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凯格精机点评 H1业绩高增封装设备放量确立第二曲线

2026-08-21 未知机构「若久」

核心观点：凯格精机H1业绩高速增长，第二曲线（封装设备）确立，Q3南昌工厂投产将提升H2弹性。
关键数据：
- H1营收7.33亿元，同比增长61.53%。
- 归母净利润1.37亿元，同比增长104.69%。
- 扣非归母净利润1.33亿元，同比增长111.20%。
- 基本EPS 0.92元，同比增长104.44%。
- 加权ROE 8.08%，同比提升3.60个百分点。
- 非经常性损益仅400万元，利润端“零水分”。
研究结论：
- 利润增速（扣非+111.2%）显著高于收入增速（+61.53%），经营杠杆已跑通。
- 费用端控制严格：销售费用仅增长8.14%，研发投入增长17.66%，远低于收入增速。
- 封装设备业务表现亮眼，同比增长174.7%，第二曲线确立。
- Q3南昌工厂投产将为H2业绩提供弹性支撑。

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