原油、燃料油日报：伊朗或由守转攻，油价上行风险加剧

伊朗或由守转攻，油价上行风险加剧 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：2026年8月20日，SC主力合约报583.4元/桶，较前一日小幅回落0.41%；WTI报84.4美元/桶，Brent报91.65美元/桶，两者均维持稳定。SC相对外盘走弱，SC-Brent价差由-4.71美元/桶走弱至-4.88美元/桶 ， 贴 水 幅 度 扩 大 ；SC-WTI 价 差 由 2.54 美 元 / 桶 走 弱 至 2.37 美 元 / 桶 ；Brent-WTI价差维持在7.25美元/桶不变。值得关注的是，SC连续-连3价差由38.1元/桶大幅走强至46.4元/桶，涨幅达21.78%，近月升水扩大，显示国内原油近月合约相对偏强。 www.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：一名伊朗高级官员表示,德黑兰正计划发动经济战,包括袭击海湾地区的石油绕行出口设施,意在推高美国汽油价格,并在美国11月中期选举前打击特朗普所在政党的支持率。同时，胡塞武装将升级武器系统并加强对曼德海峡的封锁,增加了对沙特能源设施的报复威胁。总体俩看，供应端地缘扰动风险仍在持续。 需求端：国际原油持续上涨带动乙二醇成本端上移，市场对海峡不能通航抱有偏紧预期，显示下游化工品需求端受成本支撑情绪偏强。欧佩克预计到2050年全球天然气需求将增至日均超过9100万桶油当量，较2025年增加超过1900万桶油当量，进一步强化长期能源需求增长预期。短期来看，炼厂开工和终端能源需求均对油价形成支撑。 库存端：截至8月14日当周，EIA数据显示美国商业原油库存增加440.5万桶，预期为减少60万桶，前值为增加1742.3万桶。这是连续第三周累库，但增幅较前一周的1742万桶明显收窄。库欣库存减少131.4万桶至约1965万桶。SPR再释526.8万桶至2.934亿桶新低。成品油方面，汽油库存增加68.8万桶，预期减少150.4万；馏分油库存减少153.0万桶，预期减少98.2万。 价格走势判断 原油价格整体上行风险加剧。综合判断，短期原油价格料维持偏强震荡运行，若地缘扰动加剧或近月供应紧张持续，不排除继续上探可能；但若增产预期落地或地缘局势缓和，上方空间将受到压制。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）供给 08月20日：委内瑞拉国家石油公司副总裁：委内瑞拉原油出口在2026年迄今增长了19.7%。08月20日：乌克兰军方：袭击了俄罗斯的塔涅科石油炼油厂和克拉斯诺达尔地区的石油码头。08月20日：金十数据8月20日讯，伊朗国家炼油和石油产品分销公司相关负责人今天（8月20日）表示，随着战争期 间受损的大部分汽油产能恢复，加之炼油厂持续增产，伊朗汽油总日产能目前已达到约1.3亿升。 08月20日：金十数据8月20日讯，当地时间20日，据伊朗方面消息，伊朗与阿曼就建立霍尔木兹海峡船舶通行共同机制的谈判已接近最后阶段。 08月20日：金十数据8月20日讯，伊拉克石油部发言人萨利姆·里卡比表示，在签署协议后，修建一条从伊拉克巴士拉油田通往哈迪塞，再分别延伸至叙利亚巴尼亚斯以及土耳其杰伊汉的全新输油管道，可能需要2至3年时间。该管道设计输油能力或将达到每日200万桶，项目成本约150亿美元。 08月20日：金十数据8月20日讯，美国总统特朗普表示，我给伊朗达成协议的机会比任何人都多。 08月20日：金十数据8月20日讯，委内瑞拉石油部长宝拉·埃瑙在休斯敦对投资者表示，委内瑞拉希望签署产量分成合同，并提高这个全球拥有最大原油储量国家的石油产量。 （2）需求 能源公司Hartree在得克萨斯州钱纳尔维尤的炼油厂报告称，702号原油储罐发生排放事件。金十数据8月20日讯，石油输出国组织（欧佩克）20日表示，预计到2050年，全球天然气需求将增至日均超过9100万桶油当量，较2025年增加超过1900万桶油当量。 （3）库存 燃料油期货仓单20420吨，环比上个交易日持平；中质含硫原油期货仓单2961000桶，环比上个交易日持平；低硫燃料油仓库期货仓单330吨，环比上个交易日持平； 金十期货8月20日讯，8月20日，上期所能源化工仓单及变化数据：1.纸浆期货仓库仓单373986吨，环比上个交易日增加81吨；2.纸浆期货厂库仓单20000吨，环比上个交易日持平；3.胶版纸期货仓库仓单2758吨，环比上个交易日持平；4.胶版纸期货厂库仓单6520吨，环比上个交易日持平；5.燃料油期货仓单20420吨，环比上个交易日持平；6.石油沥青期货仓库仓单14230吨，环比上个交易日持平；7.石油沥青期货厂库仓单26500吨，环比上个交易日持平；8.中质含硫原油期货仓单2961000桶，环比上个交易日持平；9.低硫燃料油期货仓库仓单330吨，环比上个交易日持平；10.低硫燃料油期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平。 （4）市场信息 金十数据8月21日讯，随着油气生产商不断增长的用电需求在西得州地区集中爆发，同时科技公司又瞄准全球产量最高的页岩油盆地建设数据中心，该地区的电力需求正急剧攀升。 金十期货8月20日讯，国际原油持续上涨，乙二醇成本端上移，供应端来看，受到海峡迟迟不能通航影响，偏紧预期强烈下，预计今日市场继续上涨。。华东市场现货参考区间在5800-5900区间。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 我们根据要求，对数据与资讯进行整理分析。注意日期是2026年8月20日（数据最新为8月20日，资讯也是8月20日）。数据中期货价格SC、WTI、Brent，价差，仓单等。分析变化，供需库存，价格走势。注意避免引用其他期货公司观点，正文包含数据日期。输出格式按框架。 先看数据：2026-08-20 vs 08-19：SC 583.4 vs 585.8 -2.4 -0.41%；WTI 84.4持平；Brent 91.65持平。SC-Brent价差-4.88 vs-4.71走弱（绝对值扩大，即SC相对Brent贴水扩大）；SC-WTI 2.37 vs 2.54走弱；Brent-WTI持平7.25。SC连续-连3价差为46.4vs 38.1，涨8.3，涨幅21.78%，远月升水扩大（back结构增强？SC连续是近月，连3是三个月后？SC连续-连3为正，且扩大，说明近月比远月高更多，月差走强，back结构强化）。仓单：中质含硫原油期货仓单2961000桶，环比持平。燃料油等持平。 资讯涉及：委内瑞拉出口增长19.7%；乌克兰袭击俄罗斯炼油厂；伊朗汽油产能恢复；伊朗与阿曼谈霍尔木兹通行机制；伊拉克计划新输油管道；特朗普谈伊朗；委内瑞拉希望提高产量；OPEC预计天然气需求增至2050；美国得州电力需求增加；乙二醇因海峡不通航上涨（似乎无关原油？但提及国际原油持续上涨）。需要结合供需库存分析：供给端：委内瑞拉出口增长，希望增产；伊拉克新管道未来增产；伊朗地缘缓和（谈判）可能增加供应；俄罗斯炼油厂遭袭击影响成品油供应；地缘政治仍存不确定性。需求端：伊朗汽油产能恢复，美国得州电力需求攀升（反映油气生产商用电需求，数据中心），乙二醇成本上移，需求端表现尚可。库存端：仓单持平，没有直接库存数据。价格走势：SC小跌，外盘持平，月差走强，整体处于高位？需要判断。注意资讯中提到“国际原油持续上涨”，但数据中Brent/WTI持平，SC小跌，可能是此前上涨后企稳。近期价格从低点回升：看走势数组：SC: Brent: [88.82,91.1,91.33,91.65,91.65] 上行后企稳。所以趋势偏强，高位震荡。结合供需库存，供给端有增产预期（委内瑞拉、伊拉克）但地缘风险溢价仍存；需求端炼厂和成品油有所恢复，OPEC看多长期需求，库存仓单持平。判断：短期高位震荡，近月月差走强显示现货偏紧，但SC相对外盘走弱，可能国内需求偏弱或人民币因素？注意SC-Brent价差走弱，SC相对外盘弱，可能因国内仓单增加？但仓单持平。SC-WTI也走弱。可能是国内SC前期相对偏高，现在回归。价格走势：维持高位震荡，地缘与供给增量博弈。 注意要求：不要援引行业新闻中其他期货公司的观点，返回内容中包含正文即可。注意避免序号一、二、三。避免emoji。输出框架严格。我们撰写。 注意用词：小幅回落/走高，继续下探/上扬，维持稳定，价差走强/走弱等。 结构： ## 原油期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：描述SC、WTI、Brent，SC小幅回落，WTI/Brent维持稳定。SC-Brent价差走弱（贴水扩大），SC-WTI价差走弱，Brent-WTI价差稳定。SC连续-连3月差大幅走强，显示近月偏强。 - **持仓与成交**：仓单数据持平，无成交持仓数据？可以提及仓单。或者只写仓单稳定。注意标题是持仓与成交，但数据没有，可写“上期所原油期货仓单2961000桶，环比持平，反映期货市场交割压力无明显变化。” ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：委内瑞拉出口增长19.7%，石油部长希望与投资者签署产量分成合同提高产量；伊拉克计划修建新的输油管道，设计产能200万桶/日，但需2-3年；伊朗与阿曼谈判霍尔木兹海峡通行机制接近尾声，地缘缓和；而乌克兰袭击俄炼油厂和石油码头，供应扰动仍存。OPEC+等方面暂无新政策。总体上供给有增产预期，同时地缘风险持续。 - **需求端**：伊朗汽油总产能恢复至约1.3亿升/日，反映炼化恢复；美国得州因油气生产商和数据中心用电需求攀升，能源需求前景向好；乙二醇因国际原油上涨成本端上移，市场偏强。OPEC预计至2050年全球天然气需求显著增长，长期能源需求预期乐观。短期成品油利润和裂解价差未直接给出，但整体需求端有支撑。 - **库存端**：上海国际能源交易中心中质含硫原油仓单数量为2,961,000桶，环比持平；燃料油、低硫燃料油等仓单同样持平，显示当前交割库存稳定，未出现明显累积或去化。 ## 价格走势判断 当前原油价格在外盘维持稳定，SC小幅回落，但月差大幅走强，近月合约相对远月升水扩大，表明现货市场阶段性偏紧。供给端既有委内瑞拉、伊拉克等增产预期带来的压制，也有俄罗斯炼油设施遇袭、霍尔木兹海峡通行谈判等不确定性提供支撑。需求端炼厂恢复与电力需求增长为油价托底，库存仓单持平说明供需矛盾不突出。综合来看，油价处于前期上涨后的高位震荡阶段，短期可能维持偏强运行，但上方空间受制于潜在的增产预期和地缘缓和因素。