太平洋航运2026中期报告

业务简介

公司为乾散货船船东及运营商，以客户及货物为先，提供安全、可靠及具竞争力的货运服务。业务遍及全球，拥有现代化小灵便型及超灵便型乾散货船队，主要为非化石燃料商品小宗散货提供运输服务。公司通过三角点贸易模式，减少空载航段，提升船舶使用率及按期租合约对等基準的收入。

业务亮点

• 全球网络与客户关系: 拥有遍布全球的办事处网络，与全球货主建立深厚关系，带来具吸引力的货运机会，有效分散市场及客户风险。
• 货物及航程执行: 精准配对船舶、货物及航線，提升船队使用率及航程经济效益；采用三角点贸易模式，减少空载航程，提升按期租合约对等基準的收入。
• 卓越运营: 经验丰富的内部团队支援安全、可靠及高效的运营；具备乾散货及散装货物装卸、航运及港口作業的专业知识；在原木、拼箱运输及甲板货物等利基散装货运市场具備专业优势。
• 数字化及人工智能: 将数字化试点项目拓展为覆盖整个船队的能力，在商业及运营活动全面推行数据驱动决策，运用科技优化航程效率及燃油效能。

财务摘要

• 业绩表现: 2026年上半年，公司核心业务录得基本溢利94,900,000美元，淨溢利105,000,000美元，稅息折舊及攤銷前溢利197,800,000美元，按年計算股本回報率達11%及每股基本盈利16.1港仙。
• 现金状况: 保持稳健的現金狀況，現金淨額為157,200,000美元，而已承諾可動用流動資金為673,600,000美元。
• 股息: 宣派中期股息每股15.5港仙，佔期內淨溢利約100%。

市场回顾

• 市场环境: 地缘政治动荡及贸易低效因素导致乾散货运费市场走强，公司船隊表现显著优于同業。
• 供需关系: 预计全年乾散货船运力供應增加将超过需求增長，但持续的地緣政治干擾及貿易效率下降預計仍將限制船舶供應，並增加噸位航距需求，從而支持乾散货運租金水平。

我们的表现

• 核心业务: 核心业务贡献123,700,000美元（未計管理開支），小灵便型及超灵便型乾散货船按期租合約对等基準的日均收入分别為14,150美元及16,550美元，較市場指數分別高出1,950美元及2,370美元。
• 运营活动: 运营活动贡献13,400,000美元（未計管理開支），在核心貨船未能投入營運時，仍能支援客戶需求，從而提升盈利能力。
• 成本控制: 货船每日營運開支為4,790美元、每日管理開支為970美元，以及每日融資開支為110美元，各項成本仍然控制得宜，有助於在整個週期中保持穩健的利潤率。

市场展望与新兴动态

• 短期前景: 预计地緣政治、宏觀經濟、監管及環保相關發展將為市場造成持續波動，亦帶來風險與機遇。
• 长期前景: 对配備起重機的小宗散貨運送業務的長期前景保持信心，预计小宗散貨市場的基本面預期將趨於更加平衡，這將支持船隊穩健增長，並為資金充裕的船東帶來具吸引力的機遇。

船隊

• 船隊规模: 拥有106艘小靈便型、超靈便型及超大靈便型乾散貨船，並合共營運約254艘自有及租賃貨船。
• 船隊更新: 持续透過交付新船、行使購買選擇權以及新增長期租賃貨船等方式擴充及現代化核心船隊。

可持续发展及管治

• 环境责任: 致力推動船隊減碳、廢物管理及資源使用、及盡量減少對生物多樣性造成的影響。
• 对员工的责任: 確保工作環境體面、合乎衛生及安全條件，培育出具高能力及高包容性的組織，同時建立一支多元、獲充足支持及優秀能幹的員工隊伍。
• 良好的管治及管理: 將強健的管治、道德操守及誠信，以及穩健的風險管理深植於各項營運環節，以確保長期抗禦力、問責及保持所有持份者的信任。
• 負責任的價值創造: 與客戶、供應商、投資者、金融服務提供者、監管機構、本地社區及其他網絡建立長期關係，而非短期利益。

结论

太平洋航運具備優越的業務平台、嚴謹的營運及雄厚的財務實力，在波動市場中穩健前行，把握機遇，並在整個航運週期中為股東創造可持續價值。