油料周报：豆一震荡偏强，花生新陈交替

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2611收盘价4998元/吨，环比上涨143.4元，涨幅2.95%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A11-358，较上周下跌103.4；宝清地区食用豆基差A11-398，较上周下跌103；富锦地区食用豆现货基差A11-398，较上周下跌103；尚志地区食用豆现货基差A11-358，较上周下跌103。 大豆供需 本周国产大豆现货市场呈现结构性分化、区域价差拉大、购销清淡的格局。东北主产区主流装车价4700—4760元/吨，整体稳定；41%以上高蛋白食用豆因货源稀缺，贸易商下调报价空间有限，价格抗跌。低蛋白陈粮走货尚可，交割集中采购形成支撑，但高蛋白食用豆出货缓慢，加工厂淡季采购谨慎。南方产区弱稳运行，受夏粮小麦集中收割冲击，本地粮商腾库收购小麦，大豆收购基本停滞，仅消化前期库存；高温高湿加剧保管难度，劣变、红眼粮比例上升，贸易商被迫降价促销。销区终端消费处传统淡季，下游加工厂及贸易商以随采随用为主，不愿建立库存，交投清淡。此外，省储、国储大豆持续投放，叠加7月进口大豆1147.7万吨到港、库存高位运行，持续压制国产豆现货价格。黑龙江省级储备大豆拍卖本周全部流拍，侧面反映持粮主体对底价认可度不高。 市场分析 展望后市，国产大豆市场短期缺乏单边驱动，行情核心矛盾由低库存托底转向储备拍卖流拍打压情绪与现货区域分化、优质豆源坚挺及新豆减产预期之间的博弈。供需层面，东北产区自7月中旬以来持续多雨，佳木斯、巴彦、海伦、阿荣旗等地低洼地块长期积水渍涝，部分植株受涝枯死，新季亩产预期被下调；但部分商户认为整体粮源供给充足、国储持续投放，若无极端天气，新豆涨价空间有限。需求端，豆制品仍处暑期消费淡季，加工厂按需小单采购，缺乏集中补库动力；进口大豆集中到港对国产豆需求形成分流。天气方面，台风残余环流带来强降雨，东北、华北多省出现暴雨到大暴雨，低洼农田渍涝风险偏高。短期行情拐点需等待下游中秋备货启动及东北大豆关键生长期天气变化。 策略 中性 风险 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周收盘花生2611合约8230元/吨，环比上周上涨26元，涨幅0.32%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK11+1170，较上周上涨2174；山东临沂地区现货基差PK11-1630，较上周下跌26；河北衡水地区现货基差PK11-430，较上周下跌26。 花生供需 截至本周，全国花生通货米均价7896元/吨，较8月6日上涨416元/吨、涨幅5.56%，同比下跌504元/吨、跌幅6.00%。江西、湖北、河南等部分产地春季花生零星上市，受强降水天气影响上市节奏偏慢，新米价格相对平稳，下游囤货意愿不强，陈米性价比优势明显，交投表现一般。油料米方面，全国中大型油厂采购积极性不高，截至8月13日当周油厂样本国产花生有效到货量约8060吨，较上周10240吨减少2180吨；山东油料米均价7394元/吨，周环比持平。进口方面，青岛黄岛港苏丹精米约8050元/吨、塞内加尔油料米约7400元/吨，价格偏弱，走货欠佳。供需格局上，国内花生油样本企业开机率20.16%，周环比下调0.41个百分点；厂家花生库存统计20.801万吨，较上周减少2.155万吨、减幅9.39%，去化速度有所加快，但全国原料库存仍处于同期高位。 市场分析 展望后市，花生市场处于新旧交替阶段，陈米市场占有率居高，需求表现较一般，大部分产区上市时间需等待9月份，短期缺乏趋势性突破动能。供应端，产地冷库库存消化缓慢，江西、湖北、河南等地新季花生虽相继上市，但受强降水天气影响，上市节奏与发货受限，预计下周上货量小幅增加。需求端，食品终端需求平淡，企业中秋节前备货尚未大面积开始，批发市场随销随购、无囤货意愿；大部分油厂停止生产或低位开机，周度产能利用率小幅下降，关注新榨季开秤动态。影响因素方面，油厂陆续停机停收、原料库存较高构成弱势利空；上市节奏偏慢及主产区降水偏多构成弱势利好。未来10天江淮、江南、东北等地累计降水量较常年同期偏多5成至1倍，极端天气或对上市节奏形成扰动。预计全国花生均价短期或震荡运行，重点关注产区天气变化。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量........................................................................