玉米周报：天气升水托盘，基本面仍偏弱

2026/08/22 CONTENTS目录 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆行情资讯：（1）本周C2611合约周一收于2200元/吨，随后连续反弹，8月19日收至2265元/吨，较周一上涨65元/吨，涨幅约3%；截至21日盘面仍在2260元/吨附近运行。CBOT方面：本周美玉米期价整体偏强，12月合约一度升至480美分/蒲式耳以上，低位反弹特征较为明显。（2）据MYSTEEL数据显示，全国饲料企业玉米平均库存为25.17天，较上周减少0.2天。主要玉米淀粉企业玉米淀粉开机率为58.22%。北方四港玉米库存为179.5万吨，较上周下降2.5%，广东港玉米、谷物库存为308万吨，较上周上涨0.95%。（3）Pro Farmer年度中西部作物巡查(8月17日至20日)结果显示，玉米单产和大豆结荚数普遍低于去年水平。玉米单产方面，南达科他州149.09蒲/英亩，同比下降14.4%；内布拉斯加州163.61蒲/英亩，下降8.9%;印第安纳州183.54蒲/英亩，下降5.3%；俄亥俄州180.18蒲/英亩，下降3%。（4）美国农业部8月WASDE报告显示，2026年美国玉米平均单产预测值为每英亩180.7蒲，低于上月预测的183蒲/英亩；玉米收获面积从上月的8740万英亩调高到8860万英亩；产量也调高到160.13亿蒲，高于7月份预测的160亿蒲。 ◆天气资讯：（1）央气象台8月21日中期预报显示，8月21—24日内蒙古中东部、华北、东北地区多阵雨或雷阵雨，部分地区有分散性大到暴雨；8月26—28日华北及东北地区自西向东有中到大雨或阵雨，局地暴雨。未来10天东北、华北北部和东部等地降水总体偏多。（2）8月20日，NOAA预计，8月26—30日美国中部总体偏暖，其中爱荷华、伊利诺伊、内布拉斯加等核心玉米州气温偏高；降水方面，内布拉斯加、爱荷华偏多，其余多数核心玉米州接近常年。8月28日—9月3日美国大部分地区仍偏暖，内布拉斯加降水偏多，爱荷华、伊利诺伊、印第安纳、明尼苏达和威斯康星等地降水总体接近常年。 ◆观点及策略：本周玉米11合约整体呈现先弱后强走势，华北地区持续降雨带来的减产预期给盘面带来天气升水。基本面来看，本周玉米现货价格平稳，小麦托市政策到来，部分地区早熟玉米陆续接近上市，北方港口玉米库存逐步减少，南方港口玉米库存小幅上涨，下游企业持续低库存、刚需补库为主。整体供强需弱格局尚未改变，策略上，短期预计区间震荡运行为主，操作层面可关注短多机会，套利方面可关注11-1低位正套机会。 价格和价差走势 主力合约和现货价格走势 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 代表地区现货价格走势 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 代表地区现货价格走势 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 供应端 中国玉米供需平衡表 中国玉米产量分布图 资料来源：中国国家统计局、五矿期货研究中心 中国玉米生长情况 资料来源：中央气象局、五矿期货研究中心 中国玉米播种面积与产量 资料来源：中国国家统计局、五矿期货研究中心 资料来源：中国国家统计局、五矿期货研究中心 资料来源：中国海关总署、五矿期货研究中心 资料来源：中国海关总署、五矿期货研究中心 东北地区种植成本和利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 东北地区种植成本和利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 东北地区种植成本和利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 港口玉米下海量和到港量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 港口玉米下海量和到港量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 消费端 饲料企业 资料来源：中国农业农村信息网、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 饲料利润 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 玉米制玉米淀粉利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 玉米生长周期 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告全部内容不代表公司观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 专注风险管理助力产业发展 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层