商品期权全景数据日报

商品期权全景数据Commodity Options Daily Report 摘要 宏观金融与航运团队 商品 作者：史伟澈从业资格证号：F03149448投资咨询证号：Z0023072联系方式：-- 【行情复盘】 今日国内商品期货市场整体承压，多数品种下跌，仅农产品板块逆势走强。贵金属（沪银、沪金）、能源（原油、低硫燃料油）及工业金属（碳酸锂、镍）领跌，农产品（玉米淀粉、玉米、菜粕）则因供需改善涨幅居前。市场主要受美联储政策鹰派预期、美元走强及全球风险偏好降温影响，叠加部分品种基本面供需矛盾（如碳酸锂产能过剩、农产品需求回暖），呈现显著分化格局。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月21日星期五 【重要资讯】 1.商务部召开例行新闻发布会表示，中方敦促日方收回错误言行，切实履行对华承诺，为两国经贸合作创造良好环境。如果日方一意孤行，继续在错误的道路上越走越远，中方将坚决采取必要措施，一切后果由日方承担。 2.国务院副总理何立峰在湖北、湖南调研时强调，要持续推动外贸提质增效，完善高标准物流体系建设，加力支持制造业高质量发展，加快构建全国统一大市场，进一步畅通国内国际双循环。要完善法律与政策体系，综合整治“内卷式”竞争。 3.碳酸锂主力合约价格继续大涨，持续刷新年内高点。广期所发布通知，自11月24日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费和日内平今仓交易手续费调整为万分之三点二，非期货公司会员或者客户单日开仓量不得超过500手；碳酸锂期货LC2602、LC260 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 3、LC2604、LC2605合约的交易手续费和日内平今仓交易手续费调整为万分之一点六，非期货公司会员或者客户单日开仓量不得超过2000手。 4.上海黄金交易所发布通知称，近期影响市场不稳定的因素较多，为防范市场波动可能带来的风险，请各会员单位继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行，并及时采取相应风控措施，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 【策略建议】 当前商品期权市场呈现高波动品种成交活跃、隐含波动率分化特征。贵金属（白银、黄金）与农产品（菜籽油、花生仁）因供需改善与政策利好领涨，黑色系（焦煤、冶金焦炭）受需求疲软压制调整。建议采用方向性策略把握强势品种机会。 贵金属：黄金下方支撑较强，建议持仓较轻投资者逢低卖虚值沽策略，把握远月买购机会。 有色：铜、铝阶段性上涨动能趋缓，建议落袋部分多头收益，看涨期权替代底仓多头博上涨，或可把握逢低卖沽机会。 农产品：波动率多头套保策略对冲风险为主，规避单边风险。短期需关注农产品（苹果、菜粕）的消费旺季兑现情况。 能化：波动率分化，关注反弹逢高卖购机会，以及部分反内卷相关品种的反弹升波机会。 黑色：推荐价差组合套保，布局波动率多头策略，短期波动或将放 大。 【风险提示】 合约选择：优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值快速损耗风险。 波动率管理：若隐含波动率处于历史低位（分位数<30%），可优先买入期权；若隐含波动率偏高（分位数>70%），可考虑卖出期权或价差组合。 政策与宏观风险：中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整可能引发商品市场情绪逆转，需密切关注相关资讯对趋势的影响。 期权流动性风险：部分小品种期权成交清淡，买卖价差较大，建议优先交易主流标的。 一、各交易所期权汇总.............................................................................................................................2二、饲料养殖...........................................................................................................................................3三、油脂油料...........................................................................................................................................4四、软商品..............................................................................................................................................4五、化工..................................................................................................................................................5六、钢铁建材...........................................................................................................................................6七、有色新能源.......................................................................................................................................7八、贵金属..............................................................................................................................................8 一、各交易所期权汇总 二、饲料养殖 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、油脂油料 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、软商品 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、化工 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、钢铁建材 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 七、有色新能源 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 八、贵金属 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策 与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。