产能扩张需求持续低迷 纯碱价格底部震荡运行

发布时间：2026-08-20 09:53:32作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 8月19日，纯碱期货主力合约收跌2.50%至1012.0元。 操作建议 暂时观望。 背景分析 纯碱成本利润整体变化不大，氨碱法成本小幅下行，亏损小幅收窄，联碱法成本小幅上行，亏损进一步扩大。 后市展望 年初新增产能投放，需求萎靡不振，净出口相对稳定，整体供需过剩格局延续。供需过剩格局压制纯碱价格，同时纯碱行业长期亏损，限制其下行空间，整体以底部震荡为主。 研报正文研报正文 盘面：纯碱01合约上一交易日下跌2.97%，收于1012，持仓+81135手;前20多头持仓+35719手，空头持仓+47159手。 供给：纯碱周度产量回落，整体高位震荡，略高于去年同期;重碱周度产量同步回落，整体高位震荡;轻碱周度产量同步回落，高于历年同期。 需求：纯碱总需求整体偏弱，重碱需求维持;轻碱方面碳酸锂周开工率68.65%，对纯碱价格有支撑有所减弱。 库存：纯碱库存高位，周度库存小幅累库至185.67万吨(+0.72);重碱小幅累库，低于去年同期，但高于其他年份同期;轻碱小幅去库，高于历年同期。 成本&利润：纯碱成本利润整体变化不大，氨碱法成本小幅下行，亏损小幅收窄，联碱法成本小幅上行，亏损进一步扩大。 结论：年初新增产能投放，需求萎靡不振，净出口相对稳定，整体供需过剩格局延续。供需过剩格局压制纯碱价格，同时纯碱行业长期亏损，限制其下行空间，整体以底部震荡为主。 操作建议：暂时观望。 风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期;空头风险，产能提前出清。 关联品种关联品种纯碱所属公司：信达期货