东吴环保环卫AI：2026年7月环卫装备销量跟踪与电动化分析

一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年1-7月环卫装备总销量4.96万辆，同比增13%；新能源环卫车销量1.04万辆，同比增103%，总渗透率28.9%，同比升12.8个百分点；7月单月新能源环卫车渗透率达33% 2. 环卫装备新能源化逻辑持续兑现，政策与经济性双向驱动，2026-2027年渗透率及电动化持续性将进一步提升 二、市场格局分析 1. 2026年1-7月，环卫装备总销量市占率前三为盈峰环境（18.5%，+3.5pct）、宇通重工（3.8%，+1pct）、布鲁玛（4.6%）；新能源环卫车市占率前三为盈峰环境（31%，+1pct）、宇通重工（10%）、布鲁玛（6.5%） 2. 新能源环卫车市场集中度呈同比下降趋势，前三市占率同比降5个百分点，前六同比降2个百分点三、区域市场情况 1. 2026年1-7月新能源环卫车销量全国前三为河北（2592辆，占18%）、河南（占11.2%）、广东（占9.7%） 2. 新能源渗透率前三区域为上海（84%）、河南（83.5%）、河北（71%），全国整体渗透率约20%-30%，区域差异显著，仍有较大提升空间 四、核心驱动逻辑 1. 政策驱动：2023年起公共领域车辆全面电动化试点，2025年扩容至25个试点城市，要求2024-2026年试点城市新能源环卫车占比达80%，政策推动下电动化将加速 2. 经济性驱动：纯电动环卫车电油比从2.5倍降至2倍，回本周期从第7年缩至第4年，若电油比降至1.7倍，回本周期可缩至第3年，伴随油价上涨，经济性将持续改善五、投资标的 1. 首推宇通重工：新能源环卫车占比高，1-7月新能源销量1450辆，同比增35%；中报同口径业绩同比增45%，受益于电动化弹性最大，同时布局新能源矿用装备及海外市场，2026-2028年净利润预期为2.8、3.1、3.5亿元，对应PE分别为18、16、14倍 二、音频原文（转写） 进入金门财经电话会议系统，请输入参会密码，并以井号键结束。您已成功加入会议。大家好，欢迎参加东武环保溯源协理环卫AI七月环卫装备销量跟踪。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。 东吴证券研究所提醒您，本次电话会议及面向机构投资者或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点。所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，未经合法授权，严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的。我们将保留追究法律责任的权利。 感谢您给予的理解和配合。谢谢。各位投资人，大家好，我是动物黄马的田源。今天的话，我来为各位领导汇报一下环卫装备，尤其是在电动化方面的一些数据更新啊。 就此前我们其实也是有持续在月度的更新我们环卫装备数据库的。嗯 那后续如果各位领导有数据库方面的需求的话，也可以随时联系我们组。嗯。那我们。 从主的观点看的话，依然是。呃，延续我们此前认为在政策 呃，驱动以及经济性持续验证的一个情况下，环卫装备。嗯，新能源化的一个逻辑是在持续的。兑现。 我们从 呃，交强险的一个数据啊，就目前截止到 嗯，26年7月的数据。可以看到26年1到7月整个环卫。呃，新能源化的一个渗透率是达到了百分之二十八点九，同比去年的一到七月的这个累计数其实是有明显的提升，提高了有嗯十二点八个 percent，还是啊非常的明显的一个提升啊。嗯，具体我们看一个看一下销量数据，今年一到七月整个环卫装备的销量是达到了有四点九六万辆，同比也有百分之十三左右的一个增长。 其中如果是新能源。的环卫车的话是达到了一点四万多的一个销量，同比啊翻倍，也说同比是增长了百分之一百零三。那算下来的话，整个新能源呃占比呃环卫车总销量的一个渗透率啊，事实上就达到了接近百分之二十九，同比去年也是有一个嗯十三个 percent 的一个增呃增长。呃如果我们单看七月的数据的话，整个环卫装备的销。 量是六千六百啊八十辆。同比。百分之十五左右的一个增长。环比呃略有下降啊，环比是有下下呃下滑六个点。 嗯，看新能源方面的话，那就同比环比都是一个双增的事态。整个新能源的销量是 啊，七月份是两千两百一十六辆。同比 百分之 啊，一百一十三的增长。比一到七月的这个累计同比增速会进一步的加快。 那环比是八个点的一个增长。单月单七月看，我们看到新能源的一个渗透率是超过了。啊，百分之三十。来到了百分之三十三这么一个数。 嗯，那 渗透率的话。同比去年七月，其实也是增加了。诶 嗯，十五个percent环比增加了。四个percent这么一个情况，无论从哪个数据来看。 我们都可以看到。呃，新能源 装备的。嗯，环卫装备的一个新能源化的逻辑是在持续兑现的。并且是在加速兑现的。 啊，那么我们也认为在这个政策和经济性双向的一个驱动下，今年以及明年。的一个啊，新能源渗透率也好，或者说整个环卫电动化的持续性也好。啊 其实都会进一步的去提升啊。那我们看第二个点，如果从整个市场格局去看的话。 啊，现在总结来看，二六年的一到七月。ああ。环卫装备的一个新能源的集中度。嗯，是有同比下降的，或者说在嗯持续呃同比下降这么一个趋势啊。 嗯，就整个行业的前三或者前六。这个其中的。一个市占率。嗯，是有下滑的。 但是我们看在做这个过程中。嗯，前三的这个厂商的这个格局还是比较稳定啊。嗯。如果是从 嗯。 新能源的这个市占率看的话啊，分别前三是盈峰环境与同重工。以及布鲁玛。嗯，我们单看。呃，环卫车整个总市场的话，前三的呃市占率在一到七月是 百分之三十五。 同比是一个percent的一个下滑，前六市占率百分之四十七。同比呃零点 四 一个PERCENT下滑。呃，如果看 呃，环卫车中的新能源环卫车的话，整个格局变化会 呃，更明显一些。前三市占率百分之四十七，同比五个percent的下滑。 啊，前六市占率百分之六十二。同比两个PERCENT的下滑。那我们具体看到。厂商的话。 呃，首先是迎风在一到七月的。嗯。环卫车和新能源环卫车两个口径上都是市占率的第一。嗯，如果是从环卫车总体看的话，销量九千多辆，口径。 呃，这个 呃，销量九千多辆，同比提升了百分之三十九。啊，市占率提升了三点五个percent，来到百分之十八点五。那再看新能源环卫车这一块儿。是以四千四百四十四辆的一个销量，拿到了市占率的第一。 同比去年也是翻倍的一个增长。嗯，增速百分之一百零八。那市占率也是提升将近一个percent，来到了百分之三十一。的一个 呃，新能源环卫车市占率 呃，第二家我们看宇通重工。 如果是整个环卫车市占率来看的话，销量是 第六。嗯。呃，整个销量一千九百零二辆，同比有百分之三十七的一个增长。那市占率这一块是提升了呃，接近一个percent，来到百分之 Uh. 呃，这个提升了，呃，就意义。 嗯。市占率是提升了一个percent啊，来到了。嗯。百分之 呃，三点八，嗯，这么一个情况。 呃，如果是从新能源端看的话，宇通的表现会呃更加的好啊，在市占率情况下是 嗯，呃，情况下是稳居第二。销量一到七月一千四百五十辆 同比增速百分之三十五。嗯，市占率的话。诶 数量上看，略有一些些的下滑，来到了百分之十这么一个情况。 嗯。那 如果我们从弗洛玛的情况下看的话，环卫车的市占率是第四销量。呃，两千两百七十八辆。同比百分之五十一的一个增长。 啊，胜算率是有超过一个点percent的提升来到了。嗯，百分之四点六。如果是从新能源 啊，方面看的话。嗯，福罗马的市占率是第三。 销量九百二十六辆 同比增长百分之六十七。市占率 呃，略有一个点左右的下滑，来到了百分之六点五这么一个情况。那第三一个点。我们如果再从 嗯，整一个。 呃，全国的这个区域去看的话啊，一到七月。呃，整一个新能源。呃，销量全国第一的区域是河北，总销量达 到了 两千五百九十二，占比全国有百分之十八的一个份额。其次，分别是河南。 与广东 分别以。呃，百分之十一点二。百分之九点七的一个啊占比，拿到全国嗯销量的第二、第三的一个区域。那 如果是看整个新能源销量的一个增量，看前三也分别是。 呃，河北、河南和广东。嗯，那我们再看一个呃关键数据，就是我们看 呃，在不同的区域，这个新能源。呃，销量的一个渗透率，也就是说新能源环卫车占环卫车销量的一个比例去看的话。嗯，前三分别是上海。 百分之八十四河南。百分之八十 三点五呃，以及河北。嗯，百分之七十一这么一个情况。其实我们看到区域上看。 十 大家差异还是蛮大的。因为全国的。新能源渗透率看目前可能就是百分之二三十这么一个情况，但是单区域看我们看到。无论是上海，还是说河南、河北这种做的比较好的大家。 其实都可以达到百分之七八十了。嗯 所以我们认为 呃，那未来在呃持续的这个呃政策的驱动以及经济性的验证上去看的话。啊，那我们认为这种渗透率 在嗯不同的区域都会进一步的加速啊，尤其是现在可能还没有。呃，数据还没有表现的。 特别好的这种区域，它其实的增量空间会更加的大啊。嗯。那最终呃，最后我们再回归一下我们。呃，两个。 嗯。华为电动化的主逻辑啊。第一个是政策面。嗯，如果我们从政策面看的话，其实起点是在二三年啊。 全国就开启了公共领域车辆全面电动化这么一个呃试点政策。啊，当时二三年首批有十五个试点城市。啊，要求实施周期在二三年到二五年这些试点城市的新能源。呃，华为车子，嗯，新能源占比要达到百分之八十。 啊，当然这个政策在二五年的时候又发生了一些调整，引入了第二批十个城市的。うん。这个试点工作总共的话，试点城市达到了二十五个。啊，实施周期也变化了。 呃，也发生了变化。嗯，变成24到26年期间试点城市。啊，达到百分之八十的新能源。呃，话。 所以 我们认为在这个政策的驱呃驱动下的话，呃，今年新能源。嗯，华为装备的。呃，依然会迎来进一步的一个加速爆发啊。嗯，因为我们刚刚其实也看到。 啊，现在区域的差异还比较大嘛。你像看。呃，前三的这种呃省份 呃，目前达到百分之八十以上的，也就是上海和呃河南省。呃，第三位河北，他其实也只有百分之七十一。 啊，那我们如果考虑这个呃试点城市所在的话，可能一般是 嗯，这种。呃，省的某一些呃这种。呃，一线城市呀情况下。那大家其实依然有进一步。 去嗯，加速提升的一个空间啊。那第二个去支撑。诶 呃，环卫车新能源化或者说电动化的点就是。啊，这个经济性是在持续验证的。 啊，我们以20到24年之间的数据去看的话。啊，环卫车的电油比已经从2.5倍降到了2倍。也就是说。呃，纯电动的一个环卫车的性价比是在逐渐提升的。 嗯，如果我们从这个评价节点看的话 うん。电动的。呃，车的环卫，呃，电动环卫车的一个这个。呃，运行期的。 呃，第七年评价呃，也降到了第四年评价。嗯，那这个。如果未来的这个电邮比再从呃两倍降到一点七倍的话，那这个评价。呃，十年在第三年就可以实现。 啊，现在伴随着油价继续上涨，包括说这种传统环卫车柴油运行成本也会持续拉高的话。那么我们。认为呃未来的这个评价节点是有望进一步的缩短。从经济性去看的话，整一个都会有继续改善的一个趋势啊。 所以综合以上，我们觉得不管是政策方面，还是经济性的持续验证方面。整个环卫车电动化的逻辑还是。在逐步的兑现。嗯，如果我们从标的上去看的话。 啊，是，我们还是首推宇通助工，因为这一家。呃，公司的电车比油车的占比是最大的。嗯，我们也认为这将会受益到。嗯，电动化放量。 弹性最大。嗯。那最近的话，公司也是发布了。诶。 中报啊，在中报呃，考虑去年嗯，考虑去年剥离了。这个呃，奥兰德以及绿权的这么一个股权的情况下啊，同比可 同口径的。呃，情况下公司的这个业绩其实是同比增长了百分之 呃，四十五。呃，主要还是受益于这个整车业务的经营质量的一个向好啊。 嗯 那么我们认为，呃，公司未来在呃，政策驱动以及经济性改呃，改善。呃，环卫新能源这种。呃，渗透率不断提升的情况下。呃，公司受益到电动化的弹性是最大的。 啊，以及公司的啊，第二块业务。就是新能源的矿用装备，其实也是在持续增长。并且有积极的在拓展。呃，海外的市场 那从估值层面讲的话，我们依然维持二六到二八年公