紫金矿业：2026年半年度报告

本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司全体董事出席董事会会议。 本半年度报告未经审计。 公司负责人邹来昌、主管会计工作负责人吴红辉、蔡雪琳及会计机构负责人（会计主管人员）向钊声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司已于2026年7月10日提前披露2026年中期利润分配方案：每10股派发现金红利4.2元（含税）。 前瞻性陈述的风险声明 本报告内容涉及的未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 重大风险提示 详见本报告“管理层讨论与分析”章节中“可能面对的风险”。 备查文件目录 载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；在联交所发布的2026年半年度业绩报告。 第一节释义................................................................................................................3第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................4第三节管理层讨论与分析.............................................................................................6第四节环境与社会....................................................................................................20第五节公司治理.......................................................................................................23第六节股份变动及股东情况........................................................................................24第七节重要事项.......................................................................................................27第八节债券相关情况.................................................................................................29第九节财务报告.......................................................................................................37 释义 Definitions 公司简介和主要财务指标 Company Profile and Key Financial Indicators 公司主要会计数据和财务指标 非经常性损益项目和金额 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 管理层讨论与分析 Management Discussion and Analysis 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 行业形势 报告期内，全球地缘冲突延续，一些主要经济体的汇率、利率出现大幅波动，对金属价格造成反复冲击。关键矿产的核心涵义正从单纯的经济性向战略性演变，竞争态势持续升温，资源国强化资源主权和利益诉求，“安全优先”原则成为主要经济体加快战略矿产资源储备和产业链重构的主基调，全球矿业投资开发环境更趋复杂。 从公司主营金属品种来看：国际金价经历了年初冲高至5,500美元/盎司，后受通胀引发的加息担忧和美元走强影响一度跌破4,000美元/盎司的剧烈波动，但全球主权债务持续攀升、各央行储备资产多元化等需求推动黄金价值重估的长期逻辑并未出现根本变化，在主要经济体和大型投资机构资产配置中，黄金作为重要组成部分的价值日益凸显；铜一方面作为人工智能快速发展和电气化浪潮中“算力金属”的核心部分，其战略价值和长期需求持续受到关注，另一方面矿端供应近年来受各种因素影响不及预期，叠加美国关税政策预期影响，国际价差拉大、全球库存失衡加剧，铜价创历史新高并维持高位震荡；储能需求驱动锂基本面改善，锂价中枢回升，但供应扰动和复产预期反复加大价格波动；锌价总体震荡偏强，钼、钨等品种受供应约束和战略需求支撑，价格表现较强。 经营表现 2026年是公司第九届董事会履新开局之年。报告期内，面对全球格局深刻演变、地缘冲突不断升级、大宗商品价格宽幅震荡等复杂外部形势，公司保持战略定力，紧紧围绕《三年（2026-2028年）主要矿产品产量规划和2035年远景目标纲要》确定的目标任务和“金铜锂为主，多矿种协同”的战略布局，深入贯彻“提质、上产、控本、增效”工作总方针，统筹施策、精准发力，经营业绩指标大幅提升，重磅增量项目建设加快推进，全球综合竞争力持续增强，顺利开启建设“绿色高技术超一流国际矿业集团”的新征程。 经济指标再创新高，综合实力跻身全球前三 核心财务指标强劲增长。报告期，实现利润总额635亿元，同比增长84%，净利润498亿元，同比增长74%，归母净利润392亿元，同比增长68%，扣非后归母净利润380亿元，同比增长76%（其中2026年第二季度实现扣非归母净利润约196亿元，环比第一季度增长6%）；经营活动产生的现金流量净额555亿元，同比增 长92%，现金流充裕稳定；期末资产总额5,414亿元，归母净资产2,059亿元，资产负债率49.55%，自2012年以来首次降至50%以下，资产结构更加优化。 主营矿种产量稳中有进。报告期，公司实现矿产金47吨，同比增长13%，实现矿产铜53.4万吨，剔除卡莫阿影响后同比增长5%；实现矿产锌（铅）20万吨，矿产银229吨；“第三增长极”锂板块已形成规模贡献，实现当量碳酸锂产量4.4万吨，同比大幅增长；钼、钨、锡等稀贵战略金属产能顺势释放，硫精矿、硫酸等硫资源综合利用效益显著，成为新的利润增长亮点。报告期，面对卡莫阿铜矿减产、境内个别重点项目因配合区域性矿业安全生产大检查进行停产检修等因素，公司全力优化施工组织、强化资源保障，统筹旗下矿山扩能补欠，但受前述阶段性因素制约，部分矿产品产量仍相对滞后于全年计划的时序进度。 综合实力排名高位进阶。公司位居2026年《福布斯》全球上市企业2000强第181位，较去年跃升70位，并首次跻身全球金属矿企前3位，继续居全球黄金企业第1位；公司旗下控股上市公司紫金黄金国际、藏格矿业首度登榜，分别位列第1,111位、第1,834位。公司位居2026年《财富》世界500强第325位，较去年跃升40位，其中归母净利润指标居上榜金属矿企第3位，净资产收益率指标居上榜金属矿企第1位。 厚植可持续发展根基，蓄力高质量发展动能 实施矿产资源勘查、并购双轮驱动，持续培厚资源家底。2026年以来，并购方面，公司积极推进赤峰黄金控制权收购交割，其旗下老挝塞班金铜矿SND项目于近期完成资源量估算更新，新增黄金当量金属量153吨；完成甘肃西北黄金72%股权收购，交易对价约人民币24亿元，其持有的16宗探矿权已累计查明总资源量金107.4吨（含低品位资源），旗下核心项目拉古河金矿、桑曲金矿均地处甘南金成矿带，深部及外围找矿增储潜力较大，并可与陇南紫金形成良好的区域协同效应；通过参与法拍及协议转让结合方式收购联瑞矿业，间接取得柯可卡尔德钨锡矿55%权益，交易对价约人民币9亿元，其拥有WO3含量13.2万吨，平均品位0.28%，锡金属量7.2万吨，平均品位0.15%，推动公司并表口径WO3资源量提升至32万吨，跻身国内钨行业第一梯队；因约定的交割先决条件难以在截止日及之后合理期限内达成，经友好协商，紫金黄金国际已终止收购联合黄金，联合黄金后续另行向紫金黄金国际定向增发的1,280万股普通股股票目前已完成交割。勘探方面，公司持续加大“就矿找矿”力度，巨龙铜矿、朱诺铜矿、武里蒂卡金矿、罗斯贝尔金矿、瑞果多金矿等项目的深部补勘均取得显著成效。 深入贯彻“上产”工作方针，重要增量项目建设跑出全新“紫金速度”。阿基姆金矿新增地采300万吨/年处理量、瑞果多金矿新增1,000万吨/年处理量的技改工程已完成内部立项；巨龙铜矿改扩建工程建成投产，朱诺铜矿预计2026年底建成投产；锂板块业务推进顺利，马诺诺锂矿于2026年5月实现重介质选矿投产，较原计划提前约1个月，冶炼一系列工程计划于2026年底建成投产，3Q盐湖锂矿、拉果措盐湖锂矿及湘源硬岩锂矿产能稳步爬坡；沙坪沟钼矿选矿项目已于2026年6月开工建设，未来将推动公司成为全球最大钼生产企业之一。 科技创新与数智转型协同发力，资源综合利用“颗粒归仓”。以科技创新推动提质控本，拉果措盐湖全球首创钛系+铝系联合吸附清洁提锂工艺，显著提升回收率；光电抛废等技术得到推广应用，有效提高低品位资源利用率。以数智转型赋能矿山升级，矿山电气化、无人化、智能化改造加快推进，全集团新增电动矿卡近400台，境内露采矿山电动矿卡使用比例已超50%，境外项目电动矿卡使用数量正稳步提升，巨龙铜矿实现无人矿卡与有人矿卡混行作业，诺顿露采无人矿卡常态化运行，矿山运营正逐步从“人的经验”走向“系统的本能”，安全与效率的水平加速提升；数字孪生矿山建设加快推进，业财一体化场景深度落地，全量实时数据打破“数据孤岛”，推动生产运营管理体系加快由“事后复盘”向“事前预判”转变，同时赋能财务、审计等后台部门迅速捕捉异常，及时纠偏。以资源综合利用增厚收益，抢抓市场机遇，通过工艺优化，提升伴生稀贵、稀散金属以及硫资源综合利用的回收效率，实现对主业副产价值的“吃干榨净”，钼、钨、锡、硫精矿、硫酸等产品利润同比实现大幅增长。 全球供应链体系韧性显现，抗风险能力持续增强。公司前期着力构建的全球供应链体系经受住中东地缘冲突升级 的实战考验，依托战略锁价、能源替代、强化谈判等策略，海外项目实现核心物资“零断供”，有效缓解区域局势动荡带来的原料价格上涨及物流受阻影响，境内外项目生产运营未受到实质性冲击。 擘画长远发展新蓝图，深化公司治理与ESG建设 公司已迈入全球“一流”金属矿企行列，站在新起点上，第九届董事会履新伊始即召开战略研讨会，系统回顾33年发展历程，在赓续紫金“艰苦创业，开拓创新”精神的基础上，清晰擘画未来十年发展蓝图，审议通过《公司三年（2026—2028年）主要矿产品产量规划和2035年远景目标纲要》，明确提出力争到2035年，主要指标较2025年实现跨越式增长，部分指标达到全球首位，全面建成“绿色高技术超一流国际矿业集团”的远景目标。 公司顺应新《公司法》及最新监管要求，立足长期积累的法人治理优秀实践，系统性完成《公司章程》和董事会专门委员会工作细则等17项制度制（修）订，纵深推进“二元制”下公司治理体系改革；明确由董事会审计与监督委员会全面承接原监事会法定职权，创新设立联席主任委员机制，由负责内部监督工作的执行董事担任，统筹闭会期间日常监督工作，实现内外部监督高效衔接与职能互补，保障新旧监督