机器人大脑第一股仙工智能06106HK中期业绩交流会

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年公司收入2.46亿元，同比增67.5%，机器人大脑出货量8000多套，同比增超80%，新增客户超400家，同比增超60%，商业化飞轮全面加速 2. 毛利率方面，机器人大脑上半年毛利率维持80%左右，综合毛利率同比升1.2个点至46.6%，海外业务收入占比升至25%，海外整机毛利率达67%，带动整体毛利率提升 3. 费用端，上半年收入增速为费用增速的1.8倍，三项费用合计从去年同期76.5%降至63.1%，经营杠杆效应显现；上半年经调整净亏损1100万元，同比收窄50%，纯净亏损3800万元，同比收窄25% 4. 海外业务已覆盖43个国家和地区，上半年海外新增订单同比增550%，新增客户同比增150%，海外市场以面向当地集成商的一站式机器人采购服务为主 二、业务与卡位逻辑 1. 公司聚焦机器人大脑，定义为模型、小脑、神经三合一，兼具认知决策、运动控制、传感器件与关节打通功能，可回流真机数据用于模型优化 2. 行业判断：机器人本体硬件分散，机器人大脑具备收敛性，是具身智能产业链核心环节，真机数据的质量和规模是模型能力的核心决定因素 3. 数据优势：公司拥有丰富的跨构型真机数据，定义数据好的标准为真实性、多样性、一致性、可持续性，目前已形成约50万小时多模态数据，计划成立子公司运营数据并对外分成 4. 研发方向：下半年至明年上半年推进跨构型大模型训练，采用agent+honey方式加快试错，联合港中文、上交巨升实验室，Q3-Q4将发布数据集及研究成果三、投资者问答核心 1. 海外业务快速增长源于中国机器人性价比优势，公司一站式采购平台覆盖2000多种SKU，串联近百家工厂，海外订单北美、日韩、欧洲各占约三分之一 2. 公司机器人大脑年出货量预计翻倍，核心优势为跨构型数据积累、适配超500种零部件、统一工具链降低客户运维成本，优于单一本体厂商自研控制系统3. 未来规划：三至五年内实现用户上传机器人设计图和需求即可下载定制端侧模型，降低机器人开发部署门槛，聚焦横向平台化能力而非单一垂类打通 二、音频原文（转写） 各位投资者，大家好，欢迎参加机器人大脑第一股新工智能中期业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报免责声明。本次会议仅服务于邀请参会的广大投资者，会议音频及文字记录的内容仅供参会者内部使用，不得公开发布。新工智能未授权任何媒体转发本次会议相关内容，未经允许和授权的转载转发均均属侵权。 新工智能将保留追究其法律责任的权利。新工智能不承担因转载、转发而产生的任何损失和责任。市场有风险，投资需谨慎，提醒广大投资者谨慎做出投资决策。在会议开始前，我们提示各位投资者，在主讲嘉宾发言结束后，将留有提问时间。 接下来有请领导发言，谢谢。好，谢谢主持人。欢迎各位投资人分析师参加仙宫智能2026年度中期业绩的一个线上交流会啊，我是 星空智能的董事会秘书范思琪 啊，接下来将由我先进行一个公司二六年上半年。财务和业务进展的一个一个汇报。 然后之后会。啊，留有时间请我们的董事长CEO赵跃总。啊，去跟大家进行一个互动交流。呃，那先锋智能呢，其实作为一家以机器人大脑为核心的公司啊，应该说是目前市场上 少数已经跑通商业化闭环的这个巨升智能企业。 那我先介绍一下，呃，在过去三年我们取得的一些呃商业化的进展和成绩。2025年的时候，我们的收入是达到了4.42亿元的人民币。可以说我们的 以机器人大脑为核心的这种平台型的模式和商业化的闭环已经跑通。那二六年上半年，我们的收入增速。 是超过了百分之六十，这个我等会儿会具体展开。然后过去三年，我们的整个综合毛利率也是处在非常高的水平啊，达到了百分之四十七点五。其中机器人大脑的毛利率一直处于百分之八十以上的一个啊，高的很非常高的一个一个一个呃一个数字。对，那对于仙宫来说，其实我们呃对于管理管理层来说，我们最在意的一个指标其实是啊机器人大脑的出货量啊，就是左上角我们 标注的这样的一个数字。 呃，因为我们认为 具身智能，或者说智能机器人。啊，未来渗透率指数级或者是一个快速的爆发，它的门槛一定在于机器人大脑能力突破。而机器人大脑能力的突破的。前提或者是门槛一定在于真机数据的体量和 质量 所以对于仙宫来说，我们一定要呃快速的让我们的机器人大脑通过这个不管是控制系统的形式，还是通过整机的形式，快速的对外出货啊，并且呃达到更大的体量，这样才会有更多的真机数据能够回流到仙宫的平台啊，让我们进一步去打磨和优化我们的模型和算法，从而使得大脑的能力越来越强，去提升整体的整个具身的一个出货量和渗透率。 那呃在二零二五年的时候，我们整个机器人大脑的出货量大概是一万两千五百多套。那到了2026年，我们预计这个数字会上升到23000到24000套左右啊。那过去三年，我们整个大脑销量也是啊，在市场上非常领先的一个一个身位。啊，那呃，回到2026年上半年的一个呃财务的情况啊。 从收入的角度来说，2026上半年我们取得了2.46亿元人民币的一个收入的规模。同比增长高达百分之六十七点五。是过去三年K歌的两倍。那呃，从出货量的角度来看，我们上半年一共出了八千多套的这个大脑同比增长。 超过了百分之八十。然后第三呢，就是我们这个新增客户的数量啊。因为对于我们的订单和收入增长来说啊，新增的签单客户也是一个非常重要的驱动力。之一 那二零二五年的时候我们全年新增的签单客户就是之前没有跟仙宫产生过交易的客户数量 达到六百一十四家。 じゃあ。但二零二六年上半年呢，就我们的新增客户就已经超过了四百家啊。同比增长超过百分之六十。那我们预计整个2026全年。 啊，新增客户数量会达到八百到九百家左右啊。所以总结来说啊，我们收入同比增长了百分之六十七点五，大 脑的出货量同比增长百分之八十。新增客户同比增长超过百分之六十。整个呃平台或者是商业化的飞轮。 啊，处在一个全面加速的一个。一个方向。然后第二呢，就是关于我们的毛利率啊。那毛利率呢，一直也是先工智能一个啊比较大的亮点。 我们整个集权大脑的毛利率在2026上半年仍然维持在80%左右的高水平。啊，然后我们的综合毛利率啊，同比又上升了一点二个点，达到 百分之四十六点六啊。其中我们这个机器人整机的毛利率啊。又有进一步的上升啊，二零二五上半年是百分之三十六的毛利率。 2026年上半年达到了38.9%。那这其中有一部分的原因是因为我们海外收入的占比。有了一定的提升啊，去年上半年我们海外收入占比应该是在百分之十四左右。但2026年上半年，我们的海外业务收入占比提升到了百分之二十五。 那海外呢，其实我从我们的业务角结构来说，是以卖整机为主的啊，因为海外的硬件的能力，包括硬件的成本。啊，会会比较高。那所以呃对于海外客户来说，啊，他去买呃先工的大脑，自己传硬件呢，对他们来说可能不是一个性价比最优的行为。啊，所以更多的还会还是从新工智能这边买各种构型的这个智能机器人的整机。 啊，所以但是整机的毛利率呢，在海外呃处也是一个呃非常高的水平。所以。呃，海外的毛利率我们可以达到百分之六十七。可以。 海外的收入占比的提升也在一定程度上。啊，促进了我们整体的。这个整机的毛利率的提升，以及综合毛利率的提升。对，然后是费用端的情况。 呃，从费用的角度来看呢，我们整个规模效应还是比较明显的啊，因为我们整个上半年的收入增速是达到百分之六十七点五。呃，但是费用的同比增长只有百分之三十八点一，所以收入的增速是费用增速的一点八倍。然后我们三项费用就销售、管理、研发费用三项费用合计从2025年上半年的。百分之七十六点五降到了今年上半年的百分之六十三点一。 啊，所以我们费用的绝对值其实还是在增加的啊，因为我们的 团队还在扩张，我们的业务还在快速的发展。但是它的增长的幅度会小于收入的增长幅度。所以这是我们整个平台模式的一个经营杠杆的体现啊。啊，所以从这个呃图中也能看到，我们的整个销售费用率、管理费用率都在呃这个快速的下降啊。 那我们预计未来整个研发费用、研发的投入。仍然会继续加大啊，所以研发费用率可能在未来的两到三年不会有一个啊特别显著的下降趋势。对，最后呢是回到我们的一个bottom line情况啊。由于我们的整个啊毛利率仍然维持在比较高的水平啊，然后呃三费还在持续的下降。 所以我们在呃整个净利润的角度来说啊，也在不断的转好啊。那2026年上半年，我们经调整的净利润。经调整净利润的定义是需要加回股份支付和一次性的上市费用。啊，我们在2026年的经调整净亏损。 呃，是只有一千一百万啊，去年同期有两千两百万。同比收窄了百分之五十。啊，如果是看这个纯的净亏损，我们在2026年上半年是 呃，负的三千八百万，去年同期是五千一百万。呃，整体的亏损呃的收窄的幅度 也有百分之二十五。 对，然后接下来呢，呃，再强调一下我们整个海外业务。海外业务呢，目前我们啊，我们大概从啊 呃，前年开始这个逐步的开始拓展海外。呃，目前呢是已经呃，遍及了四十三个国家和地区。啊，其中海外业务收入的占比在今年上半年是达到了百分之二十五。 然后对于一些重点的国家和地区，比如美国、日本、韩国、欧洲等市场已经实现了比较深度的覆盖，并且服务了非常多海内外的一些龙头的企业。啊，那由于这个这个保密性的原因呢，我们在这就不做呃一一的列举了。那从订单的角度来看，我们今年上半年海外新增订单的金额同比增长了百分之五百五十，海外签单的客户数量是同比增长了百分之一百五。海外业务的毛利率啊达到百分之六十七。 对，然后呃，因为这一次是呃，先工智能第一次呃，做这个呃，上市后的一个业绩交流会啊。所以呃，我相信有很多的投资人啊，或者分析师可能是第一次去了解先工智能这家公司到底是做什么的，以及它未来的发展方向到底要去往哪里。所以接下来我会稍微花一点时间去讲一下整个公司的这个发展的背景啊，大的逻辑，我们的卡位以及未来的一些战略的方向。呃，先工智能其实整个 创始团队是一个浙大系的一个一个团队啊，我们的创始人包括两位联创，其实原来都是啊浙大打机器人足球比赛出身的啊。 当时他们参加的比赛叫robot cup，这是全球最顶级的一个机器人足球的比赛。那这个比赛其实最大的呃规则或者叫原则是不允许球场上有任何的摇操，所有的机器人在球场上需要快速的定位、导航、移动、做决策、做运动控制啊，包括这个群体的控制。所以这些东西其实都是跟机器人内部 的软件算法和呃模型相关，所以整个公司就是一个算法基金起家的。那轻工智能成立之后呢，我们也是应该说是市场上最早的一批。 把智能机器人里的整个大小脑的算法背后的软件和工具链，当做一个标准屏来打磨的公司。我们希望啊，我们相信整个巨升智能啊，或者是智能机器人，未来一定是一个万亿级的市场。但是我们会发现在工业端，在商业端，硬件的构型是非常复杂和繁多的，有非常多不同的硬件在做不同的活。那什么东西在整个产业链中会是一个标准品？ 去支撑啊，所有硬件的构型啊。那我们觉得啊，对于对于一个以算法基因起家的团队来说，我们应该尝试把背后的模型、小脑算法啊，背后的神经软件工具链当做一个标准品。啊，所以新工呃在2020年成立之后啊，反而是没有直接去做整机，而是把背后的这个大小脑的这种软件算法作为一个标准品去打磨。但后来呢，我们会发现光出呃软件类的产品或者叫大小脑的这种算法是不够的。 啊，因为我们下游有大量的客户。他可能对呃某几个硬件的构型比较擅长，但是当终端客户的硬件构型一旦更多的时候，他仍然有大量的这种智能机器人的硬件，他不擅长去做。那我们当时整个团队就在构思，那是不是可以我们也把这些智能机器人整机去做掉？但是呢，我并不会去碰硬件的生产。 而是只专注在硬件构型的设计和背后大脑的能力。而把所有硬件的呃机加工生产部分都由我的合作伙伴来完成。所以逐步的呃，仙宫从一个专注于大脑产品的公司，逐步变成了一个以大脑为核心的平台型的公司。那在我这个平台上，我的客户可以买我的大脑，自己去做成非常多种构型的。 啊，具身智能或者叫啊这个智能机器人。也可以在新工的平台上直接买到各式各