玉米周报：天气升水托盘，基本面仍偏弱

行情资讯

1. C2611合约：周一收于2200元/吨，随后连续反弹，8月19日收至2265元/吨，涨幅约3%，截至21日盘面仍在2260元/吨附近运行。
2. CBOT美玉米期价：整体偏强，12月合约一度升至480美分/蒲式耳以上，呈现低位反弹特征。
3. 国内玉米库存：全国饲料企业玉米平均库存为25.17天，较上周减少0.2天；主要玉米淀粉企业玉米淀粉开机率为58.22%；北方四港玉米库存为179.5万吨，较上周下降2.5%；广东港玉米、谷物库存为308万吨，较上周上涨0.95%。
4. Pro Farmer作物巡查：玉米单产和大豆结荚数普遍低于去年水平，其中南达科他州、内布拉斯加州、印第安纳州、俄亥俄州单产同比下降。
5. USDA8月WASDE报告：2026年美国玉米平均单产预测值为每英亩180.7蒲，低于上月预测；收获面积调高至8860万英亩，产量调高至160.13亿蒲。

天气资讯

1. 国内天气：8月21—24日内蒙古中东部、华北、东北地区多阵雨或雷阵雨，部分地区有分散性大到暴雨；8月26—28日华北及东北地区自西向东有中到大雨或阵雨，局地暴雨。未来10天东北、华北北部和东部等地降水总体偏多。
2. 美国天气：8月26—30日美国中部总体偏暖，核心玉米州气温偏高；内布拉斯加、爱荷华降水偏多，其余多数核心玉米州接近常年。8月28日—9月3日美国大部分地区仍偏暖，内布拉斯加降水偏多，爱荷华、伊利诺伊、印第安纳、明尼苏达和威斯康星等地降水总体接近常年。

观点及策略

1. 玉米11合约：整体呈现先弱后强走势，华北地区持续降雨带来的减产预期给盘面带来天气升水。
2. 基本面：玉米现货价格平稳，小麦托市政策到来，部分地区早熟玉米陆续接近上市，北方港口玉米库存逐步减少，南方港口玉米库存小幅上涨，下游企业持续低库存、刚需补库为主。
3. 整体格局：供强需弱格局尚未改变。
4. 策略建议：短期预计区间震荡运行为主，操作层面可关注短多机会，套利方面可关注11-1低位正套机会。