有色金属行业周报：市场预期美联储加息结束，黄金站上2000美元

研报总结

有色金属市场概览

• 铜：市场库存处于低位，宏观因素推动铜价小幅上涨。美元汇率变化和中国政策利好铜消费预期。库存阶段性反弹，短期内铜价预计保持震荡。

• 贵金属：黄金价格突破2000美元，高位震荡。市场对美联储加息周期的预期以及就业数据的不确定性影响黄金价格。黄金期货交易活跃，但避险情绪的缓解使价格承压。

• 锡：去库存进程放缓，价格下探至20万元左右。下游需求疲软，尤其是光伏和半导体行业订单减少。供应方面，缅甸和其它国家的锡矿进口持续，短期供给相对充裕。

• 铀：15年来首次突破80美元，创历史新高。铀价上涨受到矿业公司控制生产规模、新兴国家核电发展和国际投机需求的影响。

• 铝：终端市场需求一般，电解铝供应充足。内蒙古地区释放新产能，云南地区电解铝企业减产完成，市场整体表现为供需平衡。

• 锂：碳酸锂市场持续低迷，价格下滑，终端需求不足，产业链利润压缩。

投资建议

建议关注中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、锡业股份、中矿资源、索通发展等公司。

风险提示

• 宏观经济波动
• 需求不及预期
• 供应超预期释放
• 公司项目进度不及预期

行情概览

• 本周表现：有色金属行业跌幅为1.6%，在长江一级行业中排名23位。

• 板块涨幅：电工合金、黄河旋风、合金投资、*ST园城、华阳新材涨幅靠前；*ST丰华、铂科新材、豪美新材、西藏矿业、西藏珠峰跌幅居前。

公司动态

• 盛达资源：控股子公司金业环保入选国家级绿色工厂。
• 中孚实业：子公司获得政府补助资金总计21,508.66万元。
• 寒锐钴业：全资子公司投资建设新项目，涉及年产5000吨电积镍和5000吨电积钴项目。
• 宝钛股份：董事长雷让岐退休并辞去所有职务。
• 中矿资源：主体及“中矿转债”信用等级被终止评级。

价格变动

• 基本金属：铜、铝、锌、铅、锡价格涨跌互现，其中锌和锡价格波动较大。
• 贵金属：黄金和白银价格上涨，铂金价格波动，钯金价格下跌。
• 新能源金属：镍和钴价格下跌，碳酸锂和氢氧化锂价格同样下滑。

库存情况

• 锌、镍、白银库存增加，铜、铝、铅、锡库存减少。
• 黄金库存减少，白银库存增加。

利润变动

• 碳酸锂利润下滑。
• 电解铝利润上升。

总结

本周有色金属市场呈现出多样化表现，不同金属的价格和库存情况各有差异，市场对经济环境、政策、需求和供应的敏感度不同，投资者需关注宏观经济波动、政策导向、供需关系及价格趋势。