兖煤澳洲2026年中报业绩交流会议纪要

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 兖煤澳洲2026年上半年实现硅谷净利润0.17亿澳元，同比下降，核心原因是成本通胀及一次性损失，下半年受益于煤炭价格随涨价反馈，全年业绩预期较好 2. 上半年原煤产量3250万吨，权益商品煤产量1980万吨，创新南威尔士州上半年产量历史纪录，有望完成全年产量指引区间上半部分并刷新年度产量纪录 3. 上半年现金经营成本96澳元/吨，同比增长3%，主要受柴油价格上涨及通胀影响，公司成本控制成效显著 4. 上半年煤炭售价154澳元/吨，扣除政府特许权使用费后现金利润率42澳元/吨，创纪录；营业收入增长13%超30亿澳元，经营EBITDA增长29%达7.67亿澳元，税前利润增长42%达3.28亿澳元，法定税前利润5600万澳元 5. 截至6月底，公司持有21亿澳元现金且无外部债务，已完成收购红隼煤矿80%权益，董事会决定派发全额免税中期股息9240万澳元，体现对盈利能力和财务稳健性的信心 6. 影响税前利润的非经营性项目包括支付力拓2000万澳元特许权使用费、1.88亿澳元对冲储备转回亏损、中山矿4900万澳元减值损失，其中对冲储备转回为非现金项目，不影响运营现金流 二、投资线索 1. 下半年煤炭价格受益于前期涨价传导，公司权益商品煤产量有望保持增长，现金经营成本或维持在指引区间上半部分（94-98澳元/吨） 2. 收购红隼煤矿预计10月初完成，完成后杠杆率约15%-18%，公司派息能力不受影响，该矿目前为挣现金制造现金状态 3. 公司下调2026年资本开支至6-7.5亿澳元，主要因部分项目延后至2027年及优化支出，不影响后续产量维护和增长 三、风险与关注 1. 中东局势不确定性可能继续推高柴油价格，影响公司成本控制2. 国际动力煤价格受地缘政治、供需变化影响波动较大，公司上半年售价未完全反映近期现货价格上涨3. 中山矿因成本、洗选率问题减值，公司将与合资方联合开展技术评估，后续可能进行战略调整4. 动力煤峰值需求预测推迟，印尼、南非等主要出口国供应存在不确定性，可能影响全球煤炭市场供需格局 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加长江煤炭煤企新城业绩交流系列。眼煤澳洲二零二六年中报业绩交流，目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户，未经长江证券事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相。 关内容，否则由此造成的一切后果及法律责任，由该机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利。各位领导，大家中午好，我是长江煤炭的分析师庄月。非常感谢大家来到我们野煤澳洲二零二六年的中报业绩 交流的这样的一个会议。 那我们今天的话呢，非常荣幸的邀请到我们公司的财务总舒总，然后张林总还有还有。王新总跟徐总一起跟我们共同探讨一下公司二零二六年中报的业绩情况。那我们也看到啊，昨天公司是发布了。2026年的中报业绩，上半年的话呢，实现硅谷净利润是0.17亿澳元，同比是下降的。 其中下降的核心营 核心原因其实还是第一是成本通胀，第二个是会对一次性的损失。但如果展望下半年的话呢，整个 煤炭的。价格考虑到三季度会慢慢的反馈出前期涨价的这个影响，所以的话呢，我们全年的 业绩其实还是比较呃，预期还是相对比较好的，所以。综上的话呢，我们说今天的话也邀请到我们眼眉澳洲的几两位领呃几位领导一起共同跟我们探讨一下这个中报的一个情况。 那我们今天的会议分为两个环节，第一个环节的话呢 首先先。要呃先请苏林总。帮我们一起呃 过一下。2026年中报的一个情况，然后我们再进入投资者提问环节，出题人。 好的。谢谢庄总。啊，也感谢。呃，各位参加本次远道澳洲二六年上半年财务业绩交流会。 呃，今天呢提供的所有评论呢，都是基于 啊，昨晚 在也门奥州，在奥交所和联交所。发布的相关公告 呃，在此呢 那个，我就 先跳过，为节省时间哈，我跳过这个。第四页的安全章节啊，这这章节主要是 和以往一样，都是展示我们的可记录工商频率的。啊，情况那现在能看到我们已经取得了。 啊，比较好的这么一个进展。啊，然后第五页呢。是也没澳洲的可持续。发展 相关的报告情况。 啊，这个我也。呃，钟总。张总好像那个有一些那个。参与电话的背景音还是挺重的，能。 您看您那边能静音吗？好的，那麻烦会议助理帮忙看一下哪边的这个背景音，麻烦帮忙静音一下，谢谢。好的，谢谢张总。这些会议助理。 啊，然后接下来说呢。啊，关于 呃，这个可持续发展报告啊。啊，这个理念也比较清晰，在这儿我就不再多说了。啊，重点从第六页开始，那么就是我们目前的。 呃，运营表现。呃，从运营层面上，我们认为这个表现是非常优异的。原煤产量达到了3250万吨。权益商品煤产量达到了一千九百八十万吨。 这创下了饮料州上半年产量的历史记录。啊，我们也有望实现。全年产量指引区间的上半部分。并可能刷新。 年度产量记录 那上半年呢？现金经营成本是每吨九十六澳元。叫二五年增加校园 嗯 这个考虑到中东局势啊，导致柴油价格的上涨及整体的通胀因素。那么我们的团队在 控制成本方面，取得了非常出色的成绩。 上半年呢。整体实现。煤炭售价提升到了一百五十四澳元每吨，在 扣除政府 退权使用费后，那对应的现金利润率。约为是四十二澳元每吨。 创纪录的。产量和更高的实现售价 推动营业收入增长百分之十三。啊，超过三十亿元。经营EBDA呢增长了百分之二十九。 达到了七点六七亿澳元。经营的一笔大利润率是 啊，百分之二十四。那今年 税前利润 增长了百分之四十二，达到了三点二八亿澳元。呃，法定税前利润呢是 五千 六百万 oh yeah. 那节制。 呃，六月底公司保持强劲的资产负债表。那拥有二十一亿澳元的现金，且没有任何外部债务。这也是。在支付二五年末期股息以及支付红损 呃，项目这个收购啊，红笋矿。 支付了四千万美元定金以后实现的。那凭借呃优质的资产组合和严格的财务控制措施 也没澳洲呢。得以收购恒损矿百分之八十的。呃，权益 同时我们能够还保持像股东。 啊，返回现金。那目前 呃，董事会已经决定向 股东派发全额免税中期股息是九千。二百。四十万欧元 啊，美股 脚跟 ああ。 第七页 啊，我们增加了这一页内容。啊，以往我们呃都没有的啊，这一页主要就是为了。啊，刚才其实庄总也谈到了，就是税后利润的这个事情哈。啊，在此呢，我觉得 啊，值得花些时间帮助投资者。 更好的理解。本期业绩中。这种非经营性的。会计因素对于利润的影响。 啊，咱们看一下图表。他左右两侧的浅蓝。测的柱状图。分别显示了去年的上半年和今年的上半年。 披露的经营 利润以及税下利润。通常情况下。啊，两者呢差异很小。仅受到少量会计因素的影响。 但本报告期不同。啊，因为存在2.72亿澳元的。非经营性利润。啊，非经营性项目。 啊，刚才谈到就正好这个更好的产量。售价。推动了经营利润的增长。百分之四十二。 啊，达到了三点二八亿澳元。呃，但是为什么税前利润下降到了五千六百万澳元呢？这些非经营性项目 啊，咱们说几点，一个是 就是这里面有一个是两千万澳元的货，有可以全使用费啊。这是支出给呃力拓啊，支付力拓的。 除了那这个以外。其他的几个大象全部是。非现金项目。对公司的 这个底层运营现金流啊，和我们的现金余额。 呃，基本都没有影响的。那最大的项目是一个1.88亿澳元的。对冲储备转回亏损 这个其实并不是一个当期的汇率损益，我在这儿。强调一下，它不是当期的。 会计实验 它是以往的美元贷款产生的非现金汇兑重估损失。其实在大家如果熟悉美澳洲的呃报表的话，在去年的年底财报的时候，这个项目就已经被披露出来了啊。那么它的呃所对应的是一个呃套保的储备余额，这个科目呢目前已经被完全转回，而且归零了，也就是这一点八八亿。最后的一笔，那未来呢？ 只可能在公司有新的美元债务，而且同时也采用了这种会计套期，这个叫会计套保安排下才可能还出现啊类似的这种敞口。但是随着我们目前的这个外汇啊，啊目前澳元的汇率处于目前的这个水平是零点七零到零点七一左右，那其实这个风险也是相对要比以前要低很多啊。所以呢。no um 我希望这个能把这个事情就是解释的清楚一点。 过会儿如果各位 啊，投资者有进一步的疑问的话，我也非常愿意把这个地方再深入的解释。还有一个项目呢，是 一个权益并表的中山矿。啊，它对应了四千九百万澳元的一个减值损失。那这个减值损失呢，也是非鉴定性质。 啊 希望呢，刚才我所说的这几个解释。有助于 大家理解。半年报里面披露的这个税前利润 和我们的实际经营利润之间的 啊，这种对账关系。啊 然后呢。 呃，可以意识到公司的这个基础运营量其实是非常稳健的。那接下来咱们再看一下第八页。uh 这个第八页，我们谈到了。就是创季度上半年的业绩全以上。 哎薛总你好可以听见吗 嗯麻烦会议助理要不然再外呼一下苏总 好的。嗯。喂，张总，请问可以听到吗？哎哎，苏总你好，可以听见吗？ 哎，张总，刚才是刚才是声音听不到了是吧？对，刚刚大概讲到这个产量之后，就第八页之后，然后就听不见了，就是相当于把前面的汇兑这一块讲完了之后，然后然后声音就断掉了。好的，没问题。这样我把第八页重新再说一下，这很快的就说一下八月第八页呢，主要是概括了啊上半年的这个业绩所表现的运营因素啊。 那啊刚才谈到了我们上半年呢，是一个创纪录的啊上半年业绩权益商品煤的产量接近两千万吨，现金经营成本呢仅增长了百分之三，达到了每吨九十六澳元。人啊，这里面要强调的是，这个中间的主要变动都是来自于柴油。啊，除了柴油以外，基基本上其实也没澳洲的这个成本。的控制是非常好的。 第九页呢？是我们的原煤产量，如果按百分之百的口径计算，上半年的原煤产量达到了三千两百五十万吨。那过去几年啊。啊，我们也曾经啊这个。 和投资者解释过，就是产量通常会更多的集中在下半年。但是从去年开始。啊，我们的上下两个半年的产量分布。啊，开始趋于均衡。 那么我们也希望在2026年呢，来进一步优化这种平衡。那今年第一季度，我们优先进行了表土剥离。来优化未来三个季度的。还没作业。 啊，尽管呢 采取了这个安排。呃，如果看截至到这个六月底往回倒推十二个月的话，它的累计的原煤量仍然能达到六千七百三十万吨。基本上就接近了历史上有史以来的最好水平。第十页呢是商品没产量。 啊 那权益商品煤产量达到了1980万吨。同比增长了百分之五。啊，如刚才提到就是 一季度我们优先进行了保标注剥离。呃，那上半年的表现仍然 接近最高水平，那下半年我们也希望。 呃，就是这个商品煤产量。能够保持这种零势头啊，实现呢。这个产量目标达到指引区间的上半部分。第十页是我们的。 呃，利波海尔挖掘机的这个记录啊，简单的说呢，就是演梅浩洲的。去年我们莫拉本矿创造了。啊，一个世界纪录，我搁山上。也创造了。 啊，一个单月的。这个标注玻璃彩妆量的世界纪录，那今年上半年。我们一推，我们另外一个旗舰资产。亨特钴矿里面的同一个型号的挖掘机。 今年有望。也能创造。呃，一个世界纪录，而且是就是超过了我们野面澳洲自己莫拉本的。啊，这个世界纪录这些都体现了野蛮澳洲能够达到行业最高运营水平的能力。 啊，然后矿区之间呢？持续分享经验和最佳实践，也推动整体运营表现不断提升。第十二页 啊 这是。啊，一个对眼。 对于澳大利亚。啊，这个整体。的。呃，动力煤矿山的一个图表，那么。 将我们三座最大的矿山 放在澳大利亚动力煤的行业背景下进行比较。あ。进行肉质调整后。啊 您可以看一下，就是对比。 呃，一个间隔了十七个月的。这个数据。各个矿山的分布情况及行业的平均水平并没有发生显著的变化。那结论呢？ so 大规模的低成本的矿山。始终拥有明显的竞争优势。这也是为什么饮料都始终致力于。啊，维护好我们的资产基础，啊，持续提升运营表现。 第十三页是现金经营成本。啊 刚才谈到。他是九十六澳元上半年。那么我们在持续的 呃 投入大量努力来控制成本。 啊，应对。uh 近期呢，就包括 柴油价格上涨。是带来的。通胀因素。 啊 刚