长江煤炭恒源煤电2026半年报业绩交流纪要

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心业绩表现 1. 2026年上半年，恒源煤电实现营收34.4亿元，同比增长，二季度营收8.1亿元，环比增长1.8亿元，增幅11%； 2. 上半年合并报表规模净利润1.61亿元，同比扭亏为盈，二季度净利润1.3亿元，环比增长1亿元，增幅205%；3. 上半年省内5矿煤炭产量499万吨，同比增22万吨，增幅4.5%；其中三不粘煤产量397万吨，同比增40万吨，增幅11.8%；4. 上半年煤炭销量389万吨，同比增50万吨，增幅15%；混煤销量172万吨，同比增60万吨，增幅57%；5. 上半年省内5矿煤炭销售均价736.5元/吨，同比增75.33元/吨，增幅11.4%；三不粘煤销售均价1170元/吨，同比增56元/吨，增幅5%；6. 上半年合并经营活动现金流13.3亿元，同比增加；上半年煤炭业务营业成本26.3亿元，同比增1.5亿元，吨煤成本662元，同比降36元，降幅5.2%。 二、新增项目情况 1. 华白矾煤矿为上半年新增产能项目，二季度逐步投产，但因人员磨合、安全监管等因素，产量释放不及预期； 2. 涡阳电厂二期为新增发电项目，上半年上网电量约21亿千瓦时，但因电价同比下降、利用小时数不足（上半年约2000小时，全年预计约4800小时），盈利情况未达预期。三、投资者问答核心内容 1. 成本端：二季度吨煤成本环比上升，主要因上年绩效兑现超预期、采伐费及修理材料投入增加；下半年将通过梳理可控成本，力争全年成本同比降3%； 2. 售价端：三季度执行的长协焦煤价格，主焦煤约1900元/吨、三分之一焦煤约1600元/吨、混煤约1300元/吨；9月焦煤长协价预计以稳为主，高位震荡，结构分化；3. 动力煤：执行安徽省675元/吨基准价加浮动的定价机制，7-8月价格维持在700元/吨左右，同比上涨，主要因水电出力减少支撑需求；4. 非经常性损益：上半年获得恒泰建材石膏矿资源补偿0.8亿元，为高速建设相关的一次性补偿，不具备持续性；5. 分红：受市场、成本、税收等多重挑战，2026年全年分红方案将结合业绩情况制定，目前无明确中期分红计划。四、风险与关注 1. 焦煤供应存在瓶颈，普通炼焦煤供给相对宽松，价格或回落；2. 税收、成本等压力较大，可能影响盈利水平；3. 新增项目产能释放不及预期。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加长江煤炭、煤企新城业绩交流系列。恒源煤电二零二六年半年报业绩交流，目前所有参会者 均处于静音状态。下面开始播报声明：本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户，未经长江证券事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则由此造。成的一切后果及法律责任，由该机构或个人承担。 长江证券保留追究其法律责任的权利。嗯，各位投资者领导，大家晚上好，欢迎收听长江煤炭举办的美企新城业绩交流的系列会议。呃，本场呢是我们恒源煤电呃，二零二六年中报的一个专场交流。那么我是长江煤炭的分析师韦思雨。 今天呢，我们非常荣幸邀请到了恒源煤电的董秘朱总来出席我们本次的会议。那么今天晚上公司 这也是发布了。呃，这个上半年的一个经营业绩。呃，上半年呢是实现了规模净利润大概一点六一亿元，同比是实现一个扭亏为盈。 那么在二季度呢，整个业绩也是实现一个呃同环比的这个增长。呃，那么我们。呃，接下来会议就分为两个环节，首先是。周总先简单介绍一下。 呃，公司上半年的一个经营情况，然后呢，我们再进入到互动问答的环节。那么下面先把时间交给朱总，哎，朱总您可以看。好的。yeah. 各位投资者 诶 晚上好。 呃，感谢。成交定律 嗰阵。好，思雨研究员。这个 安排的这个平台 给大家汇报。 呃，我简要的给大家报一下。这个 and 今年上半年 这个。这个好像没电。属于煤炭市场价格的。 还有上一个。Thank you. 呃，叫啥？这个 审查 积极主动。这个结构有滑吧。 诶 整体上，上半年的业绩是 稳定。善好回收 诶 按合并报表来看。上半年实现营收是三十四点四亿元。同比增加。 时间七月 省头根治 十五大书。呃，一季度是十六点三亿。一 二季度是8.1亿。环比增加一点八亿。 增幅百分之十一。上面合并报表利润增给。大树。二で。 六亿元 陈迪 增加三点五亿元。血液 刘慧斌 一季度。利润总额可控目标是零点八九亿元。二季度是大数一点六八亿元，环比增加零点七九亿元，增幅百分之九十。 可能这个上半年规模净利润合并报表是一点六亿元，同比。亏损是一点二九亿元，增加二点九亿元，实现扭亏增盈。一季度规模净利润是零点三一亿元，二季度是大数是一点三亿元，零点三亿元环比增加一亿元，环比增加一亿元。这个每股收益更表的是上半年是零点一四元。 同比亏损0.1亿元，增加呃0.25元每股，其中一季度是0.03元每股。这个二季度是。一年一亿元。环比增加是 大树明年七月。 你没没去。这个增幅在百分之二百零五。经营活动现金 牛进哥，客户目标是 数丈一云山不宁 陈米 呃，增加至十三点三亿。这个 要付定金。 其中一季度 是七亿元。二季度。Do you. 这个环比是。电信业务 介绍英语。 建安医院 这是。合并报表口径 如果从 这个吞口径比就是省内的。五块。这个刚才跟我讲的。 这个今年上半年。这个产量比较积极。这个监督就这样。呃，也有所改善，这个结构得到优化了。 整体上，上半年这个省内五个矿实现燃煤产量四百九十九万吨，这是同比增加的二十二万，增幅在百分之四点五。这个一季度产量是二百四十七万吨，二季度是二百五十一万吨，环比增加呃四。万的增幅在百分之一点八，百分之一点八。这个 三明煤产量分为五个看，上年这个实现三百九十七万吨，这个同比增加了四十万的，增幅在百分之十一点八。 其中一季度三明煤产量是一百九十三万的，二季度是。啊，北京上完的。还你这两十万呢。the 上半年精美产量。 一个六就完了。这个同比增长大数五十六万的。这个 其中一季度 今年全年是。百多万。 二季度是84万。基本 还你。借条有两万。就没看见。 嗯嗯。じゃあ。嗯 三年未 产量的 比对。上半年是。 是老弟。六。Goodness, I mean, can be. 增加十点八个百分点。四点八个。 这啥也没想呢。就是分类无误哈。这个销量是三百八十九万的。嗯，这个是省内五个款，同口径比三百八十九万的。 分别。增加了五十万吨。什么在奔驰？十五 嗯。 其中一季度 呃，三明明销量一百八十万。二季度是。二笔。年保安 环比增加的百分之二。 呃，环比增加二十八万的。那个陈婆仔对你。十五点九。嗯。 西顿山姆林。仅每销量是一百七十二万的。同比增加成六十。点点云。 怎么在百分之五十七？一季度 这个集美小电视 七十九点四万人。二季度是九十二点八万。呃，环比增加的十三点五万。 四三年 大促四百零五万的。本部在百分之十七。嗯，今年销量。但轻度商品比例销量占比在 项目名 是十。 四点三 沟通的四十四点八。陈丽增加的。咁你 随便酒。其中一季度是。 占比四十四点零七 二季度是四十四点四六。这个华米。增加了零点三八个。君さんに。 怎么输架来讲？分你五个款。这个正常售价是七百三十六顶。五十元每吨 同比增加的七十五点三三人民币政府在等那个设计师。 其中一季度。是七百零八点四元每吨。二季度是七百六十点八元每吨。环比增加是52.4元。 全部在跟着起。て。确定这个。去。 し 萨姆尼仅为数家。总共售价是一千一百七十元。这个同比增加的。五十 因为。 五十六位。嗯。增幅在百分之五。本年一季度 是一千一百二十五位。 啊，也就是一千二百零八元。环比是怎样的？八十三年 怎么在百分之七点四？这个 分的五五块，上面没销售。 上半年是28.6亿。同比增加，这是。六点三，怎么被秒二十八？现在已经销量 增加五十万吨，增速在三点三五个亿。 因家业三寸 七十五也没得。增出2.9亿元。两家在一起是大数，增加是是六点。はい。 一点是二亿。呃 其中这个一季度这个商品销售数是十二点八亿元，二季度十五点九亿元，环比增加着是一亿元，增幅是二十四点五。这个因为前面二级今年纳入合同报表，所以它内部抵消内部这个润美，嗯，这个这个这个这个紫润美抵消了，这个上半年嗯，上面没抵消的销量是六十四万吨，大数六十四万吨，这个综合售价是五百零七元，这个五百零七元，这个。抵消的情况，从上面每分成本来看，这个五个块呃，今年上半年是。 呃，正正门大数是26.31。同比增加的一点五亿。some foods, but when you. ええ。这个主要的增加是一些。 ええ。这就传销。ええ。じゃあ。 这个社保。嗯，以这个。社保加财务费用的这个这个这个这个。で。 这个也是属于一种谈笑吧。呃，退休。新增的。气质学院他有。 嗯，这样你主要是这些。嗯，去。呃，政策性成功和一些这个。这个。 呃，这个 yeah 这个比较这个一个固定的一些。成本这个增加增加，这个整个上是这个增加的，当然从 东北来讲是呃上半年这个这五个行业，上半年东北成本是六百六十二，同比是下降了三十六，降幅在百分之五点二，这个降幅在五点二这个。うん 呃，就是分类五个框，这个五个框的情况。嗯，这个另外这个馄饨面是今年一个新增的呃招标单位吧，因为上半年它是。 一千块钱呢，属于这个。呃，去年 十二月三号全面结束以后是。逐步的这个进入。其实这个当时。 呃，加上这个冬天春节。到我到一季度末才开始去秘密。呃，进入进入 在二季度是逐步的。把人员配齐。 整个商品属于 很模糊。是。这个活。怎样要进行全面梳理？ 但是确确实实。这个馄饨米。这花白矾煤矿，这个这个这个这个这个。以前这个业主对这个啊年投入清单比较多。 对这个。审查布局 这个多疑行为比较厉害，就是。应该讲这个彩超变异严重失调。这个 ええ。 整个的这个。沈南不语。需要优化。嗯，这个。 我们 商品 这个 整个的没有第一个。呃，没有没有现。新没有新的工作面图。就是一方面。 给个买这一个。诶 完了一个。If you admit. 嗯，作为一个残存的民，就是拆了就剩下。不多了，大概十来万的那个面积。 彩民 同时要加他开度准备。最近 这个新闻心理。这个系统和滚动面。这个在。 特别新的工作面。这个预备。七月份 才能正式投入工作，所以整个下半年。就是。 一边在 这个这个这个这个接受 输液情况，以便在 优化生产布局 这个对一些安全生产。这个被动局面或清单内也没补。从上半年 就是把那个肠穿片。诶 切啦。 就是生产。产量也就。牛皮产量有十万吨，商品产量也就七万多吨。七万的都当然上面没销量的，也就七万来的。 也就打出去，就七万能吗？呃，所以 上半年这个整个的。他银珠也就三千多万。嗯，这个整个的上半年呢。 嗯，新动力这个。亏损大概大数在一一一亿四千多。いい進度。就是整个的。 呃，火车站混的你。这个目前看。呃，因为多方面的原因嘛。呃 有这个。 这个减压条件也有我们人员进去，就是磨合，就是当地天气。还有这个安全监管的这个要求。那个提成。Thank you. 这个怎么影响麻烦？ 嗯 主要商品 鸿门美业这个 请问是？ええ。呃，至少从最后的结果来讲，我个人认为是不计利息。对不起。 这是馄饨面，另外我们新增的这个。请您二起。这个 这个 这个单位因为上半年整个的这个。今天要去这个发电。 呃，因素。呃，发电。前面是。二级三五年这个发电发的。 这个大树。哦，到二都。偶尔一路。这个书店也在二十一亿多吧。 这个二十一度。呃，整个的因素大数在。去赌 七点七个一吧。え、いいね。 三五年实现那个一。这个营业大数。嗯，一千九百多万嘛。ちょめどは。 这个 因为 前面二级指我们今年可能二月一号。you know 跟住我哋 并没有问题。呃，第一个他的感染源是不是免疫也是？呃，也是。 诶 这个，这个，这个，这个，这个。这个低效了。应该讲，前面二期现在目前来看。呃，电价同比 呃，下降了三万多斤。 这个 定价。另外，这个 呃，发电。这个，这个，这个，这个。小时数符合你设备利