油料周报：豆一强期弱现，花生现货偏强

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 期货方面，本周豆一主力合约2611收盘价5022元/吨，环比上涨24元，涨幅0.48%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A11-342，较上周上涨16；宝清地区食用豆基差A11-382，较上周上涨16；富锦地区食用豆现货基差A11-382，较上周上涨16；尚志地区食用豆现货基差A11-342，较上周上涨16。 本周豆一市场呈期货强预期、现货弱分化。8月19日中储粮国产大豆专场10.21万吨全部成交、最高溢价150元/吨，提振看涨情绪，但储备持续投放叠加新豆丰产预期，多空分歧显现。敦化塔粮装车价4640元/吨、安徽百善净粮5200元/吨、广州白云普通级5000元/吨，周度报价均持平。东北余粮基本见底、集中于贸易商且部分品质衰减；黄淮海、两湖以陈粮为主，优质食用豆紧俏，普通陈粮受高温高湿劣变、贸易商降价出货。销区库存偏高、随用随采，产销价差拉大。进口方面，第33周油厂到港32.9船约213.85万吨，巴西对华排船488.34万吨；10月船期巴西盘面毛利负32元/吨，较前周回升32元/吨。 市场分析 展望后市，豆一短期缺乏单边驱动，核心矛盾为强预期与弱现实博弈及产区天气演变。国内主产区天气分化：三江平原降水偏多、低洼地块渍涝风险未解；黑龙江西部、吉林、辽宁高温少雨，鼓粒期水分缺乏滋生担忧；黑龙江北部气温偏低、早霜风险受关注。盘面多空围绕收割期天气展开，丰产预期与气象不确定性制衡，方向性突破未明。现货端农户余粮渐入青黄不接，但流通陈豆仍充裕，下游维持刚需采购、观望早熟新豆上市。外盘方面，CBOT大豆11月合约8月20日报收1136美分/蒲，周涨52.75美分/蒲、涨幅4.46%，受ProFarmer巡查结荚数偏低、USDA单产预估下调至每英亩52.7蒲式耳、优良率降至61%支撑；中国近八周累计采购456万吨新作。预计下周CBOT核心区间1220至1260美分/蒲，但全球宽松格局限制上行空间。 策略 中性 风险 无 花生市场分析 市场要闻与重要数据 期货方面，本周收盘花生2611合约8138元/吨，环比上周下跌92元，跌幅1.12%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK11+1062，较上周上走弱108；山东临沂地区现货基差PK11-1538，较上周走强92；河北衡水地区现货基差PK11+232，较上周走强692。 本周花生新陈交替、区域旱涝分化。8月20日全国通货米均价8318元/吨，周涨422元/吨、涨幅5.34%，较上年同期涨58元/吨；郑商所花生主力收8164元/吨，周跌30元/吨、跌幅0.37%，仓单及预报均为0张。现货新米上货量不大、稳中偏弱，陈米性价比高、东北冷库好货走强；临近中秋备货边际改善。全国中大型油厂油料米均价7454元/吨、报价持平，山东7394元/吨、较上年同期跌206元/吨；进口苏丹精米约8050元/吨、塞内加尔7400元/吨，走货欠佳。供需上，油厂样本周度到货4940吨、较前周减少3120吨，大部分停收；筛选开工小幅提高，商品米流通稍加快但无囤货意愿。样本开机率20.16%、较上年同期提升15.42个百分点，库存18.334万吨、较前周减少2.467万吨、降幅11.86%，仍处高位；山东油厂理论利润95元/吨、较前周扩大103.09元/吨。 市场分析 展望后市，花生后市核心变量为新季产量定论与产区天气，预计短期均价小幅震荡。供应端上市区域增加、基层起拔晾晒为主，上货量不大；各产区旱涝不均，部分干旱致坐果率不佳、存减产担忧，减幅尚无定论。需求端食品企业与批发市场刚需备货，商品米流通稍加快；油厂低位开机或停产，全国原料库存大幅消化但仍处历史同期高位，新榨季开秤待定。天气上，未来10天东北、黄淮、华北、江淮及南方多地累计降水50至80毫米、部分100至150毫米，较常年同期偏多3成至1倍，旱情或缓解；南海至西北太平洋或生成2至4个台风、2个左右影响华南南部。心态调研油厂看涨12%、贸易商看涨17%，整体偏谨慎。预计花生油报价趋稳、花生粕震荡偏强。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..........................................................................................................................................