本周港股平台公司财报披露呈现分化态势:
- 腾讯:基本业务稳健,但季度现金流首次转负,预计未来两年资本开支仍将走高,短期表观利润预期存在分歧。
- 快手:Q3更新指引大幅低于市场预期,宏观环境对电商及广告业务的影响可能加剧,二梯队厂商若无明显ROI优势将受冲击更大,可灵指引显示新模型存在上修弹性。
- 阿里:AI相关收入连续十二个季度实现三位数增长,EBITA利润率提升至12%,并给出更高增长指引,预计Q3营收增速或达50%,利润率有望继续改善,但投入对现金流和表观利润的侵蚀加剧。周五阿里美股大幅下跌,主要受配售计划影响。
核心观点:平台公司业绩分化,腾讯面临现金流压力,快手受宏观环境影响较大,阿里AI驱动增长但投入成本上升。市场对阿里配售计划反应负面。