浙商汽车重卡行业与出口情况交流

发布时间：2026-08-22 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 国内重卡内销：7-8月受政策法规切换透支、传统淡季、蓝汽车表现弱等因素影响，内需偏弱，预计9月内需略有好转但或仍同比下降，四季度因政策透支影响减弱、国四以旧换新冲刺、新能源重卡年底冲量等因素，将实现明显修复，全年内销预计82-84万台，新能源重卡全年预计32万台，渗透率约38-39%。 2. 重卡出口：7-8月出口同比增长30%左右，9月预计回升至4万台，四季度月均3.8-4万台，全年预计45-46万台，同比增长约32%，出口增量为全年核心增长动力，下半年增速因去年基数升高有所放缓。 3. 新能源重卡：中短途市场快速替代柴油车，中长途市场需求停滞，四季度将迎来冲量，全年32万台的销量符合预期，渗透率接近40%，提前完成交通部2025年目标；明年渗透率预计提升至45%左右，2028年或突破50%。 二、投资线索 1. 出口市场：非洲、东南亚是未来3-5年重卡出口增量最大的核心市场，非洲重卡需求正快速扩容，未来5年销量或翻倍至50-60万台，东南亚需求类似中国本世纪初的发展阶段，未来5年销量或翻倍至40-50万台；拉美市场中国重卡份额存在提升空间，欧洲重卡重点看电动化机会，2025-2030年欧洲电动重卡渗透率预计达30-50%，中国电动重卡或占30%份额。 2. 政策支持：电动重卡出口退税率提升至13%，利好出海；国四以旧换新将于今年年底截止，明年或仍以国四置换为主，明后年或启动国五以旧换新，将带动内销大幅增长；重型车国七排放法规预计2030年前后实施，利好相关传感器、尾气处理等零部件供应商；电池消费税今年2%明年4%将加速电池行业出清，利好优质产能；明年后年或继续出台老旧货车电动化补贴政策。 3. 出海策略：中国重卡企业已主动推动本土化，目前以KD组装为主，未来拉美、欧洲等门槛较高区域需向本地化产能发展，欧洲市场需关注电动化机会及本地化布局，四季度将有电动重卡批量交付明年或加快本土化建设。 三、风险与关注 1. 国内重卡内销：四季度修复幅度或不及预期，物流运输环境不佳、运价低迷、运力过剩等问题仍存。 2. 重卡出口：非洲重卡需求受原油、有色金属等大宗商品价格波动影响，存在不确定性；欧洲电动重卡认证门槛高，拓展难度较大；贸易摩擦、本地化政策调整等或带来出口风险。 3. 新能源重卡：中长途市场需求停滞，电池消费税提升带来成本压力，竞争加剧可能导致毛利率下降。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加浙商汽车重卡行业与出口情况交流，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明声明播报完毕后，主持人可直接发言浙商证券研究所，提醒您1本次电话会议，仅面向浙商证券研究所签约的机构投资。者以及受邀客户第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议。二嘉宾所述信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所 研究。 观点如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致，这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考。三依照监管要求和保密原则，未经合法授权，严禁录音记录转发。感谢您的理解和配合，若本次交流内容不慎留出。或涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究法律责任的权利。 再次感谢您对浙商证券的理解和配合。谢谢嗯，好的呃，各位投资者大家晚上好啊，我是呃，浙商汽车首席文基也恰逢我们团队啊，刚刚来到了浙商证券啊，我们今晚继续请到了就是呃资深的仲行专家呃，谢光耀谢老师来和我们进行交流。呃谢老师好，能听见吗？啊可以的，可以的呃文老师好各位投资者大家好哎谢老师呃，晚上好那个那我们就继续和您就是做一些。 呃，就是关于重卡方面的更新，与请教吧。嗯，就首先的话，嗯，我的第一个问题啊，就是我们看到七到8月，国内重卡内需呃偏弱想请教一下就是三季度和下半年啊整体的景气度，我们怎么判断？包括四季度是否存在修复的机会啊？好的好的好的嗯呃确实啊，就是最近这个七八月份，这个动卡市场应该说是呈现出比较明显的国内啊。 呃调国内内国内调整和国外还是比较强劲，所以说这个内外还是有点表现，有点差异性比较大，跟上半年不太一样，上半年呢应该说是整体都是内，内销也很强劲，外销也很强劲，那么到了七八月份来看的话，应该说外销还是不错的，就是从778月份的情况来看的话都是上万36000七嘛37000左右同比增长都还是比较不错的，都是3%30多的一个增长然后呢，但是呢，内销来看的话，7月份就比较明显的出现了这个这个这个走弱哈然后呢也拖累了整个8月份重卡市场的一个一个表现，应该说这个呃有多方面因素吧。 呃，其中呢，一个比较重要的因素就是这个政策法规切换带来了一个啊。市场的一个上半年的一个提前透支啊，就是我们知道这个重卡的话，它有一个aebs这种紧急刹车系统的一个7月14号的一个强制实施的一个法规。然后呢，所以这样导致的话很多，这个就五六月份的话，很多厂家和经销商的话做促销啊，做这个客户购客户端的这种宣贯和促销。那客户端呢？ 一看你这个7月14号，这个车型要实施这个aebs法规要涨价，所以呢，大家也都购买积极性也相对高一些，所以呢这样的话，整个上半年来看的话还是有一定的透支的情况的，那这样的话其实也拖累了下半年，尤其是三季度的一个市场的一个表现，那目前来看的话，7月份是比较弱的，然后8月份我们目前来看的话也也不来了应该说也不乐观啊，应该说8月份的情况来看的话，最近我看了一下这个嗯日均的一个走势啊，我们最近也能也一直在监测这个国内啊，国内的日均的走势，应该说这个呃从8月1号到这个8月。 20号左右吧，8月20号左右的话应该说是呃同比下降了，大概是就是保就是这个终端的销量的话，同比下降了20%左右，然后呢呃这个环比的话也有一定的小幅下降，所以说这个8月份目前来看的话就是内销是同比环比都在往下走啊，这个没办法，因为这个这个应该是淡季，这个确实是一方面，另一方面，政策法规确实也有投资啊，另外就蓝汽车也比较差，蓝汽车的话对这个市场来说，目前也是贡献度是负数，原来的话，蓝汽车都是非常强劲，大家大家知道上4月份这个强劲的不得了，到了5月份呢，就算是出现了一个回落，那么到了六七月份的话，市场就开始比较明显的出现，这种大幅下降了到8月份，目前来看的话也是1个负也是1个负数吧，也是1个比比较明显的负数可能下降了，我们估计呃下降了，这也有1半多啊，就是同比下降的有一半多。 所以说所以说这个8月份应该是综综合方面的，内销来说其实都不太友好啊。政策法规透支的因素没有削弱，没有没有没有没有没有没有消除，然后呢？这个又市场又是淡季，然后呢，蓝汽车也没有又没有回暖，就是油气价差也不理想，所以这样的话，多方面的因素挤压之下呢？应该说8月份这个市场应该说也是很不容乐观啊，我们说很不容乐观那么呢？ 可能市场会什么时候会出现一个转机呢？我们估计9月份会好有一些好转。9月份有一些好转，呃9月份会有一些好转，这个内需的话，我们可能猜测会从5万多台跳到7万台以上，我们估计会从5万多台跳到7万台7万台以上，但是其实也应该说整个市场，因为目前来看的话也不算是7万台以上也不算是很呃坦白来说也不算是很乐观啊，就是说这个市场市场的这个这个走势来看，因为去年呃7月9月份其实也是比较高的8万多台嘛，83400嘛。 所以说这个到9月份的话有可能也是呃有呃，有可能也会出现一个同比的下降。呃，那么四季度会不会有修复呢？就刚才文老师提到了，因为刚才先把三季度的情况和八9月份的情况给大家做一个呃，做一个简要的一个一个更新嘛，那么四季度目前会不会有更新呢？我们判断目前四季度来看的话应该说应该会比应该会比三季度要好很多哈，一方面呢，就是这个政策法规的这个因素到了四季度就消消就会有很大的一个1个减弱嘛，因为大家知道这个2季度的这个透支，三季度还嘛，四季度就就会就肯定是还的，这个因素就要减大大减弱了，肯要说没有肯定要说没有影响，那肯定还是有的。 说实话，整个下半年都有1定影响，但是主要是在三季度二季度透支三季度还四季度就因素就减弱了很多这个不利的因素啊，所以说4季度会好一些，第二个呢就是政策法规这块的这个国事以旧换新到了四季度会有一个呃突击嘛，就是因为到了12月31号，我们知道国事的以旧换新就截截止了。呃跟去年一样啊呃，但然后呢，今年的这个1万星的这个补贴呢，刚才下的也比较晚8月底8月8月份才下来就是8月份才开始往各地去铺那个中央的财政资金，所以这个今年呢，这个其实确实是这个资金下的，确实比去年要晚很多啊，去年说实话五六月份就基本上政策政策就开始往下推开始落地，然后财政资金也开始往下播了，那今年其实播的比较晚差不多。 8月份左右才开始7月底8月份才开始财政资金往下播，那当然这样一个好处就是这个资金会集中在集中在四季度啊。会集中在四季度这个这个这个释放出来，所以这样的话，我们估计四季度国事以旧换新会有一轮小冲刺，就大家在四季度回一轮小冲刺，然后再加上这个新能源重卡，1般来说的话到年底也会好一些，你到年底的话，尤其是到年底会有一些冲刺，因为政策的就是这个这个这个这个国，一方面是政策以旧换新的这个这个这个这个对这个比对电动重卡比较友好一些嘛，另一方面呢，就是各一个厂家到了年底冲业绩，然后呢这个用户那里试用的车辆也会年底会集中上台，因为很多车辆是一般说，说说很多电动重卡是一新物种嘛，很多车辆都试运行，没有上台那到年底的时候你肯定要你不能跨年了嘛，很多厂家也会督促上台。 所以说四季就像去年一样这个这个这个这个这个四季度的这个新能源重卡的这个上牌量也会也会环比会增加很多，所以我们判断的话，4季度的话应该说会会这个内销会有比较明显的相比三季度的修复会有比较明显的三季度的修复，那么呃同比来看的话我们我们判断的话可能会比去年四季度啊。嗯，基本持平吧，我们判断因为说实话，去年四季度量是很高的，去年四季度的这个内销的话是已经是呃，这个是20，我们看一下是大概是在23万台的样子呃，22 13万台了，对所以说，今年四季度，我们判断可能会大概在20二三万台的样子，跟今年四季度基本，这就非常非常好了，因为去年四季度有几个因素，一个是博士已经换新的，这个年底 冲刺，另外一方面就是这个这个今年2026年1月1号的这个呃，这个新能源重卡的这个购置税减免被减慢了点5%，所以所以今年四季度是是其实如果能跟去年四季度持平，其实是很不错的，你基本持平的话其实已经很不错了。 这个这个我个人觉得是呃相对来说四季度我觉得还是有一些国内来看的话，重点看四季度吧，我觉得三季度目前来看的话，尤其是878月份，应该说是比较难修复了，因为这个二季度的这个透支的这个因素会会困扰着整个三季度，即使到了9月觉得会好一些，我们说金九银十市场会好一点，但是也可能也不会太有，也不会有太有太大的这个呃利好的，期待我觉得那么那么这个国内基本上是这样的，哈就是主要我觉得出口目前来看的话相对来说要要要明朗很多，因为国内确实是受到了诸多不利因素的困扰，基本上上下半年有一点这个有那么一丢丢的这个冰火两重天啊，但是大家说的有点夸张，但是确实上下半年这个从态势和状态来看的话确实有点完全是不太一样啊。 虽然可能销量上不一定差了，说说非要冰火，不一定说是非冰火两重天，但是至少来看的话，上半年确实是大家都信心十足到下半年的话，目前来看，三季度至少来看大家信心是有点不太足。因为这个政策确实是有影响这个这个透支的影响确实还是比较比较大，然后蓝汽车也没有什么明显的奇特，但是海外来看的话确实是比较好，目前我们看七八月份，基本市场是淡季。大家的产能也没有没有有高温价呀。 7月份8月份都有一些厂家的高温价产能也也相对来说比较没有放的那么开。但是即使这样的话，国内呃国外的出口呢也有呃3万3万37000嘛37000左右，我们估计8月份基本上也是37000 37000八的样子。呃7月份37000嘛，所以说这个海外出口这块目前不错，呃，虽然环比五六月份差一点，因为五六月份大家这个这个这个有一个冲上半年冲量的一个行为，大概五六月份的这个销量到4万多台，但是七八月份啊这种淡季情况下