东吴环保朔元撷理-环卫AI7月环卫装备销量跟踪20260820 原文

环卫AI：7月环卫装备销量跟踪

核心观点

• 环卫装备新能源化逻辑持续兑现，并在加速兑现。
• 政策驱动与经济性验证双向驱动下，今年及明年新能源渗透率将持续提升。

关键数据

• 2026年1-7月环卫装备销量：4.96万辆，同比增长13%。
  • 新能源环卫车销量：1.4万辆，同比增长103%，渗透率接近29%。
• 7月环卫装备销量：6680辆，同比增长15%。
  • 新能源环卫车销量：2216辆，同比增长113%，渗透率33%。
• 新能源环卫车市场集中度：2026年1-7月前三市占率47%，同比下滑5个百分点。
  • 前六市占率62%，同比下滑2个百分点。
• 区域分布：
  • 全国新能源销量前三：河北（18%）、河南（11.2%）、广东（9.7%）。
  • 新能源渗透率前三：上海（84%）、河南（83.5%）、河北（71%）。

研究结论

• 政策驱动：全国公共领域车辆全面电动化试点政策（25个城市，2024-2026年）推动新能源环卫车加速爆发。
• 经济性验证：电油比从2.5倍降至2倍，电动环卫车性价比提升，未来评价节点有望进一步缩短。
• 市场格局：
  • 迎风环境：环卫车和新能源环卫车市占率均第一。
  • 宇通重工：新能源环卫车市占率第二。
  • 佛罗马：环卫车市占率第四，新能源环卫车市占率第三。
• 投资建议：首推宇通重工，公司电车占比最高，受益电动化放量弹性最大。2026-2028年规模净利润预测2.8、3.1、3.5亿，对应PE分别为18、16、14倍。