600872 中炬高新 中炬高新2026年8月20日投资者关系活动记录表

投资者关系活动记录表 自2024年公司主动变革以来，经营节奏发生调整，仅依靠发货端的同比、环比数据，不足以完整反映酱油业务真实经营态势，从已获取的动销数据来看，酱油品类的整体动销趋势没有出现下降。 同时，行业内餐饮端用量减少、复合调味产品替代等因素都对基础调味品市场形成了一定冲击。后续公司将搭建多维度分析体系和分析工具，持续关注酱油等核心大单品的健康发展和成长的路径，保障基本盘稳定。 3.并购味滋美后，公司复调相关新品的规划进展是怎样的？下半年酱油品类的展望、相关目标及新品规划情况如何？ 通过与味滋美战略合作、资本投入，获得相应的组织能力提升。味滋美在B端业务的组织能力、生产效率、质量、风味、产品研发等方面具备行业内较强的竞争力，从战略定位上，并购后公司将日常运营管理充分授权给原有团队，公司以财务和战略管控为主，营销、产品、品控等部门为其提供体系化建设的赋能和帮扶。目前已完成不同渠道平台的接触、营销策略制定、价格体系设定、经销商选择、供应链搭建等前置性筹备工作，后续需要继续探索，找到一个合适的发展模型。 复合调味新品分渠道推进节奏在电商渠道、餐饮渠道及优势区域试点均取得一定的进展。以上重点工作核心在于人和组织，目前主销区的经销商及人员组织架构准备工作已完成。 4.第一，当前餐饮大盘恢复偏慢的背景下，公司餐饮渠道（包 括家庭渠道、即时零售、量贩折扣连锁等渠道）有哪些布局和进展？今年上半年酱油品类增长偏弱，餐饮端对其影响有多大？其他增速较好的品类，增长更多来自ToC端还是ToB端？第二，味滋美上半年并表贡献、利润率和后续渠道铺设、售点及年底复调铺货蓝图？ 公司通过渠道布局、组织能力建设等方式应对市场挑战，公司根据组织能力分级和体系建设，制定“五角星”增长计划，相关工作正在有条不紊推进。 “五角星”增长计划：复合调味料是五角星中最重要的一角，通过并购味滋美正式切入复调赛道，战略优先级最高；餐饮业务在参考行业优秀经验并结合自身实际进行新的思考和布局；渠道补强重点落实经销商分级管理，按渠道诉求匹配供应链和产品能力；电商仍是新产品测试与推广的主途径，正在与合作伙伴深化战略协同，打通从消费者洞察到线上线下联动的完整链路；团餐方面，已与技术企业达成合作，继续深耕团餐渠道。 5.公司未来产品端或渠道端的核心突破点在哪里？ 从公司来看，按照目前市场容量、消费趋势等，不同的企业都会制定各自的战略，但大方向都是往附加值高、容量大、消费趋势好的方向，现阶段电商的核心职责是消费者洞察、产品概念把握和产品测试，而非单纯追求销量增长。结合公司的战略分析，企业发展需要结合自身所处阶段分步推进。综合战略规划、市场洞察以及宏观、微观市场情况判断，公司资源投放将侧重贴合消费者趋势变化，同步匹配适配的组织能力，避免在未来的市场竞争中掉队。 公司不同发展阶段的战略重点存在差异，今年上半年的业绩更多是数据上的体现，当前的核心工作首先是基本盘修复，让基本盘结构更加健康。公司目前基础管理体系已经搭建完成，接下来将进入基础夯实期，只有稳健的基本盘才能支撑“五角星”增长计划的落实。 公司的管理主题为强基、多元、高效：首先，调味品终端需求多元化、碎片化、变化快，公司将重点建设供应链对市场需求的密切响应能力，这是高效主题下的核心工作。 其次，公司更要强调的是两套表工具，必须从终端出发，根据终端摸排市场、提高终端覆盖率，匹配健康的动销金额。未来公司目标从“回升企稳”转向“企稳回升”，届时会在产品、场景上推出更多