AI填料产业升级中确定性品种 量价利三重通胀
#产业升级中确定性的品种：#在CCL材料中，填料是为数不多从辅材变主材，且不受下游方案变动影响，还持续受益产业升级的品种。不论下游选择M8、M9、M10还是PTFE方案，化学法球硅均会使用，且用量持续增加。另，需重视PTFE方案的进展（单位用量进一步增加）。 #量价利三重通胀：# 1）量：M8填充比例为50%+，PTFE可达60%-75%。2）价：M8用化学法球硅均价20-30万/吨，M10/PTFE用可达40万/吨。3）利：越高端，可供应厂商越少，份额越集中，利润水平越高。其中PTFE用化学法球硅参与玩家极少。 #联瑞新材：#核心卡位SY，PTFE方案核心供应商。#国瓷材料：# PTFE方案送样通过，核心卡位TH。#凌玮科技：#化学法球硅盈利水平高，26H1净利率47%。 #团队深度覆盖硅微粉行业超6年# [爆竹]风险提示：需求不及预期，行业竞争加剧等。
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