棕榈油现实库存压力凸显 白糖期价维持震荡偏强

发布时间：2026-08-20 13:02:41作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 8月19日，白糖期货主力合约收涨1.59%至5379.0元。 资金流向 8月19日收盘，白糖期货资金整体流入6369.81万元。 背景分析 国内供应宽松、消费偏弱、库存偏高的格局仍未显著改善。不过海外厄尔尼诺天气对欧洲、印度、泰国白糖供应潜在冲击较大。 后市展望 7月下旬，巴西中南部甘蔗压榨量同比下降8.4%，糖产量同比下降17.6%，乙醇产量同比增加2.8%。制糖比大幅下降对冲甘蔗丰产的影响。弱现实、强预期、郑糖估值已偏低，预计白糖远期价格有望震荡偏强运行。 研报正文研报正文 【棕榈油】 中东局势仍在反复。供需方面，MPOB报告整体偏中性，累库压力仍存，出口数据表现一般，国内库存处偏高位。消息方面，印尼或将设立大宗交易所，覆盖品种中有棕榈油。另外天气扰动造成的减产预期有所增强，对油脂板块整体形成提振。 【白糖】 国内供应宽松、消费偏弱、库存偏高的格局仍未显著改善。不过海外厄尔尼诺天气对欧洲、印度、泰国白糖供应潜在冲击较大。多家机构预测26/27榨季全球白糖供应转向紧缺状态。 根据巴西农业部最新消息，7月下旬，巴西中南部甘蔗压榨量同比下降8.4%，糖产量同比下降17.6%，乙醇产量同比增加2.8%。制糖比大幅下降对冲甘蔗丰产的影响。弱现实、强预期、郑糖估值已偏低，预计白糖远期价格有望震荡偏强运行。 【PVC】 PVC基本面高库存压制与成本支撑并存，出口放量持续性不足，内需偏弱，库存去化缓慢，后续产业链面临累库压力。成本端电石法与乙烯法利润压缩，边际减产约束下方空间，但反弹会修复利润并带动负荷提升，压制上方高度。 关联品种关联品种棕榈油PVC白糖所属公司：兴业期货