9月1日射频全系涨价BAW国产化迎来重估机遇

行业拐点：射频行业正式切换盈利周期行业拐点：射频行业正式切换盈利周期 9月1日成为本轮射频周期的鲜明价格拐点，卓胜微正式发布调价通知，全系列RF产品自当日起执行新价格。经过数年价格竞争后，龙头企业全系提价，意味着行业正式从「以价换量」切换至价格修复价格修复+国产替代国产替代阶段，射频产业盈利预期进入重新上修周期。 核心赛道：核心赛道：BAW滤波器国产替代迎来共振滤波器国产替代迎来共振 本轮行情的核心并非市场已充分认知的PA和模组，而是高端射频前端最难国产化的核心环节——BAW滤波器。该领域长期被博通等海外巨头主导，壁垒叠加专利、工艺、晶圆制造三重门槛。 当前AI终端、卫星通信以及未来6G技术持续增加频段数量与射频复杂度，推动滤波器单机用量和价值量持续提升，价格周期反转与国产替代正在形成共振。 标的映射：经纬辉开的标的映射：经纬辉开的BAW重估逻辑重估逻辑 经纬辉开（300120）是当前A股对BAW资产定价最不充分的标的之一： 1.股权与技术壁垒股权与技术壁垒：公司7月31日完成最新增持后，直接及间接合计持有诺思微28.6961%股权。诺思微长期深耕BAW技术，已就相关BAW专利向武汉敏声发起侵权诉讼，标志产业竞争从「谁能做」进入专利体系+制造工艺的深水区。2.业绩基本盘业绩基本盘：中兴系统并表带来2.15亿元业绩承诺，传统电磁线业务构成公司业绩基本盘。 9月1日的涨价确认行业拐点，BAW滤波器打开国产替代空间，诺思微提供稀缺BAW资产，经纬辉开成为本轮射频重估中值得重点关注的核心映射标的。