商品期权全景数据

商品期权全景数据日报

行情复盘

• 国内商品期货：涨跌分化，上涨品种前三名及涨跌幅为燃料油涨超6%、焦煤涨3.46%、玉米淀粉涨2.88%；下跌品种前三名及涨跌幅为沪银跌4.12%、碳酸锂跌超3%、铂跌2.86%。
• 上涨原因：中东地缘局势升级引发原油及能化品种供应担忧，焦煤焦炭受焦企提涨预期支撑，农产品板块受益于需求预期回暖上涨；贵金属跟随外盘集体下跌，全球流动性预期调整叠加外盘贵金属大幅下挫带动国内贵金属走弱。

重要资讯

1. 国际贵金属期货：普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.88%报4389.50美元/盎司，COMEX白银期货跌4.24%报63.42美元/盎司。加息预期扰动政策面施压金价，美国长期国债收益率攀升进一步压制贵金属。
2. 国际油价：美油主力合约收涨0.81%，报84.42美元/桶；布油主力合约涨0.51%，报91.33美元/桶。美伊谈判未延续原有谅解安排，供应中断预期升温；美国API原油库存减少32.8万桶，叠加全球原油处于去库周期，美国战略石油储备降至低位，俄罗斯原油产量和出口下降，全球炼油产能紧缺。
3. LME基本金属：多数下跌，LME期铅持平报1888.0美元/吨，LME期镍跌0.26%报16790.0美元/吨，LME期锡跌1.16%报55125.0美元/吨，LME期铜跌1.38%报13961.5美元/吨，LME期铝跌1.50%报3217.5美元/吨，LME期锌跌1.96%报3695.0美元/吨。

策略建议

• 能源板块：核心驱动为中东地缘局势引发的供应端不确定性，当前全球原油处于去库周期，叠加炼油产能缺口放大涨价动能，地缘冲突支撑原油价格，短期原油上行动能充足，预计国内原油主力在570-610元/桶区间震荡偏强运行。
• 黑色板块：焦煤焦炭受产业端提涨驱动，叠加下游需求稳预期，价格偏强运行；钢材、铁矿石受地产宽松预期支撑，整体震荡偏强。
• 农产品板块：国内消费政策刺激带动需求预期，玉米、淀粉等品种受加工需求带动上涨，板块整体偏强运行，需关注国际农产品价格传导及国内消费复苏情况。
• 贵金属板块：跟随外盘贵金属下跌，外盘受全球债市抛售、收益率上行压制价格，国内叠加流动性预期调整，整体处于偏弱格局。
• 基本金属板块：受全球股市回调、宏观情绪偏弱带动，跟随外盘全线收跌，需求端下游制造业复苏仍存在不确定性，整体偏向弱势震荡。

风险提示

• 合约选择：优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值快速损耗风险。
• 波动率管理：若隐含波动率处于历史低位（分位数<30%），可优先买入期权；若隐含波动率偏高（分位数>70%），可考虑卖出期权或价差组合。
• 政策与宏观风险：中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整可能引发商品市场情绪逆转。
• 期权流动性风险：部分小品种期权成交清淡，买卖价差较大，建议优先交易主流标的。

各交易所期权汇总

• 大连商品交易所：豆粕期权成交量增加，玉米期权成交量减少，铁矿石期权成交量增加等。
• 郑州商品交易所：白糖期权成交量增加，棉花期权成交量减少，PTA期权成交量大幅减少等。
• 上海期货交易所：铜期权成交量减少，黄金期权成交量增加，铝期权成交量减少等。
• 广州期货交易所：工业硅期权成交量增加，碳酸锂期权成交量减少等。

各板块期权分析

• 饲料养殖：提供历史波动率、隐含波动率、期权成交量、期权持仓量等图表数据。
• 油脂油料：提供历史波动率、隐含波动率、期权成交量、期权持仓量等图表数据。
• 软商品：提供历史波动率、隐含波动率、期权成交量、期权持仓量等图表数据。
• 化工：提供郑州商品交易所和大连商品交易所的历史波动率、隐含波动率、期权成交量、期权持仓量等图表数据。
• 钢铁建材：提供历史波动率、隐含波动率、期权成交量、期权持仓量等图表数据。
• 有色新能源：提供历史波动率、隐含波动率、期权成交量、期权持仓量等图表数据。
• 贵金属：提供历史波动率、隐含波动率、期权成交量、期权持仓量等图表数据。