出口窗口打开难抵弱现实 沪锌回落仍存挤仓余波

发布时间：2026-08-21 09:09:15作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 8月20日，沪锌期货主力合约收跌0.28%至25350.0元。 持仓量变化 8月20日收盘，沪锌期货持仓量：-1395手至138261手。 背景分析 8月以来累计约12000吨货源入库，可交割货源得到有效补充，但LME库存绝对水平仍在10万吨以下低位，0-3升水84.49美元/吨，注销仓单比降至7.44%。 后市展望 基本面矿紧锭松格局延续，出口窗口打开但消费疲弱，锌锭社库27万吨高企，海外交仓兑现叠加宏观压制，沪锌高位回落，下游点价增多，现货升贴水走高，沪市对09升水30元/吨，津市较沪市贴水55元/吨，广东对10贴水85元/吨，沪粤价差扩大。挤仓条件边际弱化但风险尚未彻底解除，后续重点关注新加坡和高雄交仓节奏以及0-3升水能否进一步收窄，同时关注明日凌晨美联储会议纪要释放的政策信号。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 8月19日LME锌库存集中交仓兑现，单日大增8525吨至95050吨，香港、高雄、巴生港多个仓库同步放量，新加坡仍录减。8月以来累计约12000吨货源入库，可交割货源得到有效补充，但LME库存绝对水平仍在10万吨以下低位，0-3升水84.49美元/吨，注销仓单比降至7.44%。 宏观面美债抛售潮持续施压，内盘有色全线收跌，沪锌主力zn2610收于25325元/吨，跌375元，跌幅1.46%，前20席位净多头寸减少5874至12116手。 基本面矿紧锭松格局延续，出口窗口打开但消费疲弱，锌锭社库27万吨高企，海外交仓兑现叠加宏观压制，沪锌高位回落，下游点价增多，现货升贴水走高，沪市对09升水30元/吨，津市较沪市贴水55元/吨，广东对10贴水85元/吨，沪粤价差扩大。挤仓条件边际弱化但风险尚未彻底解除，后续重点关注新加坡和高雄交仓节奏以及0-3升水能否进一步收窄，同时关注明日凌晨美联储会议纪要释放的政策信号。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2026年8月19日0#锌主流成交价集中在25250~25430元/吨，双燕主要成交于25370~25550元/吨，1#锌主流成交于25180~25360元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水70元/吨，对盘暂无报价。 2.天津市场0#锌锭主流成交于25100~25360元/吨，紫金成交于25270~25450元/吨，1#锌锭成交于25100~25290元/吨附近，紫金对2609合约报升水50元/吨附近，葫锌报26495元/吨，0#锌锭对2609合约报贴水40~120元/吨附近，津市较沪市报贴水55元/吨附近。 3.广东0#锌主流成交于25175~25330元/吨，主流品牌对2610合约报价贴水125~85元/吨，对上海现货贴水35元/吨，沪粤价差扩大。 4.宁波市场主流品牌0#锌成交价在25240~25410元/吨左右，宁波常规品牌对2609合约报价升水10元/吨，对上海现货报价升水50元/吨，宁波地区主流对2609合约进行报价。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货