军信股份：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025-110 二〇二五年八月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人戴道国、主管会计工作负责人戴彬及会计机构负责人(会计主管人员)彭丽霞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及到未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在经营管理中可能面临的风险与对策举措已在本报告中第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分予以描述。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................8第三节管理层讨论与分析...........................................12第四节公司治理、环境和社会.......................................37第五节重要事项...................................................40第六节股份变动及股东情况.........................................58第七节债券相关情况...............................................68第八节财务报告...................................................69 备查文件目录 (一)载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 (二)经公司法定代表人签名的2025年半年度报告文本原件。 (三)报告期内在中国证监会指定网站、《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 (四)其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用☑不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用☑不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用☑不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 4、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况☑适用□不适用 1、公司因实施完成了重大资产重组的事项，注册资本由410,010,000元变更为563,643,459元，股份总数由410,010,000股变更为563,643,459股。公司于2025年4月18日召开了第三届董事会第二次会议，审议通过了《关于变更公司注册资本暨修订〈公司章程〉部分条款并办理工商变更登记的议案》变更注册资本和股本，具体内容详见公司2025年4月22日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于变更公司注册资本暨修订〈公司章程〉部分条款并办理工商变更登记的公告》（公告编号：2025-041）。2025年4月23日公司完成了上述工商变更登记手续，取得了长沙市市场监督管理局换发的《营业执照》，具体内容详见公司2025年4月25日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于完成注册资本变更登记暨换发营业执照的公告》（公告编号：2025-049）。 2、公司第三届董事会第二次会议、第三届监事会第二次会议和2024年度股东大会，审议通过了《关于2024年度利润分配及资本公积金转增股本预案的议案》，2025年6月17日，公司完成2024年年度权益分派，公司总股本增至789,100,842股，具体内容详见公司2025年6月9日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《2024年年度权益分派实施公告》（公告编号：2025-067）。2025年7月1日公司完成了上述工商变更登记手续，取得了长沙市市场监督管理局换发的《营业执照》，具体内容详见公司2025年7月2日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告》（公告编号：2025-073）。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据☑是□否追溯调整或重述原因其他原因 注：1经公司2025年5月26日召开的2024年度股东大会审议通过，以总股本563,643,459股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增4股，合计转增225,457,383股，转增后公司总股本为789,100,842股，根据《企业会计准则第34号--每股收益》有关规定，在报告期结束后、定期报告对外披露前上市公司股本总额发生前述变动的，应当以调整后的股数重新计算各列报期间的每股收益。 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： ☑适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目：债权投资持有期间取得的利息和返还的个人所得税代扣代缴手续费。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司的主要业务及经营模式 1、公司长期深耕固废处理和绿色能源领域，主要业务：包括垃圾焚烧发电、生活垃圾中转及配套污水处理、餐厨垃圾收运及无害化处理和资源化利用、污泥处置、渗沥液（污水）处理、垃圾填埋和飞灰处理处置等。公司主要通过取得项目特许经营权的方式对生活垃圾、餐厨垃圾、市政污泥、垃圾渗滤液和飞灰等处理处置设施进行投资建设及运营管理。 2、主要产品及用途 公司的主要产品为电和工业级混合油。垃圾焚烧发电项目产生的绿色电力主要输送给国家电网，工业级混合油主要以餐厅废弃物油脂为原料,经过加工后可广泛应用于生产生物柴油、润滑油、航空燃油等领域,是一种高附加值的可再生资源。 3、主要经营模式 （1）项目开发运营模式 公司主要通过BOT、TOT、BOOT、BOO四种模式开展相关业务。 BOT模式是当前公司主要的运营模式，采用该方式的项目包括垃圾焚烧项目（一期）、垃圾焚烧项目（二期）、浏阳市垃圾焚烧项目、平江县垃圾焚烧项目、平江县生活垃圾应急填埋场及飞灰填埋库区建设项目、污泥处置项目、渗沥液（污水）处理项目和灰渣处理处置项目、生活垃圾中转处理配套污水处理项目、长沙市望城区生活垃圾转运站项目。BOT模式即“建设—运营—移交”模式，指政府部门通过特许经营权协议授权签约企业进行基础设施的投资、建设、运营管理。在特许经营权期满后，签约企业将相关设施交回政府部门的一种经营方式。 TOT模式是公司从事垃圾填埋业务的主要经营模式，采用该方式的项目包括长沙填埋项目和平江填埋场项目。TOT模式即“移交—运营—移交”模式，政府部门将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿转让给签约企业，由其进行运营管理；签约企业在约定的期限内通过经营收回投资并得到相应回报，双方特许经营期满之后，签约企业再将该项目交还政府部门的一种经营方式。 BOOT模式是当前公司从事生活垃圾中转处理的主要经营模式，采用该方式的项目包括生活垃圾中转处理项目。BOOT模式即“建设-拥有-运营-转让”，指承包方根据特许经营权的约定，负责项目的建造及运营，拥有项目的所有权，并获取相应的运营收入，达到约定期限后将整体工程转让给政府的商业模式。 BOO模式是当前公司从事餐厨垃圾收运及无害化处理和资源化利用及中国境外垃圾焚烧发电业务的主要经营模式，采用该方式项目包括长沙市餐厨垃圾处理项目、比什凯克市垃圾发电项目。BOO模式即“建设-拥有-经营”模式，该模式是集“投资、设计、建设、拥有、运营、维护”于一体的专业化模式，签约企业根据政府赋予的特许经营权，建设并经营某项产业项目，但是并不将此项目相关设施移交给政府部门。 （2）销售模式 公司主要以特许经营模式从事垃圾焚烧发电服务、生活垃圾中转及配套污水处理服务、餐厨垃圾收运及无害化处理和资源化利用、污泥处置服务、渗沥液（污水）处理服务、垃圾填埋服务和飞灰处理处置服务等业务。 1）垃圾焚烧发电业务：公司垃圾焚烧发电业务收入由发电收入和垃圾处理收入构成。浦湘生物、浦湘环保、浏阳军信、平江军信和吉尔吉斯军信与电网企业签订购售电合同，按照上网电量和项目批复电价定期结算电费；公司与长沙市城管局签订了特许经营协议，垃圾处理费根据实际垃圾处理量和处理单价进行结算；平江军信与平江县人民政府签订了特许经营协议，平江县政府根据实际生活垃圾焚烧处理量以及合同约定的单价支付处理费用；浏阳军信与浏阳市政府签订了特许经营协议，浏阳市政府根据实际生活垃圾处理量以及合同约定的单价支付处理费用；吉尔吉斯军信与比什凯克市政府签订了特许经营协议，比什凯克市政府根据实际生活垃圾处理量以及合同约定的单价支付处理费用。 2）污泥处置业务、垃圾渗沥液处理业务、垃圾填埋、飞灰处理处置业务：公司与长沙市城管局签订了特许经营协议，长沙市城管局根据实际城市生活垃圾、市政污泥、垃圾渗沥液（污水）、飞灰处理量以及合同约定的单价支付处理费用，并支付一定的固定费用；平江军信与平江县人民政府签订了特许经营协议，平江县政府根据实际生活垃圾填埋量与污水处理量以及合同约定的单价支付处理费用。 3）生活垃圾中转及配套污水处理业务：仁和环保与长沙市城管局签订了特许经营协议，垃圾处理费根据实际垃圾处理量和处理单价进行结算；特许经营权中配套污水处理量，根据合同及补充协议，仁和环保负责生活垃圾中转处理项目产生的污水，处理费根据污水处理量和处理单价按照合同条款进行结算。仁和环保与长沙市望城区市容卫生维护中心签订了《长沙市望城区城区和乡镇生活垃圾转运合同》，由长沙仁华负责望城区生活垃圾的临时转运，垃圾处理费根据垃圾处理量和处理单价进行结算。 4）餐厨垃圾收运及无害化处理和资源化利用业务：长沙市餐厨垃圾处理业务收入由沼气发电收入、工业级混合油销售收入、餐厨垃圾收运补贴以及餐厨残渣废水厌氧发酵项目补贴构成。仁和环境与电网企业签订购售电合同，按照上网电量和项目批复电价定期结算电费；仁和环境与长沙市城管局签订了特许经营协议，餐厨垃圾收运及厌氧发酵费用根据实际垃圾收运量和收运补贴单价及厌氧发