- 政策催化:国务院审议通过公积金修订草案,将自住住房装修首次纳入全国性公积金提取范围,多地密集出台落地细则,定向释放居民家装消费能力,撬动存量住房翻新需求。上海等核心城市二手房成交量提升,房价底部拐点临近,需求逐步传导至软体家居换新。
- 行业支撑:一线及强二线购房政策放松、中央政治局会议稳地产表态,以及公积金家装提取拓宽资金来源,行业Beta有望企稳。中长期存量需求支撑进一步夯实。
- 企业表现:头部企业经历周期压力测试,业绩、资产负债表健康。中腰部企业退出增加,产业资本如盈峰集团溢价投资家居头部(2025年入股索菲亚、2024年...)。
- 研究结论:板块估值低位,看好头部企业整合加速。