航空行业2026年7月数据点评：7月6家航司客座率85%+，暑运需求韧性凸显，油价环比减负，行业有望逐步好转

航空机场2026年08月23日 航空行业2026年7月数据点评 推荐 （维持） 7月6家航司客座率85%+，暑运需求韧性凸显，油价环比减负，行业有望逐步好转 ❑航司7月数据分析： 华创证券研究所 1、整体来看： 证券分析师：吴一凡邮箱：wuyifan@hcyjs.com执业编号：S0360516090002 7月：ASK同比：春秋(8.0%) >国航(4.8%) >东航(4.24%) >南航(4.23%) >吉祥(3.4%) >海航(0.7%)；RPK同比：国航(11.2%) >春秋(9.7%) >东航(7.1%) >吉祥(7.0%) >南航(5.3%) >海航(1.5%)； 1~7月累计：ASK同比：春秋(14.2%) >南航(4.1%) >国航(2.2%) >东航(2.1%) >吉祥(1.0%) >海航(-1.3%)；RPK同比：春秋(16.6%) >国航(7.5%) >东航(4.8%) >南航(3.6%) >吉祥(3.4%) >海航(0.3%)。 证券分析师：吴晨玥邮箱：wuchenyue@hcyjs.com执业编号：S0360523070001 1）国内线 证券分析师：梁婉怡邮箱：liangwanyi@hcyjs.com执业编号：S0360523080001 7月：ASK同比：春秋(11.6%) >吉祥(6.1%) >国航(3.9%) >东航(3.8%) >南航(2.3%) >海航(1.8%)；RPK同比：春秋(12.7%) >国航(9.6%) >吉祥(9.3%) >东航(5.9%) >南航(4.4%) >海航(2.2%)； 1~7月累计：ASK同比：春秋(17.3%) >吉祥(4.3%) >国航(1.3%) >南航(1.1%) >东航(0.4%) >海航(-0.7%)；RPK同比：春秋(18.9%) >吉祥(5.1%) >国航(4.9%) >东航(1.5%) >南航(0.5%) >海航(-0.2%)。 证券分析师：卢浩敏邮箱：luhaomin@hcyjs.com执业编号：S0360524090001 2）国际线 证券分析师：张梦婷邮箱：zhangmengting@hcyjs.com执业编号：S0360526030003 7月：ASK同比：南航(10.3%) >国航(8.8%) >东航(5.0%) >海航(-3.5%) >吉祥(-3.6%) >春秋(-5.9%)；RPK同比：国航(17.4%) >东航(9.6%) >南航(8.2%) >吉祥(0.3%) >海航(-1.5%) >春秋(-2.7%)； 1~7月累计：ASK同比：南航(12.6%) >东航(5.8%) >国航(4.8%) >春秋(2.5%) >海航(-3.2%) >吉祥(-6.9%)；RPK同比：国航(14.5%) >南航(12.5%) >东航(11.8%) >春秋(7.3%) >海航(2.6%) >吉祥(-1.3%)。 联系人：刘邢雨邮箱：liuxingyu@hcyjs.com 行业基本数据 3）地区线 占比%股票家数(只)140.00总市值(亿元)6,131.850.47流通市值(亿元)4,666.280.46 7月：ASK同比：春秋(66.0%) >东航(9.0%) >南航(-1.5%) >海航(-1.8%) >吉祥(-2.3%) >国航(-12.9%)；RPK同比：春秋(63.4%) >东航(12.0%) >海航(1.4%) >吉祥(-2.1%) >南航(-3.2%) >国航(-10.4%)； 1~7月累计：ASK同比：春秋(44.6%) >吉祥(3.8%) >南航(0.4%) >东航(-0.9%) >海航(-1.7%) >国航(-2.6%)；RPK同比：春秋(46.9%) >吉祥(7.6%) >海航(6.6%) >国航(4.1%) >东航(3.1%) >南航(3.0%)。 相对指数表现 %1M6M12M绝对表现0.6%-28.6%-18.9%相对表现-4.0%-30.3%-31.7% 2、客座率 7月：春秋(93.3%，同比+1.5%，环比+1.5%) >吉祥(87.7%，同比+2.9%，环比+0.6%) >东航(87.1%，同比+2.4%，环比+0.5%) >海航(85.3%，同比+0.7%，环比+3.5%) >南航(85.2%，同比+0.8%，环比+1.2%) >国航(85.0%，同比+4.9%，环比+1.1%)； 1~7月累计：春秋(92.7%，同比+2.0%) >吉祥(87.1%，同比+2.0%) >东航(87.0%，同比+2.2%)>南航(84.9%，同比-0.4%) >国航(84.8%，同比+4.2%)>海航(84.4%，同比+1.4%)。 相关研究报告 3、机队数：2026年7月6家上市航司合计净引入4架飞机；截至7月底，6家航司机队数同比增加3.1%。 《航空行业2026年6月数据点评：油价承压，三大航H1预告增亏；6月春秋吉祥运力同比保持增长，其余航司有所减投》2026-07-16《航空行业2026年5月数据点评：5家航司运力 ❑投资建议：6家航司7月客座率达85%+，同比、环比均有改善，暑期+燃油附加费下调，客流展现强韧性，6家航司旅客周转量同比均增长。同时成本端油价环比持续减负，行业预计逐步转好，关注后续需求表现。 同比下降；美伊缓和，关注油价下跌或为重要驱动》2026-06-16《航空行业2026年4月数据点评：5家上市航司 ❑风险提示：经济出现下滑、油价大幅上升及人民币大幅贬值。 客座率同比提升，春秋提幅最高》2026-05-16 附：重点公司2026年7月运营数据 1、南方航空：7月客座率85.2%，同比+0.8pts，环比+1.2pts 7月： ASK同比+4.2%，其中国内同比+2.3%，国际同比+10.3%； RPK同比+5.3%，其中国内同比+4.4%，国际同比+8.2%； 客座率85.2%，同比+0.8个百分点，环比+1.2个百分点；其中国内86.3%，同比+1.7个百分点，国际82.2%，同比-1.6个百分点。 2、中国国航：7月客座率85.0%，同比+4.9pts，环比+1.1pts 7月： ASK同比+4.8%，其中国内同比+3.9%，国际同比+8.8%；RPK同比+11.2%，其中国内同比+9.6%，国际同比+17.4%；客座率85.0%，同比+4.9个百分点，环比+1.1个百分点；其中国内85.7%，同比+4.4个百分点，国际83.9%，同比+6.1个百分点。 3、中国东航：7月客座率87.1%，同比+2.4pts，环比+0.5pts 7月： ASK同比+4.2%，其中国内同比+3.8%，国际同比+5.0%；RPK同比+7.1%，其中国内同比+5.9%，国际同比+9.6%； 客座率87.1%，同比+2.4个百分点，环比+0.5个百分点；其中国内88.3%，同比+1.8个百分点，国际84.9%，同比+3.6个百分点。 4、春秋航空：7月客座率93.3%，同比+1.5pts，环比+1.5pts 7月： ASK同比+8.0%，其中国内同比+11.6%，国际同比-5.9%； RPK同比+9.7%，其中国内同比+12.7%，国际同比-2.7%； 客座率93.3%，同比+1.5个百分点，环比+1.5个百分点；其中国内93.9%，同比+0.9个百分点，国际90.9%，同比+3.0个百分点。 5、吉祥航空：7月客座率87.7%，同比+2.9pts，环比+0.6pts ASK同比+3.4%，其中国内同比+6.1%，国际同比-3.6%； RPK同比+7.0%，其中国内同比+9.3%，国际同比+0.3%； 客座率87.7%，同比+2.9个百分点，环比+0.6个百分点；其中国内89.3%，同比+2.7个百分点，国际83.0%，同比+3.2个百分点。 6、海航控股：7月客座率85.3%，同比+0.7pts，环比+3.5pts 7月： ASK同比+0.7%，其中国内同比+1.8%，国际同比-3.5%； RPK同比+1.5%，其中国内同比+2.2%，国际同比-1.5%； 客座率85.3%，同比+0.7个百分点，环比+3.5个百分点；其中国内87.4%，同比+0.4个百分点，国际76.9%，同比+1.5个百分点。 资料来源：CADAS，华创证券 资料来源：CADAS，华创证券 资料来源：CADAS，华创证券 资料来源：CADAS，华创证券 资料来源：CADAS，华创证券 资料来源：CADAS，华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 资料来源：Wind、华创证券 交通运输组团队介绍 研究所联席所长、基础设施及能源材料研究中心负责人：吴一凡 上海交通大学经济学硕士。曾任职于普华永道会计师事务所、上海申银万国证券研究所。2016年加入华创证券研究所。2025年获：证券时报·新财富杂志最佳分析师交通运输仓储行业第三名；第七届新浪财经金麒麟最佳分析师交运物流行业第三名；第十九届卖方分析师水晶球奖交通运输行业第三名；上证报最佳分析师交运仓储行业第三名；21世纪金牌分析师交通物流行业第三名；第十三届Wind金牌分析师交通运输行业第二名；第十三届Choice最佳分析师交通运输行业第一名。2019-24年新财富最佳分析师交通运输仓储行业第四名。 联席首席分析师：吴晨玥 厦门大学会计学硕士。曾任职于安永咨询战略与交易咨询部。2021年加入华创证券研究所。 资深分析师：梁婉怡 浙江大学金融硕士。曾任职于国联证券研究所，2023年加入华创证券研究所。 分析师：卢浩敏 南京大学工学硕士。曾任职于光大证券研究所，2024年加入华创证券研究所。 研究员：张梦婷 华东师范大学金融硕士，曾任职于浙商证券研究所，2026年加入华创证券研究所。 助理研究员：刘邢雨 天津大学金融硕士，2025年加入华创证券研究所。 助理研究员：郑旭雯 上海财经大学金融硕士，2026年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉