南京银行1H26净利润增速小幅回升，PPOP放缓

交行研报点评南京银行2026年中期业绩，维持'中性'评级，目标价12.92元。报告指出净利润同比增长8.2%至136.5亿元，拨备前利润增长14.6%至233.23亿元，但增速放缓；净息差从一季度1.22%降至1.53%。非利息收入同比下降28.7%，占比从34%降至22%，主要受担保和债券承销费用拖累。贷款增速放缓至13%，不良贷款率下降至0.82%，拨备覆盖率从306%降至306.1%

银行业整体面临息差收窄、非利息收入增长压力增大等挑战。城商行如南京银行需积极拓展消费和债券交易业务以增强盈利能力。同时，不良贷款防控仍是关键，需关注经济下行压力对资产质量的影响。监管政策变化也可能影响银行的资本充足率和业务发展策略。

研报重点分析了南京银行的盈利能力、收入结构、资产质量和估值水平。报告指出，虽然净利润增长稳健，但拨备前利润增速放缓，非利息收入拖累较大，需关注其长期盈利可持续性。同时，报告分析了其贷款结构、不良贷款率变化及拨备覆盖率变动，并对其估值进行了评估。

当前银行业市场整体面临息差收窄和资产质量压力。城商行普遍存在非利息收入占比下降的问题，需积极拓展多元化收入来源。不良贷款率虽有所下降，但拨备覆盖率有所下调，反映出银行对未来风险计提更为谨慎。市场对银行股的估值普遍偏低，但部分优质城商行估值具有吸引力。

研报提示的主要风险包括息差下降、不良贷款形成超预期和杠杆率受资本充足率要求影响。息差下降将直接影响银行的净息差水平，不良贷款形成超预期会增加银行的资产减值损失，而杠杆率受资本充足率要求影响可能限制银行的业务扩张能力。此外，经济下行压力和监管政策变化也可能带来不确定性。