华润双鹤药业股份有限公司2026年半年度报告总结
一、行业及公司概况
2026年上半年，中国医药行业呈现“前低后稳、结构分化”的特征。一季度受需求调整、政策衔接等因素影响阶段性承压，二季度在合规监管、价格治理与创新药支持政策落地等多重政策因素影响下，传统仿制药、基础输液等领域仍处于结构调整期，创新药、CXO等高技术细分领域则出现复苏迹象。医药行业政策体系持续完善，顶层设计引领行业高质量发展。医保领域集采持续推进，价格治理深化，创新药全周期支持链条进一步完善。药品监管领域持续趋严，医药领域常态化反腐治理力度加大。医疗卫生领域，分级诊疗政策推动基层医疗扩容，慢病用药与基层常用药的处方权将持续向基层转移。研发端，创新成果加速落地，AI赋能研发效率提升。生产端，数智化与绿色转型深化，监管要求持续升级。营销端，合规监管全面升级，终端格局持续重构，基层市场加速扩容。公司积极拥抱国际化，制剂出海核心能力搭建取得质的提升。
二、公司经营情况
2026年上半年，公司实现营业收入56.15亿元，利润总额11.23亿元，归属于上市公司股东的净利润94627.971.18元。慢病业务收入16.5亿元，核心产品硝苯地平缓释片(贝奇灵)和硝苯地平控释片(贝奇康)收入同比增长25%。专科业务收入17.4亿元，儿科、肾科、精神/神经、抗凝和麻醉镇痛等领域逐步扩大业务规模。输液业务收入12.8亿元，行业进入存量竞争阶段，公司采取多项措施积极应对。原料药业务收入6.5亿元，通过合成生物技术赋能、成本控制、结构优化等举措，整体经营表现稳中向好。公司持续推进“七问”卓越运营体系，深化“四个重塑”，在研发创新、合成生物、外延发展、卓越运营和国际化等方面持续提升核心能力。
三、核心竞争力
公司拥有丰富的产品线和品牌优势，在慢病、专科和输液业务领域均拥有多个知名产品。优质的产品质量和成本控制，仿制药全价值链成本优势显著。强大的渠道与终端覆盖及管理能力，非输液业务拥有三千余家商业客户，覆盖医院、社区和农村基层医疗终端。国际化经营优势，出口业务覆盖全球超50个国家。创新研发体系持续强化，加大研发投入，创新药管线稳步丰富，仿制药集群有力保障集采与规模化运营。合成生物增长加速成势，聚焦医药原料及中间体、保健类功能食品、动植物保健和新材料四大领域。外延并购与投后整合能力日趋成熟，围绕“细分赛道龙头、创新药/技术、生物制造”三大战略方向，积极通过外延发展方式加快产业整合、高质量产品获取。富有活力的团队与组织优势，管理团队梯队结构清晰，年轻化、高学历化，人才引进力度加大，组织优化持续推进。
四、主要风险提示
公司面临行业政策变化风险、产品价格下降风险、市场竞争风险、生产要素成本上涨风险、新药研发风险和地缘政治风险等。公司将密切跟踪政策动向，加快产品结构升级，持续推进精细化管理，提升供应链抗风险能力，加强合规体系建设，主动适应政策环境变化，保持公司核心竞争优势。
