联得装备:折叠屏设备驱动业绩增长,资本开支回暖带动主业反转
核心观点
- 折叠屏设备有望带动公司业绩增长,最快或Q2进入拐点,存在双击机会。
- 公司在OLED等先进显示封装领域绝对领先,看好资本开支回暖带动主业反转。
- 公司主要产品包括绑定/贴合/偏贴/覆膜设备,涵盖LCD/OLED/MLED/OLEDoS/XR光波导等新型显示技术。
关键数据
- Counterpoint预计全球显示行业CAPEX同比增长57%,其中OLED增长74%。
- 公司面板设备估值10倍,果链设备估值30倍,先进封装设备估值50倍,A+H折叠屏设备估值小龙0820。
市场印象
- 公司产品市场印象为周期性强、盈利能力差、受制于客户资本开支。
研究结论
- 折叠屏设备有望成为公司业绩增长的重要驱动力,最快或Q2进入拐点。
- 资本开支回暖将带动公司主业反转,看好公司后续发展。