黄金站上4600-金银-周报--
金银期货周报 黄金走势 本周COMEX黄金整体上涨，周一小幅上涨，周二回调，周三大涨，周四横盘震荡，周五小幅上涨。COMEX黄金期货收报4661.60美元/盎司，本周累计上涨5.05%。 白银走势 本周COMEX白银先抑后扬，周一小幅上涨，周二较大幅度回调，周三大涨，周四、周五连续小幅上涨，COMEX白银期货收报69.01美元/盎司，本周累计上涨5.99%。 黄金库存分析 今年以来上期所黄金库存逐步小幅增加，从2025年末的98吨上升至7月末的114吨附近，8月21日约114吨。COMEX黄金库存2025年末3626万盎司（1128吨）,今年以来逐步减少，6月30日2756万盎司，7月31日2704万盎司，8月7日2671万盎司，8月14日2664万盎司，8月21日2670万盎司。 全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量 全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量5月末持仓量为1029吨，6月30日持仓量为1006吨，7月31日持仓量为1007吨，8月7日持仓量为1018吨，8月14日持仓量为1024吨，8月21日持仓量为1047吨。本周持仓增加23吨。 数据来源：wind，格林大华 白银库存分析 2025年末上期所白银库存692吨，元旦之后连续回落，3月9日低点至253吨，进入4月后连续回升，5月末977吨，6月有所回落，7月中下旬连续回升，7月31日1191吨,8月7日1261吨,8月14日1335吨,8月21日1395吨，8月持续累库。2025年末COMEX白银库存约4.5亿盎司（约1.4万吨），元旦之后连续回落，5月末在3.16亿盎司，之后小幅增加，6月30日3.23亿盎司，7月末3.32亿盎司，8月21日3.38亿盎司。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓量 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓量在5月末为15119吨。6月30日持仓量为14922吨，7月31日持仓量为15137吨，7月增加持仓215吨，8月7日持仓量为15173吨，8月14日持仓量为15312吨，8月21日持仓量为15295吨。本周持仓小幅减少7吨。 金银比 今年1月金银比连续下行，1月29日伦敦现货价金银比创低点45，之后回升，2月之后金银比多数在60-65的范围内波动。5月因为白银价格短线大幅上涨，金银比一度下探54，之后反弹至60附近窄幅波动。5月末59.98，随着银价回落比金价更快，金银比6月30日68.48，7月金银比在65-72之间波动，7月31日69.75。8月7日67.41，8月14日67.96，8月21日65.92。 美债收益率变化 美国财政部8月19日发布公告，长期附息国债的流动性支持回购操作规模将从单次20亿美元提升至至少40亿美元，本次调整覆盖10-20年期以及20-30年期国债区间，将于9月9日生效，执行至11月4日。在该公告发布前，美国债市遭遇大规模抛售，30年期美债收益率创下2007年以来新高。8月19日受美国财政部回购长期国债消息，长期美债利率回落，但仅维持一天。8月20日、21日长期美债收益率连续两天回升，本周收盘维持在高位。10年期美债收益率收于4.74%，30年期美债收益率收于5.27%，2年期美债收益率收于4.24%。 美元指数 7月31日美元指数以99.78收盘。8月7日美元指数收于99.60，8月14日美元指数收于99.64。本周美国财政部扩大回购长期国债的消息推动美元指数下行。8月21日美元指数收在98.85。 数据来源：wind，格林大华 策略建议： 8月19日美国财政部扩大回购长期国债的消息推动美元指数下行，市场对美元的长期信心进一步下降，推动周三黄金大涨。8月19日受美国财政部回购长期国债消息拉低长期美债利率仅维持一天。8月20日、21日长期美债收益率连续两天回升，反映市场对美国长期通胀、财政赤字风险和美元走软的担忧。全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量本周大幅增加23吨。本周末COMEX黄金收盘站上4600美元/盎司，COMEX白银收盘站上69美元/盎司，均进入前期密集成交期，金银短线或宽幅震荡。 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整 格林大华期货有限公司 性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn