方式的项目主要包括长沙填埋项目和平江填埋场项目。TOT模式即“移交—运营—移交”模式，政府部门将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿转让给签约企业，由其进行运营管理；签约企业在约定的期限内通过经营收回投资并得到相应回报，双方特许经营期满之后，签约企业再将该项目交还政府部门的一种经营方式。 BOOT模式是当前公司从事生活垃圾中转处理的主要经营模式，采用该方式的项目包括生活垃圾中转处理项目。BOOT模式即“建设-拥有-运营-转让”，指承包方根据特许经营权的约定，负责项目的建造及运营，拥有项目的所有权，并获取相应的运营收入，达到约定期限后将项目转让给政府的商业模式。 BOO模式是当前公司从事餐厨垃圾收运及无害化处理和资源化利用及部分垃圾焚烧发电业务的主要经营模式，采用该方式的项目包括长沙市餐厨垃圾处理项目、比什凯克市垃圾发电项目、伊塞克湖州项目。BOO模式即“建设-拥有-经营”模式，签约企业根据政府赋予的特许经营权，建设并经营某项产业项目，特许经营期限到期后并不将此项目相关设施移交给政府部门。 （2）销售模式 公司主要以特许经营模式从事垃圾焚烧发电服务、生活垃圾中转及配套污水处理服务、餐厨垃圾收运及无害化处理和资源化利用、污泥处置服务、渗沥液（污水）处理服务、垃圾填埋服务和飞灰处理处置服务等业务。 1）垃圾焚烧发电业务：公司垃圾焚烧发电业务收入主要由发电收入和垃圾处理收入构成。浦湘生物、浦湘环保、浏阳军信、平江军信、吉尔吉斯军信、伊塞克湖军信、阿拉木图军信等通过与电网企业签订购售电合同，按照上网电量和 项目批复电价定期结算电费；公司下属负责具体垃圾焚烧项目的运营公司通过与当地政府签订垃圾（固废）处理的特许经营协议，根据协议约定的单价以及实际处理的垃圾（固废）处理量进行垃圾（固废）处理服务费结算。 2）污泥处置业务、垃圾渗沥液及污水处理业务、垃圾填埋、飞灰处理处置业务：公司与长沙市人民政府签订了特许经营协议，长沙市城管局根据实际城市生活垃圾、市政污泥、垃圾渗沥液（污水）、飞灰处理量以及合同约定的单价支付处理费用，视具体项目及合同约定并支付一定的固定费用；平江军信与平江县人民政府签订了特许经营协议与处理服务合同，平江县政府根据实际生活垃圾填埋量与污水处理量以及合同约定的单价支付处理费用；浏阳军信与浏阳市政府签订了特许经营协议，浏阳市政府根据实际飞灰处理量以及合同约定的单价支付处理费用。 3）生活垃圾中转及配套污水处理业务：仁和环保与长沙市城管局签订了特许经营协议，垃圾处理费根据实际垃圾处理量和处理单价进行结算；特许经营权中配套污水处理量，根据合同及补充协议，仁和环保负责生活垃圾中转处理项目产生的污水，处理费根据污水处理量和处理单价按照合同条款进行结算。仁和环保与长沙市望城区市容卫生维护中心签订了《长沙市望城区城区和乡镇生活垃圾转运合同》，由长沙仁华负责望城区生活垃圾的临时转运，垃圾处理费根据垃圾处理量和处理单价进行结算。 4）餐厨垃圾收运及无害化处理和资源化利用业务：长沙市餐厨垃圾处理业务收入由沼气发电收入、工业级混合油销售收入、餐厨垃圾收运补贴以及餐厨残渣废水厌氧发酵项目补贴构成。仁和环境与电网企业签订购售电合同，按照上网电量和项目批复电价定期结算电费；仁和环境与长沙市城管局签订了特许经营协议，餐厨垃圾收运及厌氧发酵费用根据实际垃圾收运量和收运补贴单价及厌氧发酵补贴单价进行结算；公司定期进行工业级混合油购销业务邀标竞价，按批次与中标单位签订合同，按合同约定进行结算。 （3）采购模式 公司设有采购部，由采购部统一负责全公司的采购管理。根据公司《采购管理制度》，规范采购作业，制定合格供应商名录，并进行全过程监督管理，确保所采购的物资能够适时、适地、适质、适价地满足生产、生活需求。 对于在建项目，通过招投标、竞争性谈判等多种方式选择勘察、设计、施工、监理和设备、大宗材料等供应商。公司对各供应商提供的产品与服务的工期、质量、安全、成本等各方面进行控制、组织、协调和管理，保证工程整体质量达到项目要求。 对于日常生产运营、办公和生活所需设备、物料、物资、劳务等，公司的采购流程主要为：需求部门提出采购申请；采购部进行询价；需求部门和采购部进行技术及价格比选；需求部门和采购部确定采购单位；签订采购合同；供应商交付产品。 （4）主要产品的市场地位 公司主营业务主要布局在中国湖南省及“一带一路”沿线国家。在湖南省内，公司作为固废处理领域的龙头企业，全面覆盖长沙市六区一县的全部生活垃圾、餐厨垃圾及大部分市政污泥处理，并拥有浏阳市全部生活垃圾与城区餐厨垃圾、宁乡市城区餐厨垃圾及平江县全部生活垃圾的处理处置市场份额。公司目前在湖南省内的生活垃圾中转规模达10000吨/日，垃圾焚烧规模为9600吨/日，餐厨垃圾处理能力为1200吨/日。在“一带一路”国家，公司以生活垃圾焚烧为核心业务，目前已在吉尔吉斯共和国和哈萨克斯坦共和国签约四个垃圾（固废）科技处置发电项目，合计规模达9000吨/日。公司与吉尔吉斯共和国相关方签署了三个项目的协议，总规划垃圾（固废）处理规模7000吨/日，其中位于首都的比什凯克市项目规划规模3000吨/日，一期设计规模1000吨/日，已于2025年12月投入运营；奥什市项目与伊塞克湖州项目均已签订投资协议及特许经营协议，两个项目规划规模均为2000吨/日。公司与哈萨克斯坦共和国相关方签署了阿拉木图市固废科技处置项目投资协议及垃圾供应与保障合同，规划垃圾处理规模不少于2000吨/日。 公司凭借先进的管理和技术、良好的建设和运营能力、优质的项目成果获得了较高的品