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东山精密2026年中报显示，公司整体业绩表现强劲。26H1实现营收277.98亿元，同比增长63.95%；归母净利润29.57亿元，同比增长290.09%。扣非归母净利润24.8亿元，同比增长277.52%。毛利率为20.15%，净利率为10.74%。26Q2单季度营收146.6亿元，同比增长75.51%；归母净利润18.47亿元，同比增长511.3%。扣非归母净利润14.2亿元，同比增长446.16%。毛利率提升至20.89%，净利率为12.69%。公司传统业务保持稳定，光模块业务整合效应显著，新增产能爬坡及新客户导入符合预期，索尔思并表成为新利润增长极，公司“光模块+AIPCB”双轮增长优势明显。

光模块行业正迎来快速发展期，尤其在AI算力需求的推动下。索尔思作为东山精密的子公司，是全球少数具备100G和200GEML光芯片量产能力的企业，在高端EML光芯片供应紧缺的行业环境下具备产能调配和交付优势。公司推进硅光方案与自研EML技术路线，并加快EML光芯片和光模块产能建设。同时，AI算力硬件领域转向高多层板与高密度互连板，公司凭借Multek的制造能力扩充高端产能，精准把握AI服务器PCB价值量提升的机遇。光模块及AIPCB业务在AI带动下增速极快，预计未来几年行业仍将保持高增长态势。

东山精密报告重点分析了公司在光模块和AIPCB领域的双轮增长优势。传统业务保持稳定，光模块业务整合效应显著，新增产能爬坡及新客户导入符合预期，索尔思并表成为新利润增长极。在光模块领域，公司推进硅光方案与自研EML技术路线，加快EML光芯片和光模块产能建设，具备高端EML光芯片供应优势。在PCB领域，消费电子领域FPC用量与单机价值提升，为公司提供稳健现金流；AI算力硬件领域转向高多层板与高密度互连板，公司凭借Multek的制造能力扩充高端产能，精准把握AI服务器PCB价值量提升的机遇。

当前光模块市场正经历高速增长，尤其在AI算力需求的推动下。高端EML光芯片供应紧缺，索尔思作为全球少数具备100G和200GEML光芯片量产能力的企业，在市场环境中具备显著优势。公司推进硅光方案与自研EML技术路线，加快EML光芯片和光模块产能建设，以满足市场需求。同时，AI算力硬件领域转向高多层板与高密度互连板，公司凭借Multek的制造能力扩充高端产能，精准把握AI服务器PCB价值量提升的机遇。光模块及AIPCB业务在AI带动下增速极快，市场前景广阔。

东山精密研报提示了新建产能不及预期、下游需求不及预期、市场开拓不及预期、外围环境波动风险等潜在问题。新建产能若不及预期，可能影响公司业绩增长。下游需求若出现波动，将直接影响公司收入和盈利水平。市场开拓若不及预期，可能影响公司新客户导入和新业务拓展。外围环境波动风险，如国际贸易摩擦、汇率变动等，也可能对公司经营造成影响。公司需密切关注市场变化，加强风险管理。